关店200多家，半年亏损8亿，永辉超市“胖改”计划失败了么？

永辉超市这些年日子不好过，从2021年起业绩就一路下滑。生鲜超市本来是它的强项，可线上电商和社区团购抢了太多生意。顾客懒得出门，手机点几下货就到家了。

实体店客流少，库存积压，成本高。管理层试过各种办法，但关店成了家常便饭。低效门店一关再关，资产处理和员工安置都花钱。资金链紧巴巴的，负债率高得吓人。

供应商那边也闹矛盾，货源不稳。整个零售业都在洗牌，永辉被挤到边上。

2024年春天，张轩松跑到许昌找于东来取经。胖东来那套模式有名，员工待遇好，服务周到，商品质量高。永辉想借这东风翻身。

6月首批门店改造完开业，郑州和北京的店人气爆棚。加了试吃区、健康角，宠物服务啥的。顾客觉得新鲜，客流上来。但改造花大钱，布局改动，设备更新。

内部机制没跟上，员工工资没涨多少，服务热情有限。商品价格调高了点，顾客又跑去电商买便宜货。

改造推进中，关店也没停。2024年下半年关了不少家，2025年关得更多。尾部门店太多，拖累整体。采购部门瘦身，技术团队减员，总部优化。供应链精简供应商，结款周期拉长。

供应商不乐意，偶尔断货。线上业务占比上来了，但订单量掉。尝试自有品牌，像橙汁洗衣液，但没啥名气。叶国富2024年9月买进股份，当了大股东。

名创优品那套效率打法带进来，加速上新货。

叶国富上台后，改革小组成立。强调学胖东来是出路。2025年调改多家门店，关掉更多不匹配的。库存堆着，自有品牌风格乱，顾客摸不清永辉卖啥。

2025年全年，永辉关店关得狠。调改停业损失大，资产报废，装修费，毛利掉。关店赔违约，员工补偿。境外投资也亏。连续五年亏，累积不少。“胖改”进到第二年，还在阵痛期。

叶国富喊方向对，别怕路远。但市场耐心有限，投资人担心永辉撑不撑得住。门店调改超多家，只剩少数没动。2026年关店少，调改尾声。

胖东来那边，于东来2026年过年后退休，当顾问。决策委员会接手。永辉学它，但规模大，家族管理难复制。

胖东来小而精，永辉全国铺开，供应链复杂。员工激励没到位，服务跟不上。顾客反馈价格贵，品质提升有限。零售业竞争烈，线上线下融合是趋势。永辉深耕商品门店组织，或有转机。

关店潮从华东中部扩散，北京郑州多家关。低效店盈利差，关了止损。员工转岗补偿，租赁纠纷。供应链直采多，但不稳。线上订单滑，自有品牌认知低。

叶国富推快速上货，超市不适应。库存积压，风格不一。盒马线上强，山姆会员绑中产。永辉边缘化。胖改方向对，执行节奏关键。

2025年预亏公告出，亏损扩。调改关店损失主因。资产投入大，毛利少。境外股权变损。长期资产减值。现金流降，货币资金缩。短期借款多，应付账款堆。综合负债率高。转型期阵痛明显。胖改过半程，存量门店少。

永辉CEO王守诚2026年全员信反思。追规模偏离初心，辜负员工顾客。谢胖东来帮扶。关店近尾声，分红员工。利润共享建信任。2026年深耕年，商品力门店运营组织激活。转型2到3年出瓶颈。