春节AI暗战

文 | 光锥智能，作者｜白鸽，编辑｜王一粟

2026年的春节，注定成为中国人工智能发展史上的分水岭。

当全国人民沉浸在团圆、红包与春晚的喜庆氛围中时，一场没有硝烟的战争正在悄然上演。

一方面，自2月初至除夕前后，AI大模型行业迎来史无前例的发布潮。

据不完全统计，短短15天时间，包含国内和海外市场，共计发布20余款大模型产品，覆盖通用、代码、图像/视觉生成、视频生成、垂直专用等五大核心赛道。

就在除夕当天，阿里巴巴还悄然上线了全新一代大模型Qwen3.5，其性能已经能够媲美Gemini-3-pro、GPT-5.2等顶级闭源模型。

显然，这一波史无前例的发布潮，将AI大模型技术竞争的激烈程度推向了顶峰。而在技术之外，一场围绕“国民级AI入口”的深度博弈也激烈地进行着。

阿里、腾讯、字节、百度四家科技巨头豪掷近50亿元，将AI与春晚互动、红包玩法深度绑定，真正上演了一场全民参与的“AI普及运动”。

根据创新扩散理论，新技术需跨越14%渗透率鸿沟才能进入主流。

到2025年底，主流AI产品已逼近临界点。而春节的脉冲式流量，完成了最后的“全民实验”：豆包除夕AI互动总量高达19亿次‌，千问中有1.3亿人第一次对AI说“帮我”，50亿次指令输入后台。

此次春节AI应用营销大战，让通用AI助手产品真正从“偶尔问问”进入到“每天用用”的新阶段。

基座模型的技术成熟、应用层的全面爆发，最终传导到了资本市场。

大年初五（2月21日），港股首个交易日，智谱单日暴涨42.72%，收盘报725港元，市值突破3232亿港元。MiniMax收涨14.52%，报970港元，市值冲破3042亿港元。

一级市场中，有消息称，月之暗面最新一轮融资估值在100亿到120亿美元之间，这意味着月之暗面的市场估值在四十多天里直接翻了一倍，从43亿美元飙升至百亿美元俱乐部。

不过，智谱和MiniMax作为上市公司，在市值短暂突破3000亿后，于2月23日收盘后，智谱跌22.76%，MiniMax跌13.35%，二者市值已合计蒸发近千亿港元。

尽管智谱和MiniMax经历了暴涨暴跌，但可以明确的一点是，2026年春节前后，资本市场对中国AI企业的估值水平，开始向海外巨头看齐。

而这背后，则是今年春节期间验证了AI大模型市场的全新阶段：C端普及打开短期增长空间，而过去一年AI大模型在B端的渗透，则奠定了长期价值基础。

无疑，2026年春节，基座模型的暗战、应用层的狂欢、资本市场的狂热，三者形成完美逻辑闭环，将中国AI市场推向了一个全新的阶段。

今年的这场“AI春节大战”表面热闹非凡，实则暗流汹涌，最终留下的，将是市场格局的深刻重构。显然，中国AI大模型赛道的头部格局已定，无论是基模还是应用层。

AI春节档，基座大模型的军备竞赛

技术依然在迅速迭代，AI大模型能力的升级，还未到达终点。

自2023年初OpenAI发布ChatGPT火爆以来，三年时间，春节档也成为各AI企业争相抢夺的时间窗口。

相比较来说，今年这场发布潮的密度，创下了大模型发展史上的新纪录，这些模型的发布节奏之快、数量之多、覆盖之广，在全球AI发展史上都极为罕见。

2月2日，阶跃星辰率先“开卷”，推出专为智能体设计的Step3.5 Flash模型，直接将推理速度拉到350TPS，支持256K超长上下文。

自此之后，各家纷纷开始发布基座大模型，据不完全统计，仅仅春节前一周，2月11日-16日期间，就有数十款大模型产品发布，几乎囊括了当前AI技术的所有核心方向。

通过统计来看，今年春节档，通用大模型仍是主战场，发布数量达15款，占据半壁江山。

海外市场中，主力军是OpenAI、谷歌DeepMind，以及很多人的新晋白月光Anthropic，区别在于OpenAI此轮更新更聚焦在垂直赛道，发布代码专用大模型GPT-5.3-Codex、GPT-5.3-Codex-Spark等，而谷歌DeepMind及Anthropic则更新了通用大模型，先后发布Gemini 2.0 Pro、Claude Opus 4.6。

国内市场中，字节跳动更新了豆包2.0，阿里则发布Qwen3.5，创企中智谱、阶跃、月之暗面、MiniMax和深度求索则成为此轮更新的主力。

值得关注的是，蚂蚁作为基座大模型的后起之秀，在此轮更新中表现的更加积极，先后并开源了三款基座大模型，包括Ming-flash-omni-2.0、Ring-2.5-1T、Ling-2.5-1T。

后续有消息显示，近期蚂蚁数科将推出百灵大模型企业版，而为进一步推动百灵大模型的To B场景落地，蚂蚁数科今年还专门成立“大模型技术创新部”。

从技术的角度来看，MoE架构、多模态融合、超长上下文，成为此轮更新的三大核心关键词。

阶跃星辰Step3.5 Flash采用稀疏MoE架构，MiniMax M2.5同样以MoE为核心设计......显然，MoE已经成为当前AI大模型的主流架构模式。

更为重要的一点是，此轮更新各家所比拼的不仅仅是参数规模，而是以小胜大的极致效率。

以阿里的Qwen3.5为例，其通过稀疏计算和架构优化，用170亿激活参数实现万亿级模型性能，从“越大越好”实现到“越高效越好”的变迁。

“百万级长上下文”则成为了通用大模型的“入场券”。

Claude Opus 4.6的100万token、DeepSeek V3的1M上下文、Ring-2.5-1T的100万token……直接解决了“超长文档、代码重构、知识密集型任务”的痛点。

多模态则成为“标配”，春节档的豆包2.0、M2.5、Gemini 2.0 Pro等产品，均已整合“对话、内容、多模态、Agent”全能力，未来大模型将不再是“单一功能”，而是“智能操作系统”。

此外，从春节档各家的诸多举措来看，都在推动AI“普惠化”。DeepSeek V3的“免费灰度测试”、豆包2.0的“全量上线”、可灵图片的“黑金会员优先开放”，都在降低用户门槛。

从垂直赛道来看，代码、生物、医疗、教育等垂直领域，将成为下一阶段的主战场。GPT-5.3-Codex、Qwen3-Coder-N、AlphaGenome等产品布局，就已证明巨头对“专业壁垒”的重视。

而在图像与视频生成赛道，国产AI大模型则实现了“弯道超车”。这其中，快手和字节跳动成为主要竞争对手，发布可灵图片3.0/Omni和可灵视频3.0/Omni、Seedance 2.0等产品。

国产化则是另一大趋势，科大讯飞星火X2主打“全国产算力训练”，蚂蚁Ring-2.5-1T定位“全球首个混合线性注意力万亿级模型”，从底层算力到上层应用，均实现“国产替代”。

2023-2026年，短短三年时间，AI大模型的发展已经发生了巨大变化。

从纯文本模型的发布，到融合文本+图像，再到现在文本、图像、视频的多模态能力；从4K-8K的上下文窗口，到现在1M+，上下文能力提升了125倍；从参数的堆砌，到MoE架构的兴起，再到稀疏激活+架构优化，评估AI大模型性能，也从“越大越好”到“越高效越好”。

核心能力上，从最初的对话生成，到多模态理解+简单Agent，再到现在的Agent集群+自主规划+工具调用，AI大模型的能力实现了从“能说会道” 到“能办事”的跃迁。

可以清晰的看到，当前AI大模型技术能力还在不断地更新迭代，而技术只有真正走向应用，才是持续发展的根本，而今年的春节档，也是AI应用的狂欢。

AI应用层狂欢：C端全民渗透，B端暗流涌动

如果说基座模型的发布是“地基建设”，那么春节期间的应用层大战，就是 “高楼封顶”。

过去一年，字节豆包在普通用户当中的渗透率已经比较高，去年12月，字节跳动的豆包日均活跃用户突破1亿，登顶国内AI应用榜首。

比如作者的一位朋友就表示，其妈妈虽然已经60多岁，但却是豆包的深度用户。

有一天，这位朋友的母亲突发了耳石症，当时并不知道具体的病因，打了120急救电话之后，在家等待的间隙中，其在豆包上自己根据对应的症状，查询到底是什么原因引起的问题。

这仅仅是豆包应用的一个事件，在很多中老年群体当中，豆包已是其查询众多事物的关键工具。

不过，相比较微信等传统互联网应用APP，AI工具助手整体的渗透率还并不是很高，甚至在全球来看，AI的渗透率都并不是很高。

据X上发布的一张图片显示数据，全球81亿人中，有84%的人，即68亿人从未用过AI，而只有0.3%，即1500万到2500万人的用户愿意为AI付费。有16%的13亿人用过免费聊天机器人。

相比较来说，在中国市场中，此次春节AI营销大战，则让通过AI助手走向千家万户，并向二三线城市渗透。

春节期间，朋友圈都是用户晒用AI应用助手现象，一方面是在AI助手上抢红包，另一个则是晒用千问0.01元点奶茶的情况。

春节一役过后，豆包、元宝、千问、Deepseek均跻身“亿级俱乐部”。豆包月活早已达2亿，腾讯近期宣布元宝日活超5000万，月活达1.14亿，千问凭借免单日活巅峰就达1.4亿。蚂蚁核心AI业务实现全面爆发，支付宝“AI付”用户数突破1亿，蚂蚁阿福APP的总用户数也突破1亿大关。可以看到，AI应用的C端市场格局在急剧收拢。

更为重要的一点是，这场营销大战的核心成果，不仅是流量的暴涨，更是用户习惯的养成。

比如千问的战报中，有1.3亿首次使用AI的用户，在春节期间完成了从“好奇”到“依赖”的转变；50亿次指令输入，让AI模型在真实场景中完成了快速迭代；7352万的日活用户，证明了“有事找AI”已经具备了全民基础。

（用千问下单买西红柿）

甚至在老家中，原本对AI一无所知的父母辈亲戚，也纷纷开始用上了这些AI助手。不过，尽管C端的影响范围最广，但影响层次相对较浅。

现阶段，用户对AI的需求，仍集中在拜年话术、菜谱查询、红包攻略等浅层次场景，如何在补贴退潮后，通过产品力留住用户，也成为所有玩家的核心挑战。

C端打开的是用户流量入口，而B端应用的渗透和增长，才是奠定AI企业未来发展的关键。

目前AI大模型企业在B端的业务主要有两个板块：

一个是API调用，这也是目前AI收入的核心板块，尤其是对于基座模型厂商而言，API调用是目前最稳定的收入来源。

比如在MiniMax的B端业务中，API调用贡献了重要的营收。对于AI基座大模型来说，API调用背后的核心逻辑很简单，就是谁的基座模型做得好，谁就能拿到更多的API调用订单。

另一个板块就是B端的定制化服务，即从MaaS到PaaS的深度服务。

比如蚂蚁数科将AI To B业务全部纳入体系，依托金融和医疗领域的优势，提供MaaS（模型即服务）和PaaS（平台即服务）的定制化服务；智谱则在招股书中披露，已拿下大量政企订单，通过私有化部署和行业定制，实现了商业化落地。

另外，在这一轮通用大模型更新中，近70%的通用模型都强调“企业级应用”，提供“行业解决方案、API集成、开发者平台”。

这也就意味着，这些AI大模型企业，既要开发者的生态体系，也要营收利润。这也就导致，开源开放与闭源API并行成为主流。

阶跃星辰、蚂蚁、阿里选择开源核心模型，以降低开发者门槛，快速构建生态；而部分大厂和新锐创企则坚持闭源，通过API调用实现商业变现，形成“开源铺生态，闭源赚利润”的双重格局。

事实上，此轮基座模型的发布，也伴随着清晰的开发者策略，即降价与开源。

如阿里千问Qwen3.5的API价格，每百万Token低至0.8元，仅为国际主流模型的几十分之一；阶跃星辰、蚂蚁、月之暗面等选择开源核心模型，让开发者可以免费使用，降低技术门槛。

不过，现阶段B端市场尚未定调，每个垂类都有生存空间。大量中间服务商依托大厂或创企的基座模型，通过“上下文工程”，为垂直行业提供定制化解决方案。比如，为金融机构定制智能风控模型，为医疗企业定制临床诊断助手，为制造业定制生产调度智能体。

资本重估AI，超高估值的逻辑与质疑

春节硝烟散去，但余波仍在震荡整个AI产业，尤其是在资本市场中。

短短一周时间，智谱和MiniMax在港股的市值，就经历了暴涨暴跌。

在春节后港股首个交易日上，智谱单日暴涨42.72%，收盘报725港元，总市值直接冲到3232亿港元。MiniMax亦涨超14%，报970港元/股，两家公司市值携手突破3000亿港元大关。

对比来看，当前京东市值约为2945.84亿港元，这意味着，两家成立尚不足十年的AI公司，市值已悄然超越经营了二十余年的老牌互联网巨头。

但短暂突破3000亿港元后，智谱和MiniMax的股价又开始暴跌。至2月23日收盘，智谱跌22.76%，MiniMax跌13.35%，二者市值已合计蒸发近千亿港元。

为什么短短一周时间，二者股价就经历了如此大的波动？

从消息面上来看，资本市场看中智谱和MiniMax的背后，是二者实打实的商业化能力。

以智谱为例，其在发布GLM-5的同一天，智谱宣布对核心产品套餐提价，整体涨幅最低30%，海外版订阅价格最高直接翻了一倍，连新用户的首单优惠都给取消了。

尽管智谱宣布了涨价，但用户依然为其买单。

相关数据显示，智谱的付费用户数已经达到270万，1月还因为用户调用量激增，不得不将套餐每日可销售量削减至原来的20%，开启限售模式。

对于MiniMax，市场普遍认为，其正式官宣上线的新一代文本模型MiniMax M2.5是其股价持续走强的重要催化剂。

最新消息显示，2月13日发布的MiniMax M2.5，在上线不到一周内便迅速登顶OpenRouter Token调用榜首。在2月9日至2月15日这一统计周期内，OpenRouter 的Token周调用量较此前一周激增3.19T Tokens，其中仅MiniMax M2.5就贡献了1.44T Tokens，调用规模超过Kimi K2.5、GLM-5、DeepSeek V3.2的总和。

无疑，AI大模型企业商业化能力，尤其是在B端的营收，是催生资本市场对AI重新估值的根本。

API调用和B端定制的快速发展，也让AI企业的营收模式从“单一补贴” 转向 “多元变现”。

蚂蚁数科的金融、医疗深度服务，智谱的政企订单，MiniMax的API收入，都证明了B端业务的盈利能力。资本市场普遍认为，B端业务将成为AI企业未来的核心营收来源。

另外，资本市场对中国AI企业的估值，也已经逐渐向海外市场看齐。而对标海外公司的估值逻辑，也推高了国内AI企业的估值。

以Anthropic为例，公司ARR（年度经常性收入）从2023年的1亿美元涨至2026年2月的140亿美元，并在近期新轮融资中，将估值冲高至3800亿美元。换算下来，PS（市销率）为27倍，是非常合理的一个估值区间。

而国内的智谱、MiniMax、阶跃星辰等企业，在技术能力上已经实现了对海外创企的追赶，资本市场给予了更高的估值水平。截止2月20日的数据计算，智谱和MiniMax的PS都高达几百倍。如果要拉平到和Anthropic同样的估值水平，对应着未来三年营收十倍的增长预期。

这个风险，并不小。

图注 ：数据截止至：2 月 20 日

总的来说，从基模的发布潮，到AI应用在C端和B端的渗透，再到资本市场的重估，2026年的春节，成为了中国AI市场的分水岭。

正如2014年微信红包改变了支付方式，2026年春节也改变了人与数字世界的交互方式。AI正从“工具”演变为“环境”，成为人们生活、工作的一部分。

但这只是开始。当补贴退潮，当流量回归理性，当资本市场的狂热降温，真正的AI战争才会打响。接下来的日子，中国AI将进入“价值兑现”的新阶段。

基模、应用、资本的混战，还将持续，但那些真正具备技术实力、商业能力和生态思维的企业，终将脱颖而出，定义中国AI的下一个黄金十年。