深夜崩盘，苹果跌5%，白银跌10%，黄金跌3%，42个中概集体下跌

深夜惊雷！全球资产突然崩盘，到底发生了什么？

昨晚的行情，看得人手心冒汗。黄金、白银、原油，美股、中概股，就像商量好了一样，齐刷刷往下栽。白银最惨，一口气暴跌了10%；黄金也没扛住，跌了近3%；原油跟着跳水。期货市场一片惨绿。

美股那边，科技巨头们集体趴窝。苹果暴跌5%，一夜之间市值蒸发超过1.4万亿人民币，创下历史第二惨的记录。有消息说，市场翘首以盼的AI版Siri又要跳票，用户可能得等到5月甚至9月才能用上新功能。奈飞跌超5%，亚马逊、META也跌了2%以上。

更扎心的是中概股。我数了数，深夜有超过40只中概股集体大跌。腾讯音乐暴跌10%，爱奇艺跌超7%，虎牙跌8%。电商巨头们也扛不住，阿里跌近4%，拼多多跌超4%，京东跌了4%。造车新势力理想、蔚来、小鹏，跌幅都在2%到4%之间。这一夜，持仓中概股的朋友估计关灯吃面都吃不下去了。

好好的市场，怎么说崩就崩？

导火索是美国刚发布的1月非农就业数据，13万的新增就业，远超市场预期的5.5万。失业率降到4.3%。数据一出，市场立马变脸。就业这么好，经济这么热，通胀还怎么降？美联储还怎么降息？

交易员们迅速调整预期：3月降息？概率从20%直接砸到6%，基本没戏了。首次降息的时间点，从6月推迟到了7月。全年降息的次数也在往下调。美债收益率蹿升，美元走强，全球风险资产集体遭殃。

但更深层的原因，是市场对AI的信仰开始动摇了。

过去两年，只要沾上AI，股价就能飞。但最近，风向变了。看看这些科技巨头的资本开支：Meta今年要砸1350亿美元，谷歌最高投1850亿，亚马逊更是喊出2000亿美元的惊人数字。钱烧得比纸还快，但利润呢？短期内根本看不到影。

瑞银和高盛去年四季度就开始动手减持了，英伟达、微软、苹果都被砍了仓。为什么？因为市场开始算账了：投入这么大，回报在哪里？除了编程、法律等少数领域，还没看到能大规模赚钱的AI应用。投资者对“只烧钱不赚钱”的容忍度，已经降到了冰点。

中概股这边，日子更难过。

一边是国内的竞争白热化。电商、本地生活，几个巨头杀红了眼，补贴战打得利润稀薄。另一边还得砸钱搞AI转型，两头烧钱。外面美元一收紧，资金第一个撤的就是这种“既要又要”的板块。

这一轮暴跌，其实是市场在用最残酷的方式让大家重新算账：哪些公司是真有价值，哪些只是讲故事。降息预期没了，AI故事讲不下去了，内卷的生意更难做了——三座大山压下来，谁能扛得住？

眼下最揪心的问题是：跌完了吗？底在哪儿？今晚还会不会接着跌？

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