中国继续抛美债，不再救美元，美财长喊话：中美绝不能脱钩断链

2026年2月10号，美国财政部长贝森特急急忙忙出来喊话，说中美关系挺好，就算是竞争对手，也绝对不能脱钩断链。

就在三天前，中国刚公布数据：1月持有的美债跌到6826亿美元，创2008年以来最低；黄金却连续15个月增持。这一减一增，为啥把贝森特急成这样？咱们到底在算什么账？

美债为何风光不再

美债曾是各国央行最重要的外汇储备选择，但是今天，美债的吸引力正在迅速衰减。究其原因，可能还是因为全球对美国经济的信心在动摇。

截至目前，美国的联邦债务规模已飙升至38万亿美元，远远超过其国内生产总值的总量。这个数字意味着什么？换句话说，美国背负的债务已经进入了不可控的边缘状态，甚至开始侵蚀其经济运行的根基。

此外，巨大的债务也带来了“连锁反应”。为了偿还利息，美国政府不得不依赖持续发债，这进一步导致债务雪球越滚越大。而发债的主要买家是谁？过去是中国等国际债权人，但随着债务风险累积，这些买家已经开始失去兴趣。

而且美债收益率的波动性让其作为稳定资产的吸引力下降。曾经那种“稳赚不赔”的美债神话，在当前高利率与“政策旋转门”的局势下显得愈发脆弱。特别是美联储的激进加息政策，使美债价格频繁波动，为债权人带去了更大的不确定性。

再往深层次看，美国政府对美元的“军事化”运用，让美债变成了潜在的“危险品”。近年来，美元被多次用于对他国的经济制裁，甚至随意冻结他国央行的资金。这种现象的背后传递出一个强烈信号：如果继续将资产大量配置在美元和美债上，风险将会不可预估。

在这一背景下，中国的做法具有指标性意义，用实际行动改变了以往依赖美元的传统局面。减持美债并不是结束，而是一场系统性调整背后的一环。各国央行都在寻找替代方案，那么资金去了哪里？

根据数据显示，中国已经连续增持黄金储备15个月，这其中的意图不言而喻。黄金作为硬通货，根本不依赖于任何国家的信用体系，也不会因为任何单一国家的经济政策而贬值。它是一种跨越周期的全球通用资产，这为国家金融安全提供了重要保障。

而且中国并没有把回笼的美元闲置，而是将其巧妙地用于支持其他国家的金融需求。例如，中国常常选择借美元给一些发展中国家，用于其偿还原本欠美国的债务。

这种策略被形容成“一鱼三吃”：既能帮助合作伙伴减轻债务负担，又促进了双方的合作关系，同时还间接推动了人民币在国际贸易结算中的使用。这是一种低调却高效的策略，没有直接卷入市场博弈，却能小范围改变规则。

再者，中国也在不断推进包括本币结算在内的新型交易模式。这几年，从巴西到俄罗斯，从印度到南非，与中国开展直接本币交易的国家数量显著增多。虽然短期内这些交易总量有限，但从金融影响力角度而言，其意义远大于经济数据本身。

全球“去美元化”

不仅是中国，全球“去美元化”的趋势正在扩散。越来越多的国家通过抛售美债、增持其他资产甚至构建本币结算方式，逐渐摆脱对美元的依赖。

俄罗斯的案例尤为典型。在受到制裁后，俄罗斯迅速减少美元储备，转而增加欧元、人民币以及黄金等其他资产的储备比例。这一模式立刻引起了其他国家的共鸣。就连印度也开始积极与其他国家探索采用卢比结算，以减少因美元波动而带来的风险。

不仅是个别国家，某些国际组织和贸易区也开始尝试推动货币体系的多元化。例如，东盟正在试图构建以本地货币为基础的支付结算网络，这不仅提升了区域内金融合作的效率，也减少了对美元的使用。

即使是曾经最忠实的美元“拥护者”——沙特，也在多个场合暗示更多的能源贸易可能会采用非美元货币。这一信号，对于美元的全球主导地位而言，无疑是又一次大的打击。

在这场全球范围内的货币再平衡中，美国的被动局面已经逐渐显现。曾经赖以支撑的美元霸权，如今正受到多重威胁，而美国政府内部政策的混乱更让这种困境雪上加霜。

以美联储为例，其金融政策近年来频繁变动，加息与降息之间的“摇摆”严重干扰了市场信心。同时，高通胀与低增长的双重夹击，让美元已经不再具备作为全球稳定货币的基本条件。当本国经济体系都出现不确定性时，试图继续主导世界经济体系显然已力不从心。

同时，美国还面临政治领域的掣肘。一方面，希望维持与盟友之间的经济地位，借助美元收割利益；另一方面，又希望通过美元武器化来遏制竞争对手。然而，由于不断给本国货币带来负面效应，这种双重矛盾最终往往对自己造成更大的损失。

此外，美国想要稳住美债市场，但它对其他国家的吸引力正在减弱。即使继续以高收益率吸引买家，也无法回避债务风险积累的问题。当一个国家的财政赤字和债务利息支付占到收入的四分之一甚至以上时，没有任何国家会真正认为这样的债权是绝对安全。

当中国等大国主动调整资产配置，加强黄金储备、推动本币结算流通时，全球货币体系的多极化趋势正在加速。 这种趋势并不意味着全面取代美元，而是借助新的能力，让全球金融变得更加灵活和多样化。

这包括加强多边贸易的本币结算系统，例如中国与东南亚国家的共建交易框架，以及非洲地区对独立货币体系的探索尝试。同时，这也意味着让更多高信用等级的资产加入到储备体系之中。

从长期来看，人民币等其他国家货币在全球交易中所占比例的提升可能会带来不同程度的“制衡”效果。尽管这个进程不会一蹴而就，但当越来越多的经济体采取行动时，全球货币格局的变化就不可避免。

在“去美元化”浪潮中，一个更加多元化、更少集中风险的全球货币体系或许正在到来。美元依然是全球最重要的储备货币，但其统治地位已经不再稳固，不可挑战的时代正在过去。

中国的减持美债、增持黄金，本质上是这场变化的重要推动力之一。各国面对这一大趋势，逐渐开始更深刻地认识到，无法永远依赖某一种货币或资产，分散风险才是更安全的选择。这不仅对全球金融的稳定有益，同时也让市场对未来的经济发展有了更多期待。