光伏上下游观望情绪浓厚 节后需求有望自下而上传导

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅N型复投料成交均价为5.17万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨。本周市场活跃度略有回升，打破前期完全停滞的局面，共有4家企业达成少量订单，但整体成交仍以试探性交易为主。

硅业分会指出，当前，下游终端需求尚未好转，加之临近春节假期，上下游观望情绪浓厚，节前大规模采购意愿低迷；与此同时，硅料企业多处于大幅减产甚至停产的状态，进一步大幅下调报价的意愿较弱。总的来看，颗粒硅因具备相对较高的性价比，更易达成刚需订单的实质性成交。

该机构预计，短期内，多晶硅市场仍将处于僵持观望的态势，主导因素依然是节前需求疲软与供应收缩之间的博弈，价格波动空间有限。节后，随着终端装机项目逐步启动，下游需求有望自下而上传导，带动采购需求放量，同时，硅料供应的持续收缩也将对供需关系的改善形成支撑。

行业咨询机构InfoLink认为，目前市场库存持续积累以及需求疲弱的市况仍在，硅料企业依靠自律行为对市场投放稳价信号，虽企业已有共识控制一季度产量，1月底也确认龙头大厂停产，厂家也陆续规划2月下调开工率，全年月度产量恐将在低谷震荡，但当前需求疲弱，实际成交量有限，企业须提防一季度库存积累所带来的风险。

本周硅片价格持稳运行，其中，183N单晶硅片成交均价在1.20元/片，210RN单晶硅片成交均价在1.26元/片，210N单晶硅片成交均价在1.45元/片，均与上周持平。由于本周是节前最后一周，企业采买订单行为基本停滞，市场只有极小部分成交。

硅业分会指出，硅片企业在亏损压力下，继续大幅下调硅片价格的意愿较低，同时，终端装机需求偏弱，叠加春节假期，组件、电池企业大规模停工放假休息，对硅片采购需求降低。因此，本周市场上下游以观望为主，硅片价格持稳运行。

该机构判断，短期内上游挺价与下游压价并存，硅片市场仍处于上下游僵持状态，预计价格以持稳运行为主。春节假期结束后，随着终端装机项目陆续启动，届时在下游对硅片需求好转的带动下，市场有望呈小幅回暖态势。

InfoLink提到，临近春节，多数厂家加速低价出货以去化库存，节前备货亦陆续结束。展望节后，价格跌幅预计逐步收敛，低价区间仍有小幅下移风险，但对均价影响有限。需留意的是，本月电池端减产幅度仍高于硅片端，堆库与降价压力仍存；市场普遍预期3月电池排产回升，或带动新一轮采购动能。此外，近期会议形成的成本指引有望对价格构成支撑，短期走势预计以偏弱整理、逐步趋稳为主。

电池方面，本周183N、210RN与210N型号电池均价下滑至0.44元/W。因银浆回落与硅片下跌的电池片降价要求于本周落地，电池片厂家仍需加价购买白银现货，但实体白银采购的升水幅度也出现收窄，在生产成本下降后，电池片报价也相应出现下滑。

在银价短期内相对持稳、电池片厂家成本可控的前提下，部分一线电池片厂家规划于春节假期后至3月逐步复产，二、三线厂家则多数持续观望，市场仍在等待节后终端需求的整体回温情况。

组件方面，近期银价的飙涨与回跌带动组件成本起伏，组件厂基于各自成本推升报价，本周中国分布式组件往0.8元/W—0.88元/W价格报价，实际成交价格落在0.75元/W—0.8元/W不等。

InfoLink判断，国内市场在手地面项目订单执行量逐步下滑，新签订单能见度有限；海外市场拉货节奏则受到出口退税影响反转增强，预期一季度出货将以海外市场为主体。在季节性需求偏弱的背景下，叠加近期组件涨价的市场氛围，采购态度趋于观望，第一季度订单能见度仍显不足。