全是科技与狠活，却能狂卖14亿，这种“神饮”，究竟都是谁在喝？

李国平生长在浙江金华，那里奶牛养殖业发达。1980年代初，他十九岁时用积蓄购入三头奶牛，开始饲养生涯。每天挤奶销售，生意渐稳。随着奶牛增多，鲜奶市场饱和，价格下滑。他决定转型，与三位伙伴合作开设炼乳作坊，加工牛奶供应周边糖果企业。1985年，作坊正式运营，产品销往上海与江苏等地。十年积累让他掌握乳制品加工技术，熟悉供应链环节。

1994年10月，李国平与妻子王旭斌出资成立公司，命名李子园，象征家族传承与自然理念。公司租借旧厂房，购置基础设备，专注乳饮料开发。初期资金有限，他们从地方经销商入手，逐步铺货。观察市场，他发现纯牛奶口感单调，价格较高，不受欢迎，尤其是孩童群体。甜味乳饮领域存在空白，他带领团队试验配方，使用奶粉基底，添加糖分，避免新鲜牛奶运输难题。

1995年，第一款甜牛奶乳饮料推出，采用塑料瓶包装，便于携带。产品上市后，通过区域经销商推向乡镇商店，定价适中。口感清甜不腻，迅速在早餐场合流行。经销商报告显示，学校周边销量显著。公司扩大产能，1998年兴建自家工业园，实现规模化生产。销售网络延伸到华东多省，合作经销商增加。

产品设计注重成本，水位列首位，其次奶粉与糖，蛋白质含量达最低线。这种组合提升生产效率，延长保质期。乳糖不耐者饮用无碍。公司避开城市超市，转向乡村学校渠道。区域经销模式确保每层分销商获利，经销商多为本地小贩，熟知乡镇路径，将饮料送到偏僻地方。2000年后，销量大幅增长，成为区域知名品牌。

2008年，乳制品行业事件爆发，整个市场下滑。公司现金流紧张，经历销售减少、亏损、裁员、生产线收缩。销售额锐减，李国平借助银行贷款与团队坚持，强调品质基础。2010年，业绩回升，企业进入恢复阶段。公司调整策略，聚焦下沉市场，强化渠道布局。销售网络扩展到华中西南，生产基地增加。

2021年2月8日，公司登陆上交所，成为甜牛奶领域首家上市公司。初期股价上升，市值一度较高。公司聘请年轻演员代言，更新包装，吸引新生代。推出零蔗糖版本与植物蛋白饮品，布局功能饮料。电商渠道虽起步晚，但逐步加强。经销商忠诚度维持，通过返利激励。

李国平夫妇持股稳定，控制权未变。他坚持传统路径，专注产品调整。2024年，公司优化渠道管理，分区域分渠道操作，针对新兴渠道推出差异化产品。2025年，聘任李博胜为总经理，推动品牌年轻化。企业设立宁夏子公司，扩展产能。

消费者群体以年轻人群为主，十四岁以上学生占比大。他们在学校食堂或小卖部购买此品，当作日常补充。三十岁以下上班族常见，早高峰地铁站售点多。产品口感适中，不酸不重，适合快速饮用。乡村家庭采购频繁，父母常为孩子选购。城市白领偶尔选择，便利店常见。整体而言，下沉市场贡献主要销量，乡镇居民与校园人群为核心。

这种饮料锁定早餐场景，搭配面点，成为习惯选择。学生偏好甜味，课间小卖部常备。白领在通勤途中购买，便捷快捷。下沉市场居民消费有限，青睐实惠产品。乡镇居民从本地商店取货，学校摊贩销量高。公司通过广告强化形象，吸引家长采购。华中西南渗透率高，乡村密集，渠道覆盖广。

产品配方引发争议，水奶粉糖为主，蛋白质低。消费者质疑营养价值，与纯牛奶差距大。高糖含量被指不健康，尤其儿童饮用。乳糖不耐者认可，但整体视为甜饮料。家长误认为牛奶补充，实际营养不足。专家指出，长期摄入糖分过多，可能影响健康。

尽管争议，公司维持市场份额。年轻消费者注重口感，忽略营养标签。下沉市场信息滞后，依赖经销商推荐。学生群体跟风消费，校园流行。上班族图方便，不深究配方。乡镇居民习惯旧品牌，价格敏感。电商渗透慢，线上讨论增加质疑声。

消费者转变中，健康意识提升。年轻群体转向低糖产品，李子园调整配方。校园渠道竞争加剧，新品牌涌入。乡镇市场饱和，经销商分流。城市白领偏好功能饮料，此品定位模糊。整体群体年龄偏低，但老龄消费者少见。

业绩下滑显现。2025年三季度报告显示，营收减少，净利润同步低。股价波动，2026年2月13日收盘价低，近月持续下。电商销售弱，无法适应多元场景。品控投诉增，异味异物事件损信任。渠道依赖下沉，经销商规模小，竞争压力大。公司尝试直播，效果有限。