选股能力弱怎么办？

下面的问答，摘自我的两个社区“思想钢印知识星球”和“钢大的财富新思维圈子”，都是我挑选出来有共性价值的问题，回答不仅仅是针对问题本身，也会上升到方法论的角度。这些内容非常有价值，我会定期挑选一些公开，如果你也有问题想问我，可以加入这两个社群。

知识星球主要是A股，财富新思维圈子主要是美港股（具体介绍和加入方法见文末）。

1

看到认可的研报观点，是否需要立刻行动？

问：刚大，既然昨天认为美科技将卷土重来，是否要把标普换成纳斯达克？（问题来自“钢大的财富新思维圈子”）

答：首先，我在圈子里给大家介绍的都是研究机构的最新观点，有一些是主流观点，有一些有较前瞻的观点，并不代表你看到什么观点，就要去做，主流观点可能定价已经很充分了，前瞻观点定价不充分但可能是错的，昨天介绍的德银的观点，就是一个前瞻的观点，研报的本意是让大家不要过度调仓，而不是让你调仓。

另外，即便你认同这个观点，也不代表你要把仓位来个乾坤大挪移，对标普500这种长线持仓，三剑客组合是不会轻易更新的，只会调整比例。

散户容易亏钱的几个操作上的原因就是，手动得比脑子更快，三天不涨就后悔，换仓打脸又陷入纠结中。治这三个病最重要的是：

持有容错率高的标的，多看多想少动手。

2

选股能力弱怎么办？

问：钢大，看好的标的太多，总想选一个能快速大涨的标的，结果总是选择到弱鸡。这种天生选到弱股的能力怎么破？（问题来自“思想钢印”知识星球）

答：我觉得问题就出在你看好的太多，现在A股应该处于“选股很难”的状态，一轮牛市涨了一年多，好公司的估值都很贵，便宜的公司都有这样那样的问题，这是典型的巴菲特说的“找不到好标的”的市场环境。

之所以大家没有这个“选股难”的感觉，是因为牛市的容错率高，选错了也能赚钱。但我们要知道，上涨了并不代表你选对了，如果习惯了随便选股也能涨，一旦未来市场转弱，亏损起来也是很快的，所以还是要坚持高标准的选股。

回到你的问题，选中弱鸡也并不代表你选错了，牛市经常奖励幸运的笨蛋，惩罚聪明的谨慎者。

这种情况下，对于散户最好的方法是看长一些，选自己熟悉的、有信心的、基本面有一定支持的标的，而且一定不要在市场热点中找，你所谓的“弱鸡”可能只是短期弱一些。这可能不是选股的问题，而是你的判断标准的问题，不要以一时的涨跌论英雄。

3

保险公司PEV低于1是被低估了吗？

问：保险为什么在目前资金和政策宽松的环境下，还是pev低于 1？明晃晃的低估（问题来自“思想钢印”知识星球）

答：估值总是基于长期的因素，而非当下的环境（除非是非常疯狂的大牛市）。保险pev长期低于1有几个核心原因：

首先，市场对寿险公司给出的长期投资回报的可信度仍偏谨慎，如果实际长期回报低于EV假设，则账面内含价值虚高；

其次，过去两年保险公司连续下调投资收益率假设，从5.0%到4.5%到4.0%，削弱了EV计算的可信度；

还有投资者对利率低位造成再投资收益下滑与利差损失担忧，这些都导致了投资者宁愿以折价等待ROEV与利差改善，等这些担心明确后再上修至1倍以上。

4

怎么才能做好板块轮动？

问：刚大，板块轮动需要注意的技术上的买卖点，可否指导一下（问题来自“思想钢印”知识星球）

答：板块轮动关键不在于技术面，有些行业走势可能遵循标准的技术特征，但有些行业可能超卖又超卖。

就我的观察，真正擅长技术分析的人，反而不会做太多的板块，而是盯着几个技术特征比较标准的热门行业，长期反复做波段，轻易不会轮动到其他陌生的行业。

而做好板块轮动这个投资方法，有两项关键能力，一个是对策略的理解，主要研究市场的风格变化的规律，以及市场上主要板块的风格策略属性，另一个是对主流板块内在涨跌逻辑的理解。图反而不是最重要的。

最后还要提醒一点，板块轮动投资的难度在我看来，是所有投资方法中最难的。这个方法的好处是对资源的依赖少，聪明人一个人都能做，而且做得好的人可以稳定高收益；但它对投资者的市场经验要求极高，至少经历两个牛熊周期，同时还要求学习能力极强，要熟悉市场上大部分主流板块的内在逻辑、走势特征、边际变化和核心个股，学习量是所有方法中最大的。

这两个社群的区别：

1、知识星球的内容定位A股；财富新思维圈子的内容以全球大类资产配置为主，偏重于美股；

2、知识星球建在“知识星球”APP上，财富新思维圈子的形式是微信小程序，有第三方运营的微信群；

3、知识星球以大盘和行业分析为主，不分析和推荐任何个股；财富新思维圈子的内容偏宏观，有全球ETF配置建议，也不分析和推荐任何个股。

加入思想钢印知识星球”（A股为主）：

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