美国的1万美元人工智能赌博

转载声明：除调整格式外，不得对原文做改写、改编。原创不易，谢谢！E-mail:yellow@aliyun.com

♥声明：本文为原创文本，非生成式，转载请注明出处！

商务咨询/顾问/请@yellowscholar♥作者：黄先生斜杠青年

#实用主义

美国与人工智能相关的投资持续刷新纪录，软件、计算机和数据中心的总支出现已超过每年100万美元

美国正在进行一场前所未有的投资热潮，建设计算机、数据中心及其他用于训练和部署人工智能所需的物理基础设施。超大规模企业已经投入数千亿美元竞相构建更智能的人工智能系统，而大型科技公司的投资今年将再次打破所有历史纪录。在这波繁荣中，数据中心建设支出创下新高，现已超过420亿美元年化增长，自2022年底ChatGPT推出以来增长超过300%。尽管过去六个月增长放缓，但仅过去一年投资增长率仍超过18%。

然而，这一数字仅反映了建设数据中心设施本身的成本，而非昂贵的GPU、TPU及其他电子设备所带来的更高成本。美国对这些计算机及相关外设设备的实际固定投资激增至创纪录的年均超过2.7亿美元，过去一年增长近50%，自ChatGPT推出以来增长了77%。

我是斜杠青年，一个PE背景的杂食性学者！♥致力于剖析如何解决我们这个时代的重大问题！♥使用数据和研究来解真正有所作为的因素！

同样，计算机支出远远不及软件开发投资，后者年均超过7.5亿美元，且越来越多的部分集中在人工智能系统的训练、部署和集成上。数据中心、计算机和软件投资的总支出年均超过100万美元，约占美国GDP的3.5%，创下历史新高。这很可能低估了与人工智能相关的固定投资的真实价值，因为官方统计难以涵盖计算机零件的支出或准确反映所有软件开发。不过，数据中心设施的支出现在已与总办公楼建设相媲美，计算机支出超过所有工厂建设，软件投资支出远超新建住宅。在几乎所有维度上，人工智能系统的投资持续刷新纪录。

这项投资也有望在2026年持续刷新新纪录——Meta、Alphabet、亚马逊和Microsoft等超大规模企业的实体资本支出今年将轻松超过6亿美元，高于去年的3.7亿美元。仅Alphabet就预计其2026年支出将达到1.75亿美元至1.85亿美元，Meta将投入超过1.15亿美元，亚马逊则高达2亿美元。然而，这波投资热潮几乎是美国独有的现象——加拿大和英国的计算机投资仍低于2022年高点，而欧盟和日本的投资也没有快速加速。即使是中国的软件和信息技术固定投资——美国最接近的竞争对手——在过去一年中“仅”增长了20%，而且比基线水。平低得多。

换句话说，美国正在全球范围内、历史上前所未有的赌注，押注人工智能的成功。作为经济的份额，这场人工智能热潮已经是美国历史上最大的投资之一——远远超过宽带、电力或州际公路建设的巅峰期，远远超过曼哈顿或阿波罗项目。然而，美国科技公司正加码押注，押注他们10万美元的赌注，期盼AI模型能持续指数级能力增长，最终变得足够有价值以偿还如此巨额投资。

打破人工智能热潮

自2022年底以来，美国科技公司已从快速招聘、资产轻量增长模式转变为无招聘、资本密集型模式。在过去一年里，这些科技公司裁员约2万个岗位，但其净持有的物业、工厂和设备增长超过2150亿美元，创下了有记录以来增长最快的纪录。这些公司目前实际持有的实物资产总计近7亿美元，是ChatGPT出现前的两倍多。鉴于电子硬件的快速折旧，这些数字代表的总投资远高于净值所示。

然而，绝大多数投资来自美国以外制造的数据中心计算机，因此必须从台湾、墨西哥和马来西亚等国进口。 这些计算机的实际进口量，以及相关零件和外设，近年来年均进口额已飙升至近4亿美元的历史新高。 大型计算机的进口量，包括AI数据中心的计算机，在过去一年中增长了220%以上，自ChatGPT推出以来增长了300%。

这些与人工智能相关的进口品仍是特朗普贸易战中迄今为止最大的豁免。在我们最近一个有官方贸易数据的月份——11月，近420亿美元的计算机及零部件进口被完全免关税地运入美国。仅计算机及零部件豁免就占当月美国总进口的16%以上，大致相当于美国从整个欧元区进口的总量。

绝大多数与人工智能相关的计算机和零部件进口来自三个国家——台积电所在地湾湾、计算机组装的领先中心墨西哥，以及重要的芯片和计算机零部件供应商马来西亚。尤其是湾湾的进口量激增，仅过去三年就增长了670%。事实上，美国现在直接从湾湾进口的量（11月为203亿美元）与从东大进口的210亿美元相当。同样，来自墨西哥的AI相关进口量增长了200%以上，台式机现已取代乘用车和皮卡车，成为美国从南方邻国进口的最大产品。然而，这些墨西哥电脑大多采用台湾芯片制造，墨西哥从湾湾的进口在十月达到800亿美元/年增长的峰值，较去年增长了315%。

与此同时，代表科技行业的三大子行业——软件出版、计算基础设施和计算机系统设计服务——的实际经济产出均创下新高。计算基础设施产出，最直接代表支持人工智能训练和推断的数据中心，在过去一年中增长了15%以上，并对第三季度4.4%的年化增长贡献了0.57%。

人工智能热潮，加上许多受《芯片法案》补贴的半导体制造厂建成，推动美国半导体工业产量创历史新高，过去一年增长超过15%，自ChatGPT推出以来增长了30%。 美国制造机产能增长更快，同期分别增长超过20%和55%。随着更多芯片晶圆厂投产，美国产量预计在2026年进一步增加——尽管美国工厂建设在下降，电气和电子工厂仍以每年950亿美元的速度建设。

这些数据中心和芯片晶圆厂都以极大规模的用电量，这意味着自2019年以来，商业部门（包括数据中心）的电力销售增长了超过10太瓦时，远超住宅和工业用途的增长。这一增长预计短期内不会放缓，因为美国能源信息署预测商业用电今年将再增长2.6%，2027年将增长4.3%。它还高度集中在德克萨斯州ERCOT和中大西洋地区PJM的电网中，这两大电网是美国数据中心建设的两个主要中心。因此，数据中心需求也推动了美国电力生产的实际投资增长，年均投资额接近历史新高1100亿美元，以及商业电价上涨，去年上涨近7%。

事实上，美国在人工智能上的投入如此庞大，以至于它正在打破计算的铁律之一——纵观历史，随着制造工艺的改进和越来越小的芯片被压缩到更多功率，电子产品几乎总是随着时间变得更便宜。然而，价格现在正以有记录以来第二快的速度上涨，仅次于新冠时期半导体短缺中最严重的时期。那段时间价格波动更为广泛，意味着计算机价格相对于整体通胀的增长速度实际上比芯片短缺最严重时期还快。一些子组件价格确实飙升，计算机内存价格在过去一年中上涨了三倍多——美国的人工智能热潮如此巨大，以至于目前正给全球电子制造商带来压力。

结论

近年来，直接在生产流程中使用人工智能的公司比例持续上升，约有18%的公司表示他们在业务职能中直接使用人工智能。 在美国最大的公司以及某些行业如信息或专业服务领域，这一比例可高达30%，这还不包括员工间接使用人工智能的普遍现象。

尽管人工智能应用在各领域都在上升，大多数科技公司并未看到其总收入的大幅回升。毫无疑问，科技公司的盈利已从2022-2023年的低点反弹，现已回到健康区间;但他们远远不及AI投资的前所未有的增长。OpenAI、Anthropic、Google 和 Meta 都希望在未来几年扭转这一趋势，最终收入能够赶上快速增长的支出，这对他们的投资赌注实现回报至关重要。

然而，从国民会计角度看，这笔投资的影响并没有那些令人震惊的头条数字所显示的那么明显。 科技产业在过去一年中一直是GDP增长的重要推动力，但由于绝大多数计算机固定投资直接来自进口，AI投资带来的短期GDP提升大多归于外国电子制造商（湾湾GDP自2024年底以来增长了12.4%）。在最新数据中，AI投资净进口仅占美国GDP年化4.4%增长率的0.3%。

换句话说，美国经济受人工智能繁荣支撑，但并非完全由其驱动——这意味着这些投资必须既作为终端用户有用的生产力工具，也要为基础设施提供商提供昂贵计算资源的积极利用，才能加速美国增长。即使这项技术成功，失去的公司——无论是Microsoft、Google还是Anthropic——如果客户大规模转向竞争对手开发的更优模型，也可能遭受损失。

不过，最近发布的大型语言模型现在可以半可靠地完成人类需要6小时的软件开发任务，而以任务长度衡量的能力大约每7个月翻一番。 与此同时，大多数人工智能公司仍拥有其他盈利数字项目的巨额投资能力，并且能够以极高的估值从投资者那里获得额外资金。目前，美国的人工智能热潮没有放缓的迹象。

了解更多时间深度剖析，尽在于此@黄先生斜杠青年

商业咨询和顾问业务，请@yellowscholar

关注我，带你先看到未来！♥

转载声明：除调整格式外，不得对原文做改写、改编。原创不易，谢谢！E-mail:yellow@aliyun.com

♥声明：本文为原创文本，非生成式，转载请注明出处！

商务咨询/顾问/请@yellowscholar♥作者：黄先生斜杠青年