北京
联想集团发布截至2025年12月31日的2025/26财年第三季度业绩。集团营收达到1575亿元，同比增长超过18%；经调整后的净利润同比增长36%，远超市场预期。
集团三大业务全部实现双位数增长：IDG智能设备业务集团营收超过1100亿元，同比增长14.3%ISG基础设施方案业务集团营收达到367亿元，同比增长超31%SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长，同时运营利润率进一步提升至22.5%
与此同时，联想AI相关营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32%其中，AI PC营收实现高双位数增长，AI智能手机营收实现三位数增长，AI服务器营收实现高双位数增长。AI相关收入已经占到总收入的近三分之一，这意味着AI业务已不再是补充性板块，而是拉动集团增长的核心来源。从业务分布来看，AI收入覆盖AI PC、AI服务器与AI服务，横跨终端与基础设施两端。三成以上的占比，意味着销售、产品与资源配置体系已围绕该板块形成规模效应。与传统通用硬件相比，AI相关产品单价与附加值更高，其放量对收入质量具有直接影响。
此外，净利润增速36%，明显高于18%的收入增速，联想披露利润改善来自高端产品与服务收入占比提升，尽管当前2.7%的净利率仍处于相对有限区间，但利润弹性开始体现，反映出规模扩张与运营效率优化的叠加效应。
联想披露AI服务器订单储备达155亿美元，为未来数季收入确认提供一定确定性。根据IDC数据，全球AI服务器及相关基础设施投资仍处扩张周期。联想在终端与算力基础设施之间形成双向布局，使其并非依赖单一环节景气，而是嵌入整个AI算力价值链。
联想提出“混合式AI”路径，强调终端、基础设施与服务的协同，当前财报数据表明，该战略已开始在收入结构中体现，AI收入占比达到三成以上，使公司从传统硬件供应商逐步转向综合算力与解决方案提供方。
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