北京
来源：环球网
【环球网财经综合报道】近日，国际商品市场呈现复杂态势，国际油价显著上涨，贵金属价格多空拉锯，而高盛发布的多份研报为市场走势提供了深入分析。
纽约商品交易所3月交货的WTI原油期货上涨约1.9%，收于每桶66.43美元；4月交货的布伦特原油期货结算价同样上涨1.9%，报每桶71.66美元，均创近期新高。贵金属方面，黄金价格多空博弈激烈，地缘政治风险提供避险支撑，但强势美元令其承压，现货黄金勉强收涨0.42%，仍在5000美元重要心理关口上方挣扎，COMEX黄金期货微涨0.09%。尽管此前商品市场大幅调整，近期已逐步企稳。
高盛研报指出，在充满变数的当下，投资者持续向硬资产分散配置，这将对大宗商品市场产生显著提振作用。由于大宗商品市场规模小于股市和债市，投资者分散化配置的资金流可在短期内推动价格大幅上涨。
高盛认为，硬资产轮动为贵金属和铜创造的价格上行空间大于石油和天然气，原因有三：一是金属市场规模小，投资者资金流入带来的价格推升幅度更大；二是能源价格上涨会刺激页岩油供应，削弱投资资金流的价格提振效果，而铜和贵金属供应受限且周期长；三是能源仓储容量低于金属，库存累积可能引发高昂展期成本，金属则易于储存，期货展期成本有限。
此外，高盛还分析了黄金与其他大宗商品的异同。二者都存在保险型需求，央行购金等风险管理措施在其他大宗商品领域也日益显现。但黄金供应难以调整，保险型需求资金流持续施压价格上行；其他大宗商品供应对中期价格趋势影响更大，且提高供应可靠性的政策可能引发价格波动。（水手）
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