守信用、强运营、拓轻资，新城控股的高质量突围

当中国房地产行业告别“三高”旧模式，驶入深度调整的“无人区”，生存法则已从“竞速”彻底转向“竞韧”。在这场关于耐力与智慧的马拉松中，新城控股以“骆驼精神”为内核，用一组坚实的脚印勾勒出截然不同的突围路径：2025年，它不仅是行业中少数保持“零违约”纪录的民营房企，更以178座吾悦广场140.9亿元的商业运营总收入、轻资产拓展面积跻身行业第八的成绩，向市场证明——真正的强者，不是从不跌倒，而是在负重中依然稳健前行。

“守信用”是骆驼穿越风沙的第一层铠甲，亦是新城控股战略定力的原点。在行业信用普遍承压的过去三年，这家企业累计偿还境内外债券近百亿元，2025年融资成本进一步降至5.55%，并于年内成功发行全国首单消费类持有型ABS，重启境外美元债发行，中期票据获超额认购且利率低至2.68%。这份从“融资寒冬”中赢得的信任票，并非来自杠杆魔术，而是源于对每一笔债务的敬畏、对逾3.8万套物业交付的坚守。近三年累计超27.8万套的交付量，让“零违约”从财务指标升华为品牌信用资产。当王晓松董事长在2026年经营会议上强调“构建企业信用价值”时，新城控股已然将信用优势转化为穿越周期的核心动能——这是骆驼精神中最朴素的远见：只有守住对承诺的担当，才能握住未来的罗盘。

如果说信用是根基，那么“强运营”便是骆驼背负的最重、也最稳的行囊。2025年，吾悦商管在营广场增至178座，商业运营总收入同比增长10.0%至140.9亿元。比数字更具含金量的，是运营逻辑的系统性升维。从首次提出“经营五步法”——建好空间、组对内容、找到品牌、做高销售、分享收益，到推出“悦链计划”重构与品牌方、代理商的共生关系，吾悦广场正将传统的“二房东”角色进化为资产价值的共创者。常州武进吾悦广场135家品牌升级的规模纪录、全年超20亿客流与5500万会员的生态积淀，乃至上海青浦吾悦广场携手千名会员共创吉尼斯世界纪录的营销创新，都在印证同一个事实：存量时代的运营不再是开发业务的附属品，而是独立创造价值的核心竞争力。这种“把对的事情做到极致”的务实，让吾悦广场成为嵌入城市肌理的“文化客厅”与“情感链接器”。

在守正的基础上，“拓轻资”则显露出骆驼前瞻远方的智慧。当多数房企仍在“化债”与“转型”间挣扎时，新城控股已率先跑通“轻重协同”的盈利模式。2025年，新城建管以新增签约面积1061万平方米、同比增幅超50%的成绩，与龙湖龙智造等并列为代建领域的“增长先锋”。其差异化竞争力，恰恰源于“双轮驱动”的长期积淀：凭借对超200座吾悦广场的运营理解，新城在商业综合体代建领域形成了从产品定位、空间设计到招商运营的全链条赋能能力。这并非从零开始的跨界，而是将三十年开发经验与十八载商管积淀进行系统性产品化输出的必然结果。从重资产持有到轻资产输出，从“自己造绿洲”到“为他人规划沙漠地图”，新城控股正将能力封装为标准，将经验转化为服务。

而这一切战略的落地，最终都沉淀为组织的文化韧性。2026年初，四座“金骆驼奖”颁授给坚守一线十五年的耿志强、领航轻资产突破的陈玲等奋斗者，生动诠释了“骆驼精神”的时代内涵——它不是保守的慢行，而是基于专业主义与长期主义的战略定力。从AI赋能投研决策到数字化营销提效，从“五边形经营理念”的持续深化到“大资管”战略的稳步推进，新城控股从未停止用技术创新与管理进化，为骆驼步伐注入新的动能。

在城镇化从“规模扩张”转向“内涵提升”的今天，中国房企的本土化转型没有现成模板可抄。新城控股的价值重估，恰恰在于它用“守信用、强运营、拓轻资”的实践，走出了一条兼顾责任、效益与可持续性的高质量发展之路。这条路没有捷径，但每一步都算数。正如沙漠中的骆驼，它从不追逐海市蜃楼，只坚信：方向对了，路再远，终会抵达。