高市早苗横扫政坛！美元日元双双走稳，中国经济迎来新机遇

高市早苗在日本大选中的胜利，超出了外界普遍预期，其所属政党不仅单独获得三分之二议席，与维新党合计掌握席位比例更是达到75%，这也意味着她在日本政坛拥有极高话语权，内政、外交、国防等政策推行几乎没有阻碍，成为日本战后权力较为突出的首相。

哈喽，大家好，小观这篇国际评论，主要解读日本大选格局、美日经济走向与全球产业变化，对比中美经济与科技态势，梳理当下国际财经的关键脉络。

高市早苗横扫政坛

此前民调数据便显示，高市早苗支持率接近六成，即便过程中出现小幅波动，其胜选趋势也十分明显，最终结果不仅成功过半，更以超三分之二席位创下亮眼成绩，甚至因席位超出预期出现候选人不足的情况，空出十四个名额，若充分利用，得票率有望冲击80%，刷新日本选举历史纪录。

高市早苗能够收获如此多支持，核心在于精准抓住四大选票群体，依靠“抗中保台”路线凝聚右翼选票，凭借贴合传统的女性形象收获大量女性选民支持，打破日本女性投票率长期偏低的局面，其提名的候选人在选区以压倒性优势胜出，开票两分钟便确定当选结果。

同时她深耕社交网络，用年轻化的表达吸引年轻群体，与传统发传单的竞选方式形成鲜明差距，再加上降低消费税的政策主张，直接获得商家与普通民众支持，特朗普公开力挺、修宪路线获得跨党派认可，更是为其竞选添力，反观在野党缺乏明确政策主张，最终以惨败收场。

外界对高市早苗财政政策存在诸多质疑，担忧日元贬值、通胀上升等问题，而日本经济呈现出稳定的“石头经济”特征，上行空间有限，下行风险同样可控，不会出现大幅波动，日元汇率方面，1美元兑160日元是重要底线，跌破该关口会加剧国内通胀压力，日本凭借全球规模最大的外汇储备，有充足能力干预汇市，美国也不希望日元过度贬值影响自身利益，汇率会维持在稳定区间。

日本试图通过增加军费带动军工产业发展，在造船、导弹制造等领域布局，相关技术出口限制仍处于国际博弈中，很多人认为中国游客减少会冲击日本经济，实际观光业仅占日本GDP的8%，中国游客占比仅为其中三分之一，影响仅局限在部分行业，无法动摇国家经济根基。

这一情况与台湾地区相似，陆客减少仅影响观光从业者，对整体经济影响极小，台湾经济核心依靠半导体产业支撑，泰国经济结构则完全不同，观光业占GDP比重高达25%，且缺乏高端制造业，产业单一性使其经济极易受观光业波动影响。

日本以工业原料生产为经济主轴，产品价格波动平稳，与半导体代工费用持续上涨的模式不同，这也决定高市早苗的经济政策难以推动经济爆发式增长，但也不会引发经济崩盘，近期日经指数创新高属于选举庆祝行情，后续会缓步上升，整体走势弱于受益AI产业的美国、韩国及中国台湾地区股市。

市场对高市早苗的信心，来源于其减税政策的承诺，她表示不会通过发债弥补消费税减收缺口，将通过调整财政支出实现平衡，其中可通过利息支出操作腾挪资金，将预期利息支出降低，节省部分用于填补税收缺口，借新还旧等方式也为财政调整提供空间，这类操作也是各国财政常用手段。

美国经济虚实难辨

美国财政部长贝森特明确一年内不缩表，避免公债抛售引发利率上涨，与特朗普降息诉求保持一致，美联储相关负责人无经济学学位，打破美国传统任职模式，背后存在特殊利益关联，特朗普宣称的15%经济增长率完全不切实际，美国经济能维持3%的增长已属良好表现，即便是高速发展时期的中国，也极少达到该增速。

日本国债利息从1.8%升至2.2%，波动幅度极小，与美国激进加息节奏形成鲜明对比，美债价格下跌，市场传出中国金融监管部门要求减持美债，伊朗相关机构所持美债规模不足3000亿美元，减持操作方向正确但时机偏晚，早在俄乌冲突爆发时便应逐步减持并增持黄金。

当前减持更多具备政治意义，经济层面存在损失，且对美国债市影响微乎其微，美国公债单日交易量超5000亿美元，减持规模难以形成有效冲击，白宫宣称维持强势美元，美元指数围绕100点窄幅波动，呈现“石头美元”特征，其计算篮子未纳入人民币，主要因人民币未实现完全自由兑换。

美国就业市场呈现矛盾状态，大型企业裁员计划创2009年以来新高，但失业率依旧维持低位，中国失业率长期在5.2%-5.5%区间，需尽快优化调整，美国被裁人员可获得丰厚资遣费，短期退出劳动市场，导致就业数据偏弱但失业率稳定，社会问题与经济问题并未形成强关联。

美国经济依靠AI产业支撑，如同台湾地区依靠半导体产业，欧洲缺乏核心产业，经济表现持续低迷，1月关税结算或推动CPI小幅上升，但不会阻碍降息进程，旧存货消化完毕后，关税成本逐步传导至物价，涨幅仍在可控范围。

美股经历科技股调整后逐步回暖，行业内卷导致小型企业淘汰，仅影响部分ETF与私募基金，不会冲击整体金融系统，国际贸易以美元结算，大量美元资金最终回流美国购买债券或股票，即便市场看空美元与美股，资金依旧缺乏更好流向，避险资金则转向黄金等贵金属。

中国经济稳步前行

英伟达作为AI产业核心企业，H200芯片出口受美国审查限制，英伟达警告持续管制将影响营收，中国电信巨头放弃采购H200，转而支持国产芯片，源于国企承担政策任务，算力中心非核心主业，可通过主业利润覆盖成本。

民营企业以AI大模型为核心业务，对算力要求极高，H200性能优于国产芯片，仍在争取进口权限，未来大概率形成国企用国产芯片、私企购海外芯片的格局，英伟达与SK海力士达成合作，锁定40%的HBM高频记忆体产能，目前仅三家企业具备成熟量产能力，产能紧张挤压普通记忆体产能，将推动手机、电脑等终端产品价格上涨。

全球AI投资累计达6700亿美元，规模超登月计划，但占GDP比例合理，AI基于现有网络系统发展，不存在泡沫风险，行业将持续稳定增长。

加密货币市场持续低迷，价格跌破7万美元后小幅回升，供大于求、种类泛滥是核心原因，且无法用于缴税，不具备货币属性，叠加交易可被解码，市场信任度崩塌，短期内难以恢复高位，英国股债下跌源于经济数据不佳，政府试图通过加强对华经贸合作缓解压力，政治动荡并非核心影响因素。

新加坡经济数据显示，中国已超越美国成为其最大投资国，中国资本倾向布局新加坡，看重当地投资便利性与舆论环境稳定性，香港若不优化相关环境，将持续落后于新加坡，中国今年经济增速有望达到5.2%以上，电动汽车行业内卷结束带动利润回升，房地产市场逐步复苏，多行业进入稳定发展阶段。

中国制造业企业赴美投资形成鲶鱼效应，在创造就业与税收的同时，凭借竞争力抢占本土企业市场，这类企业产值计入美国GDP，符合美国制造业回流目标，美台关税协定传出汽车进口关税归零的消息，谈判涉及关税减免、大额投资、商品开放等内容，全程处于黑箱操作，信息透明度极低。