中国变压器出口已杀疯！订单排到2027年底，着急也得等着

刚进入2月，股市上就掀起了一股变压器概念股的疯涨潮。截至2月2日，变压器相关的股票平均上涨率接近20%，跑赢大盘。

股市往往反映了市场的预期。

据报道，2025年我国的变压器产业实现了大幅增长。

2024年该产业出口额还未突破五百亿元，去年直接增长了三成，出口值高达六百四十六亿元，创下历史新高。

不得不说，变压器，杀疯了！

新年伊始，变压器行业便迎来“开门红”。

据媒体报道，我国的变压器生产企业，大多产能全开，甚至一些订单已经排到了明年年底。

在行业大爆发的情况下，一些头部企业的业绩非常亮眼。

作为AIDC变压器行业龙头的金盘科技，在2025年底拿下了一笔海外大单，价值6.96亿元人民币。

金盘科技财报显示，2025年前三季度公司营收接近六十亿元，净利润数额近五亿元、增长率超20%，其中海外业务占比超一半，且营收主力为变压器系列产品 。

这几年来，金盘科技的出口业务占比不断提高，产品的利润率也明显上升：2022年其毛利率为百分之二十，截至去年9月底，该数据增加了六个百分点。

而作为国内第一家变压器上市公司的特变电工，成绩更为突出。

据不完全统计，该公司去年的订单额超过八百亿元，其变压器出口业务成为盈利的关键。

从特变电工公布的营收数据来看，自2021年起，该公司变压器业务一直保持稳健增长态势，特别是在新能源相关业务盈利水平下滑之后，变压器业务更是稳稳地成为支撑公司业绩的“压舱石”。

其实，不仅是这些头部企业，变压器行业几年来一直保持高增长态势，尤其是出口业务。

2021年我国变压器出口值为237.13亿元，之后每年以超过25%的增速持续增长，到2025年底，该数据早已翻倍。

不仅是出口总额，单价上也在同步增长。

根据行业统计数据，2025年变压器出口价格为每台2.08万美元，但在五年前，该价格仅有一万多美元。

这并非个例。在世界范围内，变压器的均价从2020年至今上涨了六成以上，涨幅大的已超过80%。

即便如此，变压器依然供不应求。

目前，美国市场交货时间已达两年半，延长了一倍还多，整个领域的交货周期平均都在两年以上。一些定制产品，甚至要等四年。

这种情况下，一些客户为了锁定变压器产能，愿意支付20%或更高的溢价，订单也会提前一两年签订。

订单爆发的背后是供应缺口。

根据咨询机构的报告，去年世界范围内的配电变压器的供应量为实际需求量的九成，电力变压器的缺口则是其三倍。其中，北美、中东、非洲的缺口尤其大，美国有八成的大型变压器需要进口。

作为输配电的基础设备，变压器何以从传统夕阳产业一跃成为香饽饽？

变压器爆火的原因，主要来自以下几个方面。

一是AI爆发带来的用电量激增，直接带火了变压器。

这是因为AI是名副其实的“吞电兽”，耗电量极大。

据美国官方数据分析，两年前美国的AI算力消耗电量达一千七百六十亿度，预计两年后，这一数据将超过五千亿度，届时如此巨大的耗电量将占美国国内总用电量的百分之十二。

并且，AI算力对供电的要求也很高，需要专属的变电站来保证电压的稳定，这就需要专用的变压器来做保障。

据业内测算，变压器的市场规模在2024年约为六十亿元，预计到明年，数据将新增两百亿元左右，可谓爆发式增长。

国内市场也面临同样的境况，据统计，去年广东省的数据中心用电量增幅将近三十个百分点，个别地区的增速超过一半。

AI算力的需求，自然带动变压器产业的增长，去年我国与AI、特高压相关的产品订单占比已突破了三成。

此外，欧美的电网改造也到了关键时期。

目前，美国有超过七成的大型变压器服役时间超过25年，欧洲则有近四成的电网运行时间超过四十年，均已远超原设计的二十年使用期限。

老旧的电网急需升级改造，而这就需要大量的变压器替换。

但目前市场供应难以覆盖需求，也直接导致了欧美电网升级改造的进度缓慢。

伴随AI算力等对电力需求的增长，电力供给却力不从心，让欧美电网压力倍增。

而带动变压器增长的另一个原因则是新能源的发展。

光伏、风力这类新能源在并网时，必须配备专用变压器，鉴于新能源分布分散、波动性大且点位众多，市场对变压器的需求量极其巨大。

并且，目前电网系统的传统变压器，主要是基于火电和水电设计的，难以适应新能源的冲击，也需要进行改造替换。

变压器产业的发展由三大需求共同推动，然而产能却无法及时匹配，究其更深层次的缘由在于产业链环节，像取向硅钢、铜导线、绝缘纸板等变压器上游原料的供应情况均会对变压器生产造成影响。

而中国恰是铜、钢铁等原料的生产大国，原料充足、全产业链自主，使我国变压器产业发展迅猛，占据了全球六成的产能，我国变压器产业成为世界电力的“心脏”。

在变压器普遍紧缺的情况下，中国的变压器产业之所以爆火，靠的是全方位的交付优势。

变压器属于定制化程度较高的产品，对原材料和工艺都有特殊的要求，然而当前，欧美等地要么原材料供应不足，要么生产成本高昂，而中国能够实现全链自主供应。

以变压器的核心材料取向硅钢为例，欧美本土的产能严重不足，半数以上需要进口。但我国取向硅钢产量在2024年已达三百多万吨，是日本的五倍、美国的八倍。

所以，我国的变压器生产不仅能够自给自足，还使我国成为世界原材料采购的源头国家。并且，这也让我国的变压器产业有着极具竞争力的响应速度，相比欧美企业，我们的交货周期可以缩短一半或更多。

与此同时，在技术创新方面，我国的变压器领域也在不断突破，实现了从跟跑到领跑的蜕变。

改革开放初期，电力发展极为迫切，但当时国内只能生产220 kV的变压器，要想实现规模更大、距离更远的输电，需要500 kV的变压器。为了攻克这一难关，国内工程师不断研究、消化国外技术资料。

终于在1985年完成了第一条500 kV的主干线路的设计、施工和安装，实现了全自主化，摆脱了对国外高价产品的依赖。

此后，我国的变压器逐渐走上快速发展之路。

1989年，我国完成了第一条500 kV超高压跨区直流输电工程——葛洲坝至上海，再次迈上新台阶。

二十年后，我国突破了特高压核心技术，建成了第一条1000 kV交流试验示范工程，在这个领域实现了弯道超车。

如今，在特高压核心技术领域，中国的1100 kV直流输电技术处于世界领先水平，且变压器损耗相比欧美同级产品降低了15%。

面对沙漠高温等恶劣条件，中国专门定制的变压器产品能在60℃的极端环境中稳定运行长达三十年，反观欧美同类产品仅能耐受45℃，这充分彰显了中国变压器技术具备出色的广泛适用性与高可靠性。

凭借技术与产业链方面的优势，中国变压器得以迈向世界，不断斩获更高市场份额。

据统计，2024 年中国特高压变压器全球市场占有率首次超过德国西门子，跃居全球第一。

而随着新能源和AI的爆发，高频变压器、固态变压器、移相变压器等高智能化、低损耗的变压器也成为下一个发展方向。

中国在该领域积累的全产业链供应、技术创新、高效交付等优势，也将持续发力。

参考资料：

1.央视财经《订单已排到2027年底！“电力心脏”，全球爆单！》

2.华夏时报《下一个风口？变压器或迎黄金十年，数据中心成新爆发点》

3.新浪财经《特变电工，隐藏的800亿订单！》

作者：拾月

编辑：歌