警报拉响：美日汇率突然“塌方”？日元升值三大信号显示，一切才刚刚开始

近期，美元兑日元跌势确立，目标直指150关口！芯片出口激增40%引爆日元强势，日本央行加息预期升温，叠加美元持续疲软，三大因素共振推动日元升值。

18日，日本财务省披露的数据显示，1月出口同比大幅攀升16.8%，显著超出市场预期的13%，创下2022年11月以来最快增速。这一亮眼表现的核心驱动力来自半导体芯片出口的爆发式增长——受全球AI产业热潮带动，日本1月芯片出口同比激增40%，且主要流向中国市场。分区域看，对华出口额同比劲增32%，对亚洲整体出口激增近26%，有效对冲了对美出口下降5%的疲软态势。

市场焦点正聚焦于本周五公布的日本通胀数据。经济学家普遍预期日本1月整体通胀率将从2.1%回落至1.9%，但剔除食品与能源价格波动的核心通胀率预计仍维持在2.3%上方，高于日本央行2%的政策目标。

这一通胀水平为日本央行加息提供了充足理由，市场分析师普遍预判日本央行大概率在年内启动加息，将基准利率上调至1%。日本央行在1月议息会议上虽选择“按兵不动”，但加息压力持续累积，自2024年3月结束负利率以来已累计加息4次。

日元的走强同时受益于美元的持续疲软。美银报告数据显示，对冲基金的美元空头押注已飙升至十余年来峰值，释放出明确的美元弱势预期信号。芝加哥联储主席古尔斯比最新表态称，若美国通胀数据持续回落，美联储2026年具备实施多次降息的条件。未来一段时间，即将公布的美联储会议纪要、美国四季度GDP初值以及核心PCE物价指数等重磅数据，将进一步明确美元政策路径，若释放鸽派信号，有望进一步压制美元兑日元汇率。

周二，美国官宣价值360亿美元的投资项目清单，涵盖得克萨斯州石油出口设施、佐治亚州工业钻石工厂及俄亥俄州天然气发电厂，这些项目均由日本出资，属于其5500亿美元美国投资承诺的落地举措。美国总统特朗普在“真实社交”平台发文确认协议生效，而日本经济产业大臣赤泽亮征此前表示，期望首批投资项目能在高市早苗与特朗普会面前敲定。

技术面显示，美元兑日元当前压力位在155.25，支撑位在152.65。综合来看，日本出口数据的超预期爆发、核心通胀维持目标上方催生的加息预期、美元空头持仓高企与美联储降息预期升温，三大核心因素形成共振，为日元兑美元汇率提供了坚实支撑。

短期关注：本周五日本通胀数据与美联储会议纪要的落地情况。若通胀数据超预期或美联储释放更明确的降息信号，有望加速日元升值进程。

中长期逻辑：全球AI产业扩张带来的芯片出口红利、日本央行持续加息的政策路径、美元指数的趋势性走弱，将共同构成日元走强的核心逻辑，150关口的突破或将成为大概率事件。

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