江苏
全球供应链正经历深刻重构。“中国+1”模式从被动避险转向主动布局，成为跨国企业与中国制造业龙头的共识。墨西哥凭近岸优势对接北美市场，越南以成本红利承接亚太订单，两大基地成为供应链分散化的核心枢纽。
这场布局的核心赢家，并非盲目迁移的中小企业，而是提前卡位、深度绑定核心客户、实现全球化产能协同的制造龙头。它们通过在墨西哥、越南搭建产能矩阵，既规避地缘关税风险，又依托中国供应链网络保持效率优势，形成独特竞争壁垒。
数据印证趋势。2025年越南吸引外资同比增长18.7%，墨西哥汽车零部件出口额突破500亿美元，其中中国龙头企业贡献显著增量。本文聚焦5家在墨越产能占比领先的制造龙头，拆解其布局逻辑、客户绑定与业绩弹性，揭秘“中国+1”模式下的投资机遇。
“中国+1”本质：效率与安全的平衡术
“中国+1”绝非“去中国化”，而是全球化产能的优化配置，核心是平衡供应链效率与地缘安全。
布局逻辑双重驱动。被动层面，贸易保护主义抬头，北美、欧盟加征关税倒逼企业近岸布局，墨西哥成为对接美国市场的“关税避风港”，越南则规避部分亚太贸易壁垒。主动层面，中国制造业龙头依托超大规模供应链网络，将终端组装环节外迁，核心零部件仍由国内供给，实现“成本+效率”双赢。
两大基地定位清晰。墨西哥主打高端制造与北美本土化交付，聚焦汽车电子、消费电子终端组装，服务特斯拉、苹果等北美核心客户；越南侧重中低端制造与成本控制，承接消费电子零部件、纺织服装等产能，适配全球性价比需求。
中国供应链优势不可替代。中国制造的核心竞争力，早已从劳动力成本转向超大规模供应链网络的综合效率控制。外迁工厂多为终端组装环节，上游零部件、研发设计仍深度依赖国内体系，形成“中国研发+墨越组装”的协同格局。
行业格局加速分化。缺乏技术与客户绑定的中小企业，在迁移中面临成本高企、供应链断裂风险；而头部企业凭借全球化运营能力，将墨越产能转化为订单获取优势，行业集中度持续提升。
核心龙头：墨越产能布局的领跑者
5家制造龙头凭借前瞻性布局，在墨西哥、越南形成规模化产能，深度承接“中国+1”红利，成为各细分赛道的真赢家。
（一）立讯精密（002475）：全球产能标杆，墨越占比达35%
作为消费电子与汽车电子双龙头，立讯精密全球化布局最为成熟，墨西哥、越南产能占比合计达35%，是“中国+1”模式的标杆企业。
墨西哥基地精准卡位北美。工厂与特斯拉超级工厂隔路相望，45分钟可达实现本地化交付，核心承接特斯拉4680电池高压线束、宝马奔驰高端线束订单，在手订单达260亿元，完全规避北美关税壁垒。同时服务苹果北美业务，承接部分iPhone组装订单，进一步拓宽产能用途。
