中国制裁美国军火商究竟有没有用？看看今天的洛马就知道了

你是不是也觉得，中国制裁美国军火商就是“雷声大雨点小”？毕竟这些巨头看起来业务遍布全球，少个中国市场好像没差？但别急着下结论，看看洛克希德·马丁（造F-35的那家）最近的日子，可能会让你大跌眼镜——订单堆到1600亿，却连飞机都交不齐，净利润还直线跳水，这到底是为啥？

很多人一开始觉得，洛马这种军工巨头和中国业务少，制裁能有啥用？但架不住时间一长，供应链的问题全暴露了。中国是稀土、锑钨、氮化镓这些关键材料的主产地，全球80%以上的稀土都来自中国，而稀土是F-35雷达系统、发动机高温部件的核心；锑钨做耐磨涂层，氮化镓是电子战系统的关键。洛马之前依赖中国进口这些材料，成本低质量稳，现在突然断供，直接卡脖子。

2023年2月，中国商务部先把洛马和雷神导弹与防务公司列进不可靠实体清单，直接禁止它们和中国搞进出口，连新增投资都不准。这还没完，后续加码一个接一个：2024年5月冻结洛马多家子公司在华资产，6月洛马董事长詹姆斯·泰克里特等高管直接被禁入境——本来泰克里特计划来中国谈供应链合作，结果连国门都进不来，脸都绿了。

到了2025年，制裁范围更是扩大：1月商务部把28家美国实体（包括通用动力、L3哈里斯、波音下属单位）纳入出口管制名单，禁出口两用物项；12月外交部又对诺斯罗普·格鲁曼等20家企业下手，冻结财产、禁交易合作。名单越来越长，从导弹到无人机系统的供应商都被覆盖，直接堵死了这些企业的材料和技术渠道。

洛马的F-35项目本来是棵摇钱树，现在却成了烫手山芋。五角大楼订单再多也没用，材料缺口填不上啊。2023年F-35本该交付的数量没完成，只交了98架，全晚点；2024年交了110架，平均拖了238天——每架晚交快8个月，军方部署计划全乱了。2025年总算交了191架，结果里面还包括前两年积压的93架，实际新交付只有98架，产能根本没跟上。

产能更是直接腰斩40%，升级周期延了两年，违约金已经花了8亿。仓库里堆满了造到一半的飞机，五角大楼还拒收上百架——因为交付质量差，软件硬件问题频出。比如某批次F-35因为替代材料纯度不够，雷达灵敏度下降30%，军方直接拒收，纳税人的钱扔进去，换来的不是战斗力，是延误和低效，这谁顶得住？

再看洛马的财报，数据更直观。2023年销售收入涨到690亿，但净利润从57亿多升到69亿的同时，积压订单破了1600亿——意思就是订单堆成山，产品却出不去，相当于“有单接不到，有钱赚不了”。2024年全年销售710亿，净利润受2亿损失拖累，只剩50亿左右，比2023年少了19亿。

2025年销售再增6%到750亿，净利润还是50亿，还扣掉了养老结算的4.79亿——相当于营收涨了，利润没涨，反而因为额外支出缩水。更惨的是2025年二季度，净利润暴跌80%到3.42亿，还计提了16亿损失——全因为交付质量差、材料短缺搞的，这季度直接亏了不少。

洛马的生产成本上升得厉害，供应链中断是主因。比如之前从中国买的稀土每吨10万美元，现在从澳大利亚买替代材料每吨要35万美元，成本涨了三倍多。股价波动也大，投资者会议上高管反复说要优化采购，但内部报告却实证：材料短缺让效率回不到从前，就算找到替代，质量和成本也跟不上。

想重建供应链？美国自己评估至少要8年，预算超支300%——本来计划花100亿建本土稀土厂，现在算下来要花300亿，还得等8年才能投产，这不是无底洞吗？而且就算建好了，产量也赶不上需求，洛马的供应链问题短期内根本解决不了。

净利润率也从2020年的10%降到2023年的4.7%，2025年估计还会更低。材料替代方案进展慢，本土和盟友的渠道根本跟不上需求。仓库里空位多，采购报价一个比一个高，军工复合体表面靠游说拿纳税人的钱，实际却成了填不满的坑——国会年年给洛马拨款，结果钱都花在补供应链窟窿上，战斗力没提升多少。

你看洛马这状况，就知道中国的制裁不是白费劲——直接戳中了美国军工的软肋。军火巨头表面看起来还繁荣，实际竞争力已经在下滑了。未来会怎么变？还得看地缘走势，但至少现在看来，制裁是实打实有用的，不是什么“隔靴搔痒”。

参考资料：中国商务部官网《不可靠实体清单公告》；外交部官网《关于对有关美国实体采取反制措施的公告》；洛克希德·马丁公司公开财报