电动化转型巨亏3600亿，美国三大车企集体“投华”

近日，多家欧美跨国车企集中发布了最新的财务数据，当这些财报被同时摆在桌面上时，也进一步放大了他们眼下面临的共同痛点——电动化转型。

包括福特、通用和斯特兰蒂斯，都不得不承认因转型造成的财务困境，并且更现实的问题在于，他们在短时间内根本无法通过其他的盈利手段去解决这个燃眉之急。

据外媒报道，仅这三家企业近阶段披露或确认的转型相关支出与减值规模，目前已经超过8万亿日元，折合人民币亏损总额超过3600亿。

但财务带来的压力只是一方面，更本质的问题在于，这些传统巨头仍处在转型节奏失控与市场现实之间的错位空间。

当转型面临利润消耗，同时电动化需求又不断高涨的两难境地时，传统欧美巨头不约而同地指向了一个解决方向，靠拢中国。

欧美巨头集体“认栽”

在斯特兰蒂斯那份“触目惊心”的财报发布后，福特的财务数据也深深陷入到了电动汽车的泥沼中。

整体来看，福特四季度亏损111亿美元，其中大部分是因为调整电动开发计划带来的亏损，到2027年将计提197亿美元。

值得注意的是，除了因终止电动车开发计提的资产减值损失之外，原本用于生产电动车的工厂开始改为生产燃油车和混动车。

这部分业务转向导致的资金投入也在增加，都算下来福特2025年全年导致的亏损高达82亿美元，达到自2008年金融危机后的最高亏损水平。

斯特兰蒂斯更是有过之而无不及，宣布提计222亿欧元，2025年下半年预亏190亿-210亿欧元，由于这份财报过于“惨烈”，一时间让斯特兰蒂斯被“暴雷”等字眼所包围。

和福特一样，这些损失都是为电动化战略失误买的单。

其中有147亿美元的“大头”，都用在了产品调整计划和适应美国新的排放法规上，主要是因为市场和政策波动太大，严重偏离预期。

比如已经开发出的Ram 1500纯电皮卡，因盈利问题打了水漂，与此同时，阿尔法·罗密欧的电动项目也不了了之。除此之外，还有21亿欧元计提来自电池供应链的收缩。

斯特兰蒂斯CEO安东尼奥·菲洛萨直接指出了其中的问题所在：公司高估了能源转型速度，偏离了许多汽车买家的实际需求，亏损成为必然。

相比之下，通用2025年是盈利的，但净利润却比2024年降低了55%，而究其原因，正是因为2025年进行电动车业务重组产生了76亿美元的一次性支出，成为其利润走低的最大障碍。

通用预计，2026年电动车销量还会显著下降，此外业务重心会转向传统燃油皮卡和SUV，这一点与福特、斯特兰蒂斯也是意外的一致。

在利润重压下不得已进行的战略重整并非不能理解，因为这本质上与欧美的政策变化息息相关。

此前，欧美政府对电动化转型都是扶持，为的是与中国市场相抗衡，但如今，美国已经收紧税收抵免政策，而且相比于电动车，提升了油车和混动车型的投资优先级。

此外，欧盟也在2025年底撤回了2035禁燃令，对车企来说，只能追随，无法硬刚。

只不过矛盾点在于，面对中国市场的转型趋势和巨大需求，欧美车企无法逆势而行，因此，他们只能在战略上弱化业务权重，而战术上却选择投靠中国市场。

电动化战略主动收缩，但不影响中国

有意思的是，虽然三家车企的目标一致，但靠拢中国的“姿态”却各不相同。

福特的路径最为直接，也更实际。

自从福特CEO在公众社交平台对小米SU7不吝夸赞后，这位美国车企的掌舵者就萌生了要和中国车企深度接触的心思，在传出与小米合作的“绯闻”后，近日又有爆料福特正与吉利汽车展开合作，利用其在欧洲的工厂为当地造车。

这意味着，福特不再执着于完全自主的体系，而是和成熟玩家协同，来缩短追赶周期，对冲转型带来的不确定性，而不管是吉利还是小米都是中国新能源市场的佼佼者，对福特而言，不管与谁联姻，都是事半功倍。

斯特兰蒂斯则采取更具弹性的策略。

一方面，其在部分市场放缓纯电推进节奏，以避免过快转型带来的现金流风险；另一方面，却仍将中国视为关键战略区域，并持续保持资源投入。

其中和零跑以及东风汽车的合作，就展现了斯特兰蒂斯在中国市场的独特布局，与零跑的合作重点是打造具有竞争力的电动化平台，和东风的合作则主要聚焦JEEP电动化的本地生产和销售。

这样一来，斯特兰蒂斯不仅能保证核心品牌在中国市场的稳定布局，还能利用本地优势降低成本、提升产品适应性，令其在欧美市场电动战线调整的同时，而不至于对中国市场造成影响。

通用的选择则更偏长期主义。

尽管早些时候因“供应链去中国化”的传闻遭受质疑，但近日，官方已经做出澄清。强调供应商选择不设国别门槛，并指出目前通用在华供应链本土化率已超过95%。

此外，通用还笃定表示：中国市场是通用汽车全球战略的核心部分，公司会持续加码在华业务。

而这一声明对应的背景是，中国市场持续贡献盈利，去年通用在华销量达188万辆，新能源车型占比超过50%，值得注意的是，这已是其连续五个季度实现盈利。因此，对通用来说，“去中国化”是不可能事件，与上汽和本地供应商继续加强合作才是当务之急。

事实上，如果将三家企业的动作放在同一坐标系中观察，会发现一个耐人寻味的现象，即使在欧美市场的转型路径有所调整，但并不影响在中国市场的“正常发挥”，该交朋友的交朋友，该深化合作的深化合作，没有任何一家真正因战略调整而远离中国。

这意味着，全球汽车市场的话语权的确在向中国迁移。

福特CEO的看法也表明了这一点，他说，中国在电动车领域完全主导竞争，并且在海外的竞争力也越来越强。而对欧美企业们来说，谁能率先看清这一点，谁才更有可能在下一轮竞争中保住席位，走得长远。