中国继续抛美债，不再救美元，美财长喊话：中美绝不能脱钩断链

一场战略撤退开始了！2026年2月，一则消息引爆全网：中国监管部门正建议国内金融机构缩减美债持仓，而持有美债较高的银行更是被要求减持！这可并非突然，截至2025年11月，中国持有美债已下降了六千八百二十六亿美元之多！

对此，美国财长贝森特站出来表示，“中美关系正处于相对舒适的位置，我们可不会脱钩。”

不过，这话也很有意思，毕竟，就美国国债市场目前的状态来看，它和舒适这个词可没什么关系。

看到这里相信会有人问，中国现在抛售做什么？不会亏本吗？实际上，中国之所以会作出这样的决定，已将许多复杂因素综合考虑。

中国抛美债，从来都不是一时兴起

很多人觉得，中国现在抛售美债，是一时头脑发热，甚至担心“这么大规模抛售，会不会亏得血本无归”。其实这种担心，完全是多余的。中国做任何重大的金融决策，从来都不是靠情绪，而是经过了深思熟虑，综合了所有潜在风险和长远利益后的必然选择，这次减持美债，更是一场“悄无声息、步步为营”的战略撤退，比任何口头上的反击都要有力。

首先要明确一点，中国减持美债，绝非突然之举，而是持续了很长一段时间的“稳步操作”。从2025年3月开始，中国就已经开启了连续减持模式，三月减、四月减、五月减，一路卖到11月，整整九个月时间，没有一个月停手，节奏稳得惊人，完全不像情绪化的抛售，更像是按照预设的时间表，有条不紊地推进一项长期战略。

而且减持的力度，也是逐步加大的——2025年上半年，还只是小幅减持，七月开始突然发力，单月就减掉257亿，十月更是直接减持118亿，一举击穿7000亿的心理关口，截至11月，累计减持规模达到六千八百二十六亿美元，创下近年来的新高。

更值得注意的是，中国的减持操作，异常低调。不同于其他国家抛售美债时引发的市场震荡，中国大多是通过国家间协议转让的方式完成减持，不经过公开市场交易，这样做的好处很明显：一方面，不会引发美债价格暴跌，避免全球金融市场陷入恐慌；

另一方面，也能保护中国剩余的美债持仓，不会因为大规模抛售而导致自身资产贬值。这种“低调行事、稳扎稳打”的风格，恰恰体现了中国的战略定力——不张扬、不逞强，但每一步都走得坚定、走得扎实，悄悄调整手里的“美元家底”，不再把鸡蛋都放在美债这一个篮子里。

说到这里，可能有人会问，中国手里的美债，当初是为了稳定外汇储备才持有的，现在大规模抛售，就不怕影响外汇安全吗？其实恰恰相反，中国现在减持美债，正是为了更好地维护外汇储备的安全。要知道，当下的美元信用，已经大不如前，美国的债务危机，更是愈演愈烈。

截至2026年初，美国联邦政府的债务总额已经超过38万亿美元，一年光支付利息，就超过1.2万亿美元，这个数字，比美国一年的军费开支还要高，历史上从未有过这样的先例。更可怕的是，美国根本没有能力偿还这些债务，只能靠“借新债还旧债”的方式苟延残喘，形成了一个无法挣脱的恶性循环。

更让各国警惕的是，美国已经开始把美元“武器化”。2022年俄乌冲突爆发后，美国联合盟友，直接把俄罗斯踢出了SWIFT国际支付系统，还冻结了俄罗斯央行约3000亿美元的海外外汇储备。这件事给所有国家都敲响了警钟：外汇储备，从来都不是“绝对安全”的，只要美国不高兴，随时可以打破规矩，冻结其他国家的资产。

中国显然也看清了这一点，与其抱着随时可能被“卡脖子”的美债，不如主动减持，优化外汇储备结构，把风险降到最低。所以说，中国抛美债，从来都不是一时兴起，而是一场未雨绸缪的战略布局，一场无声却有力的自我保护。

两难的困局：美财长喊话“不脱钩”，全是心虚的伪装

中国持续抛美债，最慌的，无疑是美国。要知道，中国一直是美债的主要海外持有者之一，中国的持仓变化，直接影响着美债市场的稳定。随着中国加速减持，美国国债市场的压力越来越大，无奈之下，美国财长贝森特才急急忙忙站出来喊话，反复强调“中美绝不能脱钩断链”，还嘴硬说“中美关系正处于相对舒适的位置”。

可这话，怎么听都像是自欺欺人，当下的美国，早已陷入了两难困局，贝森特的喊话，与其说是“示好”，不如说是“求饶”，全是心虚的伪装。

贝森特的话，最大的矛盾点就在于：一边说中美关系“舒适”，一边美国的国债市场却早已岌岌可危。没有了中国这个“大买家”，美国想要维持国债市场的稳定，只能靠提高美债收益率，以此吸引其他国家来接盘。

可很多人不知道的是，美债收益率和价格，是呈反向波动的——收益率越高，美债价格就越低，美国政府需要支付的利息也就越多。截至2026年2月，美国十年期美债收益率已经飙升至高位，这就意味着，美国政府每年要多支付上千亿美元的利息，本来就不堪重负的财政，更是雪上加霜。

更致命的是，这种“提高收益率吸引买家”的方式，本身就是一个恶性循环。收益率越高，美债的吸引力看似越强，但同时，美国的债务压力也越大；如果一旦没有足够多的国家愿意接盘，美债价格就会暴跌，收益率会进一步飙升，最终导致美国政府无力支付利息，陷入债务违约的危机。

而现在，全球范围内，越来越多的国家开始跟风减持美债——据《日本经济新闻》报道，四成机构投资者已经减持或计划削减美元资产配置，瑞典、丹麦等国的养老基金，更是已经出售了大部分美债，转而投向黄金、瑞士法郎等更安全的资产。

更讽刺的是，贝森特一边喊话“不脱钩”，一边却还在继续推行针对中国的打压政策。就在他喊话的前几天，美国还在酝酿新一轮的对华高科技出口管制，试图在半导体、关键矿产等领域，切断与中国的供应链联系。

这种“一边求着中国不脱钩，一边又处处打压中国”的做法，恰恰暴露了美国的贪婪和心虚——美国既想让中国继续持有美债，帮它缓解债务危机，又想在科技、经济等领域遏制中国的发展，妄图继续维持自己的霸权地位。

更让人唏嘘的是，美国的财政困境，早已到了不可持续的地步。据美国国会预算办公室预测，2026财年美国联邦预算赤字预计为1.9万亿美元，占GDP的5.8%；到2036年，赤字将扩大至3.1万亿美元，占GDP的6.7%，而公众持有的联邦债务，2026年占GDP的比重为101%，到2036年将升至120%，超过1946年创下的历史高位。

在这样的背景下，美国根本离不开中国这个“大买家”，这也是贝森特急着喊话“不脱钩”的核心原因——没有中国的支持，美国的债务危机，只会加速爆发。

中国拒救美元，只为掌握自己的命运

很多人都有一个疑问：中国现在抛美债，拒绝救美元，到底有什么好处？难道就是为了“反击美国”吗？其实不然，中国的格局，从来都不止于此。拒绝救美元、持续抛美债，本质上不是为了和美国“对抗”，而是为了摆脱对美元的依赖，优化自身的金融布局，掌握自己国家的经济命运，为中国的长远发展，铺好道路。

首先，中国减持美债，是为了规避风险，守护国家的资产安全。正如我们之前所说，当下的美债，早已不是“安全资产”，而是一颗随时可能爆炸的“定时炸弹”。在这样的背景下，中国持续抛美债，就是为了及时止损，不再让国家的资产，被美国的债务危机所拖累。

而且，中国减持美债的同时，也在积极优化外汇储备结构，寻找更安全、更稳定的资产替代。最明显的一个动作，就是持续增持黄金——从2024年11月开始，中国央行已经连续15个月不间断买入黄金，到2026年1月末，黄金储备量达到7419万盎司，黄金在中国官方外汇储备中的占比，已经升到9%以上，创2009年以来的最高水平。

黄金有一个美债永远比不了的优势：它不认任何人的脸，不管谁当美国总统，不管哪个国家被制裁，黄金就是黄金，放在自己的金库里，没有任何一个外国政府能冻结它、扣押它。除了黄金，中国还把一部分资金，转向了德国、法国等欧元区高评级政府债券，以及东盟国家的基建项目，既分散了风险，又实现了资产的保值增值。

中国拒救美元，是为了推动去美元化，打破美国的金融霸权。长期以来，美元一直占据着全球储备货币和结算货币的主导地位，美国也靠着美元霸权，在全球范围内“收割”财富——通过增发美元，稀释其他国家的资产，通过美元加息，吸引全球资本回流美国，转嫁自身的经济危机。

这种霸权主义的做法，早已引起了全球各国的不满。中国持续抛美债，拒绝救美元，就是在向全球传递一个信号：美元不再是唯一的选择，各国都可以选择更安全、更公平的货币体系，摆脱对美元的依赖。

最后，中国的这一系列操作，更是为了聚焦自身发展，筑牢经济根基。当下，中国正处于高质量发展的关键时期，十五五规划明确强调，要聚焦高科技和绿色发展，推进产业升级。

在这样的背景下，中国需要把更多的资金，投入到国内的科技创新、基础设施建设、民生改善等领域，而不是把大量资金，绑定在随时可能贬值的美债上。减持美债，不仅能规避风险，还能盘活资金，为中国的国内发展，提供更充足的支撑。

很多人担心，中国抛美债，会引发中美经贸关系的恶化。其实这种担心，大可不必。中国从来都不希望中美脱钩断链，毕竟中美经贸关系，互利共赢是主流，但是，中国也绝不会因为担心“脱钩”，就牺牲自己的国家利益，更不会去救一个早已岌岌可危、随时可能拖累自己的美元。

中国的态度很明确：合作可以，但必须平等互利；我们可以和美国保持正常的经贸往来，但绝不会再为美国的债务危机“买单”，更不会任由美国用美元霸权，收割中国的资产。

综上，中国持续抛美债、拒救美元，从来都不是一时冲动，而是一场深谋远虑的战略布局；美财长贝森特急喊“不脱钩”，也不是真心想维护中美关系，而是心虚的伪装，是为了给美国的债务危机“续命”。

当下的全球金融格局，正在发生深刻的变化，美元霸权的根基，已经开始动摇，而中国，正在靠着自己的战略定力，一步步摆脱对美元的依赖，掌握自己的经济命运。

参考资料：