高盛：AI投资对2025美国GDP贡献基本为零 美巨额投入反推抬升台韩GDP

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，人工智能投资支出对2025年美国GDP增长的贡献基本为零。他指出，高盛并不认为人工智能投资会对经济增长产生显著积极影响，核心原因在于人工智能所需设备高度依赖进口。尽管美国企业投入巨额资金，但进口芯片和硬件抵消了投资在GDP计算中的实际作用，美国对人工智能的大量投资，大部分资金流向了进口AI相关硬件和芯片，这部分进口需求直接拉动了中国台湾地区和韩国相关制造业的产值增长，从而推高了中国台湾地区和韩国的GDP，对本土GDP贡献十分有限。

目前尚无可靠方法准确衡量企业和消费者使用人工智能对经济增长的实际贡献。一项覆盖美国、欧洲和澳大利亚近6000名高管的调查显示，尽管70%的企业在积极应用人工智能，但约80%的受访企业表示，人工智能未对自身企业的就业或生产力产生任何影响。

此前曾有乐观预期认为AI将拉动美国经济增长，哈佛大学经济学教授Jason Furman曾指出，信息处理设备和软件相关投资占2025年上半年美国GDP增长的92%；圣路易斯联邦储备银行经济学家也曾预测，2025年第三季度人工智能相关投资对美国GDP增长的贡献占比达39%。但这类预期已被新的GDP计算逻辑打破。按照GDP核算中国内增加值的计算规则，投资中用于进口海外零部件的部分无法计入本国GDP，而技术分析师估算，人工智能数据中心成本约四分之三用于计算机设备及芯片等核心零部件，而英伟达等美国人工智能领军企业的诸多产品仍依赖亚洲地区生产，意味着美国企业的AI投资中大部分资金流向进口环节，实际能计入美国GDP的增加值十分有限，因此此前的乐观预期并未实现。

圣路易斯联邦储备银行经济学家Hannah Rubinton以进口沙发为例解释GDP计算逻辑：若美国商店花500美元进口沙发，再以1000美元售出，美国GDP仅记录500美元增加值。以此逻辑，人工智能数据中心的大规模投资反而可能拖累经济增长，因为进口及海外制造零部件的支出需从GDP中扣除。

Apricitas Economics的经济分析师Joseph Politano提出不同看法，称在常规的GDP支出法核算中，投资总额会被计入，但其中用于进口中间品的部分会在后续核算国内增加值时被扣除，人工智能行业因进口中间品占比极高，其对国内增加值的拉动效果远低于投资总额，可视为特殊案例。里士满联储主席巴金则强调，人工智能生态系统是当前美国经济的两大引擎之一，人工智能基础设施建设不仅创造大量就业岗位，还带动水泥、芯片、涡轮机等商品需求增长。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君