巴萨重返欧洲财力第一梯队：9.85亿欧收入背后，是复苏还是隐忧？

在欧洲足坛，夺得联赛冠军本应是最高荣耀之一。但在2026年的今天，一个越来越现实的共识已经形成：冠军，并不等于同样的经济分量。

不同联赛之间的商业规模、欧战参与度、成本控制能力，决定了冠军的“含金量”截然不同。

《Football Benchmark》发布的《European Champions Report 2026》（2026欧洲冠军经济报告），对2024-25赛季欧洲八大联赛冠军进行了全面财务评估。这份报告给出了一张极为清晰的经济版图。

8支联赛冠军球队的营业收入

而在这张地图上，巴塞罗那重新站回了欧洲豪门的核心位置——但附带条件。

9.85亿欧元：巴萨重回欧洲经济顶层

报告显示，巴萨在2024-25赛季以9.85亿欧元的运营收入，成为欧洲八大联赛冠军中收入最高的俱乐部。

如果将统计范围扩大至所有欧洲俱乐部（不局限于联赛冠军），巴萨仅次于皇家马德里。

这个数字意义重大。

过去几年，巴萨经历了严重的财务动荡——“经济杠杆”、资产出售、成本重组、薪资压缩几乎成为常态。如今，这份报告明确指出，巴萨已经重新回到欧洲经济精英行列。

更重要的是，这并非一次偶然的冠军红利，而是结构性恢复的体现。

收入暴涨29%，商业收入成最大引擎

报告中特别强调，巴萨的增长并非建立在失控的成本扩张之上。

2024-25赛季，巴萨收入同比增长29%，增长动力主要来自两方面：

• 商业收入增长44%

• 比赛日收入持续提升，即便仍在蒙锥克球场作赛

在尚未完全回归诺坎普球场的情况下，比赛日收入已经出现明显提升。这意味着，一旦诺坎普全面重新开放，其经济杠杆效应将更为显著。

换言之，9.85亿欧元，可能还不是上限。

薪资控制到位，但仍录得亏损

在成本结构方面，巴萨也展现出明显改善。

其人员成本占收入比例降至52%，这一比例与拜仁慕尼黑完全相同，仅次于PSV埃因霍温。这一数字不仅符合欧足联财务建议标准，也代表俱乐部已进入欧洲顶级俱乐部的“效率区间”。

不过，报告也指出，巴萨本赛季仍录得1700万欧元亏损。

亏损的原因并非当季经营失控，而是历史成本与遗留财务压力仍在消化之中。从趋势来看，整体财务结构正趋于稳定。

Football Benchmark总监安东尼奥·迪·西安尼对此评价道：

“巴塞罗那正在重新跻身欧洲足球金融精英行列，运营收入接近10亿欧元，得益于商业板块与比赛日收入的强劲增长。这表明俱乐部在巩固经济复苏的同时，也保持着年轻且高价值的体育项目。”

报告还指出，巴萨在体育-金融结合层面拥有其他冠军难以复制的优势——青训体系。

在八大联赛冠军中，巴萨拥有最年轻的阵容，且本土培养球员比例最高。这种结构性依赖自家青训的模式，既能有效降低转会市场支出，又能提升资产估值。

巴塞罗那的经济数据

最具代表性的案例是拉明·亚马尔。

根据Football Benchmark估值，亚马尔目前身价达到2.9亿欧元，成为全球最具价值的球员。

这不仅是一个吸睛数字，更是一种商业模型的验证：当青训球员成为世界最昂贵资产时，俱乐部的成长路径就具备可持续性。

在越来越依赖资本运作的欧洲足坛，这种内生型增长，成为巴萨最独特的优势。

欧洲冠军之间的“经济断层”

报告同样揭示了欧洲冠军之间的巨大差距。

收入超过8.3亿欧元的第一梯队包括：

• 巴塞罗那

• 拜仁慕尼黑

• 巴黎圣日耳曼

而第二梯队则出现断崖式下滑：

• 加拉塔萨雷：2.82亿欧元

• 那不勒斯：1.79亿欧元

• PSV埃因霍温：1.71亿欧元

• 葡萄牙体育：1.48亿欧元

差距几乎达到三倍以上。

在葡萄牙和荷兰这样的联赛，欧冠资格是收入命脉，而非锦上添花。葡萄牙体育因欧战收入增长，整体收入同比提升46%。相反，那不勒斯因缺席欧战，收入暴跌30%。

这说明一个残酷现实：单纯国内夺冠，已不足以保证经济稳定。

两种冠军模式：高投入 vs 高效率

八支冠军球队的人员成本

报告还呈现出不同的经营路径。

巴黎圣日耳曼依然拥有全球最高薪资支出，达5.47亿欧元。即便在姆巴佩离队后薪资下降18%，仍处于绝对高位。

拜仁则是另一种模式的代表。连续33年实现盈利，本赛季盈利2700万欧元，过去十年累计盈利达2.85亿欧元。

PSV与葡萄牙体育虽然体量较小，却同样实现盈利，并保持合理的薪资结构。

规模并不必然决定可持续性，管理能力才是关键。

西甲的隐性警告

巴萨的回归无疑为西甲注入强心剂。但报告也隐含警示：西甲经济结构过度依赖两大豪门。

与英超整体分布式商业模式相比，西甲冠军之外的俱乐部经济体量差距更为明显。

巴萨重回顶层，是俱乐部自身复苏的结果，却未必能代表联赛整体结构的健康。

真正的比赛在长期

2024-25赛季的联赛冠军，将巴萨重新推回欧洲经济地图中央。但报告也提醒：真正的较量不在一两个赛季，而在长期结构稳定。

能否持续将竞技成功转化为财务稳定，才是欧洲豪门的终极考题。

在这个层面，欧洲已经不再宽容。

巴萨重回“金融联赛”第一梯队，但真正的决赛，才刚刚开始。