华纳在派拉蒙提高报价后重启谈判

来源：环球市场播报

华纳兄弟探索公司周二宣布，将重启与派拉蒙的交易谈判，此举为其与首选收购方奈飞展开潜在竞购战铺平了道路。

此前一周，派拉蒙提高了针对华纳探索的全现金恶意收购报价，拟以779亿美元收购后者全部资产，其中包括有线电视网CNN和TNT。

华纳表示，派拉蒙已暗示，若华纳同意谈判，愿将报价从每股30美元提高至31美元。这一涨价并未包含在派拉蒙最新修订的要约收购文件中。

华纳愿意与派拉蒙接触，是这场持续数月收购战中的最新转折。标的公司坐拥娱乐行业诸多核心IP与品牌，包括HBO、超人及《哈利·波特》等。

奈飞已与华纳达成协议，拟以全现金方式收购其影视工作室与HBO Max流媒体服务，交易价值720亿美元。奈飞拥有匹配权，可对标华纳接受的任何第三方报价。

奈飞在声明中称，仍认为自身方案更优，但已授予华纳7天豁免权，允许其与派拉蒙接洽，“以彻底、最终解决此事”。

派拉蒙在最新报价中承诺，若交易破裂，将承担华纳需向奈飞支付的28亿美元终止费，并增设每股25美分的季度递延费用，从2027年1月起，每季度向华纳股东支付，直至交易完成。

华纳致派拉蒙董事会信函显示，奈飞已同意华纳在2月23日截止的谈判期内讨论派拉蒙最新方案。华纳董事会获悉，派拉蒙最终报价将高于每股31美元。

信中称，这一潜在更高价格，由派拉蒙高级代表口头告知华纳一名董事。

华纳探索CEO戴维·扎斯拉夫在声明中表示，公司正与派拉蒙接洽，“以确认其能否提交可行、具约束力的最终最优方案，为华纳股东提供更优价值与确定性”。

华纳未披露目标价位。雷蒙德詹姆斯分析师近期在报告中指出，多数华纳股东仍预期派拉蒙将在每股30美元基础上再提价2–3美元。

与此同时，华纳仍偏向奈飞方案，并定于3月20日召开股东投票，表决去年12月达成的这笔交易。

华纳董事长小萨缪尔·迪皮扎称：“我们仍认为，与奈飞的合并最符合华纳股东利益，因其价值巨大、监管审批路径清晰，且为股东提供下行风险保护。”

知情人士称，华纳仍怀疑派拉蒙最终能否给出超越奈飞的方案，市场担忧派拉蒙需承担的债务规模可能影响交易完成。

其他顾虑还包括：派拉蒙方案中的部分条款过于严苛，可能损害交易完成前华纳的自主运营；而奈飞方案中无此类需事前审批的经营限制条款。

去年，派拉蒙曾多次主动报价华纳探索，推动华纳启动出售流程。派拉蒙持续报价，意在阻击奈飞，并称自身方案更优，部分原因是其拟收购全部资产。

奈飞不收购华纳旗下有线电视网，华纳计划今年春季将这部分资产分拆为新公司“探索环球”。

派拉蒙管理层指责华纳操纵竞标流程、偏袒奈飞，并多次对其多轮新报价被冷淡拒绝表示不满。

上周，总部位于克利夫兰的投资机构安科拉控股购入华纳少量股份，施压公司与派拉蒙谈判。

美国司法部正对奈飞—华纳已签协议与派拉蒙拟议收购一并展开审查。

据报道，司法部正调查奈飞是否存在反竞争行为。奈飞律师史蒂文·桑夏恩予以否认，称部门仅在对其收购华纳工作室与HBO Max的方案进行常规审查。

他上周表示：“我们未收到任何通知，也未发现任何迹象表明司法部在另行发起垄断调查。”