中国继续抛美债，不再救美元，美财长喊话：中美绝不能脱钩断链

中国持有美国国债的规模已经连续多年下降，到2025年11月降到6826亿美元，这是从2008年以来最低的水平。跟2013年的峰值1.32万亿美元比起来，差不多减持了一半。

这不是短期波动，而是从2014年起就开始的逐步调整。那时候美国赤字扩大，债务上限一调再调，中国每年卖掉几百亿美元，避免一次性大量抛售影响市场。外汇储备当时增长快，顺差大，美债是主要投资渠道之一。

进入2021年，美国国债总额超过30万亿美元，利息支出压力越来越重。中国每月减持几十亿美元，资金一部分用来帮助发展中国家还债，比如给阿根廷美元贷款，用农产品交换。

到2025年11月，持仓回到2008年危机时的水平。减持不是突然的，分批操作，监管部门让银行分散处理，避免直击纽约市场。通过香港渠道卖债券，减少对美国企业融资成本的冲击。

2025年单月减持超过200亿美元，美债收益率升到4.23%。全球其他国家持美债呈现四增四减，英国增持对冲欧元区不确定性。

日本成为最大持有者，超过1.2万亿美元，但因为盟友关系，无法完全补中国减持的缺口。印度持仓降到五年低点1740亿美元，沙特在几个月内卖掉数百亿美元。

这些国家转向其他资产，因为美元信用下降，美国国债总额达38.6万亿美元，利息占收入四分之一，每分钟付200万美元。

中国减持美债的同时，黄金储备在稳步增加。从2024年11月起，每月加几万盎司，到2026年1月储备达7419万盎司，大约2308吨。黄金不像美债容易被冻结，美国冻结俄罗斯资产后，中国更注重这个优势。央行在伦敦和上海买金，交易平稳，确保储备多元化。

2025年，中国与巴西签货币互换协议，双边贸易人民币占比升到15%。资金也投到印尼基建，用矿产结算，扩大人民币使用范围。其他国家跟进，印度2025年加超100吨黄金储备。全球央行2025年购金863吨，2026年预计850吨，黄金储备占比首次自1996年以来超过美债持有量。

有媒体报道称，2026年2月中国监管让银行限美债持有，称市场风险上升。国有银行美元债券中美债比例降低，转欧元区和新兴资产。

这源于美国财政担忧，2025年赤字1.9万亿美元，债务占GDP 101%。全球链重组，美国向拉美转移，中国扩大合作圈子。

2026年2月10日，美国财政部长斯科特·贝森特在巴西圣保罗BTG Pactual论坛视频演讲。他说中美关系舒适，虽竞争但合作必要，不追求脱钩，转去风险策略。

这回应中国减持数据三天后，缓市场对需求降担忧。美国债务38万亿美元，2025年利息1.4万亿。贝森特指出中美经济互相依赖，脱钩损双方。他重申公平竞争，避免供应链中断。

近年来中国持美债降6826亿美元，美国利息占收入四分之一。他的话暴露财政压，想稳中国持有，同时续科技限，如电动车关税。演讲前一周，美国报告外国持美债9.36万亿，但中国减持最大。他的表态跟特朗普政策一致，推双边谈。

贝森特提半导体和制药，美国想供应链多元，不靠中国。他批中国顺差1万亿美元，吁北京调增长模式。这源于美国逆差扩，2025年四季度到2614亿美元。他表示美国迎中国对手，但竞争公平，避免汇率操纵。

当时美债收益率到三个月高4.23%，美国忧中国减持升融资成本。日本持超1.2万亿美元，但贝森特认补不了缺口。他强调接触，2026年2月有官员访华。贝森特还提拉美，美国推供应链到墨西哥和越南。

中国减持引全球反应，印度沙特卖，转黄金本币结算。美国债务深，利息超军费，融资难。贝森特的喊话不会逆转，中国资产调续，美元信用滑，但主导货币。

全球资产加速去美元化，黄金储备超美债，美元储备占比跌到56.92%。中国推动去美元化，与马来西亚试卢比买石油，避美元环节。其他国家效仿，印度持美债降五年低，沙特卖数百亿。