奔驰2025年全球营收同比下滑9％，高端车型销量平稳，中国市场承压

本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 见习记者 刘杰 北京报道

2月12日，梅赛德斯-奔驰集团正式发布2025财年业绩报告。在全球豪华车市场格局洗牌、中国本土高端新能源品牌崛起、电动化智能化转型加速等多重背景下，这家百年豪华车企正面临利润下滑、销量承压的现实，同时仍在努力维持资金和高端市场的基本盘。

财报显示，2025年奔驰集团全年营业额为1322亿欧元，同比下滑9.2%；调整后息税前利润为82亿欧元，较2024年大幅缩水40%，利润蒸发近一半；工业业务自由现金流54亿欧元，即使自由现金流保持正向，但也远低于上一年的近92亿欧元。

主流市场疲软，高端车型稳健

事实上，奔驰的营收销量双下行并非偶然，而是多重因素叠加的综合结果，首当其冲的是当前全球贸易摩擦与关税壁垒带来的直接冲击。

市场普遍估算，贸易政策相关成本对奔驰利润的影响已达到10亿欧元。与此同时，外汇汇率波动、核心原材料价格持续上行，再加上供应链各环节的整体成本抬升，正持续压缩企业利润空间，进一步拉低了集团整体盈利指标。

从业务板块来看，奔驰各细分业务表现不一。作为集团的主要营收与利润来源，乘用车业务2025年调整后息税前利润约48亿欧元，较2024年明显下滑；调整后销售利润率也从8.1%降至约5.0%。不过，若剔除关税因素影响，该利润率可回升至约6.1%。这意味着在销量走弱、价格压力加大的背景下，乘用车业务仍在通过提升运营效率、强化成本控制等方式，尽可能缓解下行趋势。

相比之下，轻型商用车部门依旧维持两位数的调整后销售回报率，显示出其在商用车市场中仍具备较强的盈利韧性。金融服务业务则保持相对稳定，调整后资产回报率约9.7%，但由于业务规模有限，对集团整体利润贡献相对有限。

在业内看来，销量下滑是拖累财报表现的核心因素，也最直接反映出豪华车市场竞争正在改变格局。

2025年，奔驰在欧洲市场全年销量约63.46万辆，同比仅小幅下滑1%，其中德国本土基本保持稳定，整体仍算“守住了基本盘”。相比之下，北美市场销量约32.06万辆，同比下滑约12%，在关税等政策不确定性影响下，北美销量明显承压。

但真正对集团整体营收造成明显冲击的，仍然是中国市场。作为奔驰最重要的单一市场，中国市场2025年销量同比下滑接近19%，在新能源竞争全面加速的背景下，这一跌幅不仅拉低了全球销量，也直接压制了集团营收与利润的整体表现。

从产品矩阵的表现来看，奔驰在2025年呈现出明显的“两极分化”态势。在超豪华细分市场，凭借深厚的历史积淀与品牌溢价，奔驰依旧保持着强势的号召力，地位稳固。然而，在承担销量基石作用的主流核心及入门级车型层面，市场环境则严峻得多。受市场竞争加剧及价格战冲击的影响，2025年奔驰的核心车型与入门车型销量遭遇显著滑坡，分别回落至约104.96万辆和48.33万辆，成为拖累整体大盘的主要因素。相比之下，以高端车型为代表的顶级豪华矩阵展现出了强大的抗周期性，全年销量维持在26.8万辆，仅同比微降约5%，在动荡的市场中起到了“压舱石”的作用。

此外，在高性能车方面奔驰仍然守住了品牌最具“含金量”的部分。AMG系列全年交付约14.5万辆，同比增长约7%；G级越野车全年销量接近4.97万辆，刷新年度纪录。此外，迈巴赫S级轿车竞争力依然强劲，2025年售出的S级轿车中，每三辆就有一辆是迈巴赫车型，在中国市场，这一比例甚至高达每两辆就有一辆。

电动化方面，奔驰纯电车型仍未摆脱下滑态势。2025年集团纯电车型销量约16.88万辆，同比下降约7.8%，在整体销量中的占比依旧偏低。某种意义上，这一数据也反映出奔驰电动化转型的推进仍显谨慎，相比部分竞争对手依托原生纯电平台持续放量，奔驰现阶段的纯电产品在智能化体验、成本结构以及市场认可度等关键维度上仍存在短板，电动化业务尚未真正成长为支撑销量与增长的新引擎。

汽车行业分析师周跃对《华夏时报》记者表示，2025年奔驰全球销量呈现明显分化，高端细分市场表现相对稳健，而核心主力车型和纯电阵列销量承压，再叠加全球市场环境变化与成本约束，这些因素共同成为集团业绩承压的重要背景。

中国市场承压，加速本地研发推动中国战略

中国作为集团最大的单一市场，其销量和利润对奔驰全球业绩起到决定性作用。而恰恰是在这里，奔驰遭遇了更为严峻的挑战。2025年全年销量仅为55.2万辆，同比下滑19%，创下自2017年以来的最低水平。对比来看，奥迪在华销量约61.8万辆，同比下降5%，宝马约62.5万辆，同比下降12.5%。从BBA阵营的整体表现来看，奔驰已从曾经的领跑者退居至相对靠后的位置。

尽管2025年BBA三强销量齐跌，但中国新能源豪华车市场依然保持高增长，整体涨幅约45%，本土高端新能源品牌不断蚕食市场份额。在40万到50万元区间，问界M9全年销量近12万辆，分流了部分原本属于奔驰GLC的核心客户；在30万到40万元区间，蔚来ET5、理想L7入门版等车型持续发力，重点冲击奔驰C级入门版和GLB高配车型，同时对A级、GLA的主力用户群体也形成一定挤压。

在电动化领域，奔驰EQ系列表现疲软，其中EQE SUV由于底盘调校和续航表现等短板，销量与成交价均下降，2025年全年销量仅4432辆，月均约369辆。虽然全新纯电CLA上市首月卖出1300多辆，为奔驰电动化回暖提供了一定突破，但同期特斯拉Model 3单月零售销量达到26013辆，是纯电CLA的20倍，两者在市场竞争力上的差距依然明显。

从终端市场来看，CLA纯电的遇冷在意料之中。北京两家奔驰经销商向《华夏时报》记者表示，CLA纯电车型目前并无任何终端优惠，因此实际到店询问和成交的消费者并不多。一位经销商直言，由于厂家投放量有限，该车型并非所有4S店都有现车展出，北京可能只有一两家门店有现车，"我们店就没卖这款车，也没法试驾。"

不过，奔驰也在加快节奏、主动调整，试图通过更聚焦中国市场的产品攻势扭转局面。

按照集团规划，2025—2027 年奔驰将在全球范围内推出共40款新车型，其中专门为中国市场量身打造的专属车型达到7款，本土化投入力度显著加大。

而2026年，奔驰在华产品投放进一步提速，计划全年推出超过15款全新及改款产品，覆盖核心、高端等多个细分市场。其中既包括纯电长轴距GLC、长轴距GLE这类针对中国用户需求优化的重点车型，也有新一代S级轿车这样支撑品牌高度的旗舰产品，既补全电动化产品矩阵，也强化传统优势细分市场的竞争力，以此来应对中国市场激烈的竞争格局。

此外，奔驰也正在扩大本地研发合作伙伴关系，加速供应链本地化与在中国的创新布局，依托700万客户的数据洞察打造中国专属车型，并与Momenta、字节跳动等合作伙伴共建生态系统。同时，集团及合资企业计划到2027年优化价值链与运营，将本地材料成本、可变生产成本和固定成本分别降低约10%、20%和20%，并进行网络效率优化。

对此周跃表示，奔驰在中国市场的表现凸显出传统豪华车企在主流细分市场的压力日益加大，尽管高端和专属车型的品牌力仍在，但难以完全抵消中低端市场下滑带来的整体压力。

周跃认为，奔驰通过加快中国市场产品投放、推出专属车型并深化本地研发和供应链本地化，显示出主动应对市场变化的战略意图，但短期内仍需面对竞争加剧和消费者偏好快速转向的双重挑战。

责任编辑：李延安 主编：于建平