江苏
在阿联酋迪拜举行的世界政府峰会上，亿万富翁投资者雷·达里奥抛出了一项令人不安的预测：世界正处于他所称的“资本战”边缘。所谓的“资本战”，即国家将货币与金融体系作为武器进行博弈的极端状态。达里奥指出，国与国之间日益加剧的恐惧与不信任正在制造动荡，为这场潜在的冲突埋下了伏笔。
在峰会现场与CNBC主持人丹·墨菲的对话中，达里奥详细阐述了他的担忧。他认为，我们正在逼近一场各国政府将金钱武器化的战争，其手段包括制裁、贸易禁令、利用债务持有作为筹码，或限制进入资本市场。虽然达里奥表示世界尚未正式卷入资本战，但他强调，当前的紧张局势已足以轻易引爆一场冲突。
“我们正处于边缘，”达里奥说道，“这意味着我们虽然尚未深陷其中，但距离资本战已近在咫尺。由于相互之间的恐惧心理作祟，跨过这一边缘进入战争状态将是轻而易举之事。”
在达里奥看来，这种不稳定性源于国家间不断升级的恐惧与不信任。他特别举例指出，美国与欧洲之间因特朗普政府近期推动将格陵兰岛并入美国这一举动而引发了剧烈的紧张关系。达里奥暗示，部分欧洲投资者担心其在美国的资产可能面临制裁或限制，导致所有者因政府法规而无法自由使用或转移这些资产；与此同时，美国人则担忧失去获得欧洲资本的渠道。
这一局势之所以严峻，是因为欧洲投资者近期在美国国债的外国买家中占据了巨大份额。根据花旗集团的研究数据，从去年4月至11月，来自欧洲的投资者占据了外国购买美国国债总量的80%。 因此，任何信任的崩塌都可能导致资金链的动荡。
达里奥补充道，各国正日益频繁地实施资本管制，即政府用于管理资金跨境流动的规则。政府可以设计多种形式的资本管制，包括对特定跨境交易征税或收费，以及限制个人可携带入境的资金数额。他声称，包括央行在内的各类机构正为更严格的金融限制做准备。一旦爆发资本战，政府将通过冻结或没收外国资产、禁止新增贷款与投资等方式将金融武器化，甚至可能阻断进入资本市场的通道。
然而，并非所有金融界人士都持有这种危言耸听的观点。政治经济学家亚历山德鲁-斯特凡·戈吉在本周早些时候发布的一篇Substack文章中反驳了达里奥的说法。戈吉断言，关于迫在眉睫的“资本战”的言论，更多是一个骇人的故事，而非对当今金融体系实际运作方式的现实描述。他认为，达里奥的框架过度军事化了正常的金融动态，错误地将其视为冲突爆发的证据。
“仔细审视就会发现，达里奥所谓的资本战大多是对已知趋势的重新包装……并不必然意味着一场不可避免的、破坏体系的冲突，”戈吉写道。
从历史上看，资本战往往伴随着重大冲突而生。例如，在美国卷入第二次世界大战之前，该国曾对日本等轴心国实施金融制裁。1941年7月，美国冻结了日本资产，这限制了日本的经济活动，对其造成了沉重打击。而在1948年至1991年的冷战期间，美国也曾利用出口管制和金融限制作为长期经济战的一部分。
作者：谢琳·希布
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