曾经的千亿房企，连续五年资不抵债

2月10日，奥园集团发布公告——

截至2026年1月31日，未能及时清偿的到期债务本金累计额约为人民币 419.67亿元；

公司及子公司涉及多项重大未决诉讼，未完结涉诉金额约693.17 亿元，其中融资相关涉讼金额约584.62亿元，非融资相关涉讼金额约108.55亿元；

公司及其重要子公司共存在172条失信被执行人信息，涉及金额共计43.74亿元

奥园，这家曾经千亿级的房企，财务报表很不好。

2025年中期报显示

总资产1434.83亿元；总负债1854.22亿元

资产项中，货币资金20.27亿元，存货798.62亿元

负债项中，合约负债229.26亿元，其他应付款707.84亿元，一年到期的非流负债501.82亿元

母公司的资产负债表更不好——

货币资金仅603.9万元，应交税费高达15450.4万元

2025年上半年奥园净利润-69.23亿元，母公司净利润-6亿元

2021-2024年度，奥园的净利润分别为-314.36亿元/-42.48亿元/-63.14亿元/-249.55亿元

四年半的时间，奥园的累计亏损达到738.76亿元。

奥园的资不抵债，已经到了第五个年头了。

早在2021年，奥园净资产-75.3亿元；2022年净资产扩大至-176.37亿元；2023年再扩大至-280.84亿元；2024年到了-258.68亿元；2025年中报显示净资产到了-419.39亿元

奥园没怎么发过业绩公告，2025年中期报营收44.64亿元

这个销售额，加上处置资产的收益，根本补不上亏损的窟窿。

奥园的发展，是改开的成果。

1996年04月，郭梓文先生在香港注册成立香港金业集团

1998年05月，广东金业集团正式成立，立项“金业体育花园”，主打运动社区概念，业务由香港转移至改开前沿的广州

1998年06月，广东金业集团向广州番禺地名办提出申请，将“金业体育花园”更名为“广州奥林匹克花园”

2000年04月，时任国际奥委会主席萨马兰奇为广州奥园题词，奥园迎来了第一个高光时刻

2002年07月，广东金业集团有限公司正式更名为广东奥园置业集团有限公司

2007年，奥园开始全国性扩张，广西重庆沈阳项目先后落地开发

2007年10月，中国奥园地产集团股份有限公司正式在香港联交所主板上市

奥园的暴雷，是房地产供求关系逆转的缩影。

2021年11月，一笔6600万元信托贷款被指违约，奥园被传“暴雷”；

2022年1月，奥园宣布无法支付其于2022年1月下旬至2024年6月间到期的总计10.88亿美元的债务，正式“暴雷”；

2024年9月，奥园公告，宣布中东投资集团 Multi Gold Group Limited成为奥园新的战略投资方，6.2亿公司普通股股权转让事项完成后，Multi Gold持有16.48%的股份，成为奥园单一最大股东；

2024 年1月，奥园宣布完成了境外61亿美元债的重组；

而企业预警通数据显示，奥园境内16只公开债处于展期状态，债券余额154.27亿元。

没钱的时候，大部分时候房企都会动些歪脑筋。奥园也不例外。

2026年1月13日，香港联交所对星悦康旅股份有限公司（前称奥园健康生活集团有限公司）及星悦康旅和中国奥园15名董事发出“纪律行动”——

起因是中国奥园因有大量未偿还债务而面临严重流动资金；在此情况下，于 2021年1月至 2022年3月期间，星悦集团透过147宗交易将33亿元人民币转移予奥园集团，其中大部分为直接向奥园集团提供的短期垫款；或为能获得银行贷款而提供的银行存款抵押，而借款人其后将贷款款项转移予奥园集团

说白了，就是地产板块向物业板块要钱。

物业这个现金奶牛，成了地产的血包。

房企的化债，已经到了深水区；

中指院的数据说，2025年21家主要房企完成1.2万亿的债务重组；

有些房企，暂时摆脱危机，上岸！

而另一些房企，恐怕还要在债务泥沼中挣扎长久。