五年亏光116亿！关停381家门店，又一商超扛不住，跟风胖东来失败

前言

2026年2月，一封署名永辉超市首席执行官王守诚的公开致歉信，在全网掀起轩然大波，短短数小时内冲上各大平台热搜榜首，阅读量突破3.2亿次。

这场席卷全网的关注风暴，并非来自业绩突破或战略升级的喜讯，而是直指一个令人震惊的事实：这家曾稳居国内商超前三甲的零售标杆，已连续五年处于净亏损状态，累计净流出资金高达116亿元人民币。

更具反差感与警示意味的是，永辉耗时24个月、动员超万名员工、投入数十亿资源，全力推进对标胖东来的全面改造工程，结果非但未能止血回血，反而令经营滑坡进一步加剧——2025年度预计净亏损达21.4亿元，较2024年同比扩大45.6%，亏损速率不降反升。

这场被内部称为“许昌取经计划”的深度变革，究竟在哪个关键节点悄然偏离航向，最终演变为一场代价沉重的系统性失焦？

画虎不成反类犬

客观而言，永辉在形式层面的模仿堪称极致，其复刻精细度甚至达到肉眼难辨的“帧级还原”水准。

从首批引进45款源自胖东来供应链的明星单品，到将热食加工区占比由原5%跃升至30%；从门店内增设便民茶歇角、宠物临时托管点，到后厨操作全程高清直播接入APP端口；再到同步推行利润共享机制，永辉几乎将所有可见动作悉数照搬。

顾客步入调改后的门店，第一眼便恍如置身许昌总部，这种高度仿真的空间重构一度引爆社交声量，“永辉版胖东来”话题单日互动破千万，部分试点门店首月客流增长187%，销售额环比翻番。

可当流量红利迅速消退，沉淀下来的结构性矛盾便暴露无遗，其中最刺痛消费者神经的，正是价格策略的剧烈偏移。

永辉早年赖以立足的核心标签是“高性价比生鲜”，而改造后，散装蔬菜全面升级为独立小份真空包装，肉类亦同步启用定制化分切+品牌化定价，整体生鲜均价上涨幅度达39%。

慕名而来的顾客顿感错愕：大家认可胖东来，是因为它把服务做到极致的同时坚守价格公允底线；永辉却只习得表层仪式感，却率先掌握了提价逻辑——这哪里是学习，分明是披着致敬外衣的精准套利。

相较外部消费者的困惑，一线员工的失落更为深切。胖东来模式的灵魂支点在于“员工优先幸福”，基层岗位月薪稳定维持在7500—8500元区间；而永辉虽反复强调“共享发展成果”，实际执行中薪资调整幅度不足3%，绩效考核却新增12项扣罚细则。

员工私下调侃：“口号里说要学人家分钱，落到我们身上，怎么就变成了花样扣钱？”

百亿学费打水漂

这场声势浩大的“胖东来式再造”，永辉究竟交出了怎样一张成绩单？细拆成本结构，令人扼腕叹息。

据第三方审计机构测算，单店硬件改造平均投入约792万元，覆盖全国315家存量主力门店，仅此一项资本开支即达24.95亿元。

为压缩冗余产能，永辉于2025年集中关闭381家持续亏损门店，每家闭店涉及员工补偿、租赁解约、设备拆除等综合成本约203万元，此项支出合计7.73亿元。

若叠加固定资产报废损失、供应链断链补偿、区域团队重组费用及法律履约违约金等隐性支出，本轮门店重塑所引发的一次性财务冲击总额逾12.3亿元。

巨额投入换来的却是断崖式恶化：2025年预亏21.4亿元，剔除政府补助等非经常性损益后，实际经营性亏损扩大至29.4亿元。

这意味着过去五年间，永辉总计净消耗资金116亿元，折合每日净流失635.6万元，相当于每分钟就有4414元从账面蒸发。

在商品运营维度，永辉亦启动自有品牌攻坚计划，密集上线NFC冷榨果汁、现磨美式咖啡、复合风味蚝油等新品线，力图打造新一代“十亿级爆款矩阵”。

数据显示，2026年1月其重点培育的30支自有品牌单品实现全国终端销售额4.97亿元，同比增长118.3%，表面看势头强劲。

但用户真实反馈却直击要害：产品同质化严重，缺乏差异化技术壁垒与情感识别度；更值得警惕的是，永辉大量引入胖东来自营商品作为主力SKU，实质上将昔日区域竞对升级为事实上的核心供应商。

顾客因“胖东来出品”而来，完成消费即离场，永辉则沦为毫无品牌溢价能力的履约通道与渠道接口——这不是战略协同，而是主动让渡价值链主导权，甘愿成为他人生态中的执行单元。

形似神散难回天

胖东来之所以被奉为行业灯塔，并非因其卖场设计多么前卫，也非试吃台规模多么庞大，而在于其背后沉淀二十余载、不可复制的超级供应链护城河。

早在2001年，创始人于东来便牵头联合洛阳大张、信阳西亚和美、南阳万德隆三家区域龙头，共建“四方联合采购体”，以规模化集采撬动上游议价权。

依托该联盟年均超百亿元采购体量，关键品类采购成本压降至行业均值的50%—70%；此后再斥资14.8亿元建成占地800亩的现代化物流产业园，配套中央厨房、风味实验室、冷链分拨中心及智能仓储系统，真正实现从田间到货架的全链路自主可控。

这才是DL系列商品敢于承诺“闭眼入、无需比价”的底层底气所在。

反观永辉，尽管前台形象焕然一新，后台供应链体系却未发生实质性进化，采购议价能力停滞不前，终端售价自然丧失竞争力。

永辉拿到了胖东来的“器”，却始终未能参透其“道”。

胖东来的“道”究竟为何？是设立500元即时投诉奖励的制度自信，是“凡不满意，当场全额退款”的契约精神，更是将“真诚”二字熔铸为企业运转基因的价值信仰。

是二十年如一日扎根社区开展千户问卷调研，是以近乎苛刻标准筛选每一家合作厂商，从而在消费者心中构筑起坚不可摧的信任资产。

而永辉至今仍深陷传统渠道商惯性思维：依赖进场费、堆头费、促销服务费维系盈利模型，商品力与价格力长期倒挂。今天的消费者早已具备专业甄别能力，当诚意缺失成为共识，用脚投票便是最理性的市场回应。

王守诚在致歉信中坦承：“战略节奏失控，能力边界误判，辜负了数万员工日夜坚守，也辜负了千万家庭长久托付。”

他宣布自2026年起全面转向“可持续组织能力建设”，聚焦打磨100个具备全国口碑辐射力的亿级单品，并设定明确盈利节点：2026年5月至2027年5月实现整体扭亏为盈。

这份路线图能否真正落地生根，尚需时间验证，但行动节奏与执行颗粒度，将成为检验诚意的唯一标尺。

结语

永辉当前遭遇的系统性困境，并非个案，而是整个传统零售业转型升级阵痛期的缩影。大润发加速收缩华东战线，人人乐关闭华南全部直营门店，步步高等老牌玩家亦纷纷启动战略瘦身。

零售业本就没有一夜爆红的神话，胖东来今日之地位，是二十多年坚持“慢功夫、笨办法、真投入”所凝结的结晶。

妄图用两年时间抄完二十年作业就想逆转乾坤，既低估了产业进化的复杂性，也高估了简单复制的适配性。

潮水终将退去，浮华终将剥落。对永辉而言，真正的生死考验不在财报数字，而在能否以刮骨之勇重构底层逻辑，在信任重建与能力重铸之间，走出一条属于自己的破局之路。

信息来源：

《五年巨亏116亿！关店381家，永辉“胖改”未达预期转型路在何方》2026-02-22 22:10·新浪财经

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