上天“追光”下地“储能” 光伏ETF如何从绿色能源赛道突围？

《金证研》巽风/作者

国家能源局数据显示，2025年全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%。

太阳能发电稳步增长，持续提高新能源供给比重。聚力构建新型电力系统，为加快建设新型能源体系提供有力支撑，夯实能源强国建设根基。在此背景下，光伏产业ETF主要跟踪光伏产业链相关上市标的，与经济社会绿色发展同频共振。

一、“左手”太空能源“右手”光伏储能，光伏指数摆脱内卷年内涨幅超18%

当前，光伏产业受商业航空赋能，储能技术发展，正逐步摆脱行业内卷困局，或形成新一轮健康发展态势。

中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的50家上市公司证券中，选取业务范围包括但不限于硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等上市标的作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。

2026年1月下旬以来，太空光伏概念引人瞩目。商业航天市场大幅扩容，太空光伏作为商业航天的重要配套领域，成长空间巨大。需要指出的是，这是一种在航天器或卫星上搭载光伏组件，将太阳能转化为电能，为航天器供电的技术。由于在太空光照强度高、无昼夜与天气影响，其能量密度可达地面的数倍，是未来能源与太空经济的重要方向。

与此同时，光伏与储能正演进为新型电力系统的核心支柱，“发电-储能”为行业打开新的成长空间。光伏发电受限于间歇性与波动性的特点，催发出储能充当电力系统的“稳定器”的刚性需求。目前，多家光伏企业布局储能业务，推进“光储一体化”解决方案。以阳光电源为例，其2025年半年报数据显示，储能系统收入178.03亿元，占总营业收入超4成。

此外，在“反内卷”政策的持续引导下，光伏产业低价无序扩张的生态有望得到遏制，助力龙头企业由规模与成本竞争向技术、品牌转变。

2025年8月19日，工信部等六部门联合召开光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序工作。其中，要求加强产业调控，以市场化法制化方式推动落后产能有序退出；遏制低价无序竞争，健全价格检测和产品定价机制。

2026年初，财政部、税务总局关于调整光伏等产品出口退税政策的公告显示：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。光伏产品增值税出口退税全面取消，短期可能导致企业出口成本显著增加；中期将加速落后产能出清，防止价格无序下跌、提升行业集中度；长期有利于光伏行业在全球市场构建更可持续的竞争力，迈入市场驱动新阶段。

受太空光伏、光伏储能、政策引导等产业链多重利好催化，光伏板块相关基金表现强劲。截至2026年2月9日，中证光伏产业指数年内涨幅达18.87%。

二、行业指数从硅料到应用覆盖全产业链，部分重仓股业绩“亮眼”

中证光伏产业指数作为一站式布局光伏全产业链的高效工具，覆盖从上游材料、中游制造到下游应用的完整生态。成分股纳入了全球组件龙头隆基绿能、全球逆变器与储能系统双龙头阳光电源以及硅片供应商TCL中环等核心企业。

参照申万二级行业分类，中证光伏产业指数展现出高度集中特征。截至2026年2月9日，光伏设备行业权重约61.53%，占据主导，凸显了从硅料、硅片、电池片到组件制造这一核心环节在产业链中的重要性。

光伏电池组件是光伏产业链中产能和竞争最为突出的环节之一；逆变器作为光伏的关键部件，兼备高技术含量与高价值属性。参照申万三级行业分类，中证光伏产业指数覆盖光伏电池组件（22.72%）、光伏加工设备（12.74%）、输变电设备（10.82%）、面板（7.95%）等细分行业，均为光伏核心产业链。

该指数前十大权重分别为特变电工、隆基绿能、TCL科技、阳光电源、迈为股份、通威股份、罗博特科、TCL中环、捷佳伟创、晶盛机电，合计占52.74%。

业绩方面，阳光电源储能、逆变器等核心业务，2025年三季度营业收入228.69 亿元，同比增长20.83%；归母净利润41.47亿元，同比增长57.04%。TCL科技2025年三季度营业收入503.83 亿元，同比增长17.71%；归母净利润11.63 亿元，同比增长119.44%。

截至2026年2月9日，中证光伏产业指数近一个月和近一年收益率分别为12.41%和50.03%。

总的来说，国内光伏产业实现了从无到有、从弱到强的转变，坚持自主技术创新，在产业规模、技术水平、应用市场等方面取得领先优势。在技术赋能与政策引导下，有望持续健康发展，为经济社会绿色发展作出更大贡献。