从17万到13万，六氟磷酸锂价格巨震！那些扩产大军，何去何从？

缪舢/文

‖四个月前，它还是人人争抢的“白色石油”，价格站上17万元/吨的高岗，资本蜂拥、项目重启、巨幅扩产。四个月后，它跌回13万元关口。过山车不是第一次坐，但这一次，车上坐着的玩家，已经换了一批人‖

2026年2月2日，六氟磷酸锂报价13万-14万元/吨，单日下跌5000元。一周后，均价在13万元附近徘徊。

从2025年7月的5万元，到11月的17万元，再到2026年2月的13万元——这条价格曲线，画出了六氟磷酸锂短短五个月的癫狂与冷静。

而那些在17万元的高岗上“开枪”的企业，此刻正站在13万元的寒风中，接受市场一次新的检阅。

01好了伤疤忘了疼

人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。

2025年7月15日，六氟磷酸锂一度跌穿5万元/吨的铁底，曾跌至4.93万元的深渊。多少项目烂尾、多少产线停摆，行业开工率一度不足五成。那时的企业，谈到扩产如谈虎色变。

此后，价格开始恢复性上涨。起初，没人敢动——跌穿5万元的痛太深，大家都在观望。

9月，价格突破10万元。有人开始按捺不住，但手还在抖。

11月，价格节节暴涨，站上16万元、17万元。于是，那些被压抑了整整一年的扩产冲动，在最高点如开闸泄洪般倾泻而出。

天赐材料打响第一枪。2026年1月7日，池州工厂13万吨液体六氟磷酸锂技改公示——折算固体产能8.7万吨，一笔扩产抵别人一个厂。

江苏九九久重启沉睡两年的3.5万吨项目。1月22日，规划许可证批后公布，这个从化肥厂蜕变而来的老将，选择在价格冲顶时按下启动键。

泰瑞联腾二期1.5万吨，1月底发布安装工程招标公告。这家天际股份控股的合资公司，用行动宣告：“审慎”见鬼去吧，我们要抢跑了。

江西石磊紧随其后。2月9日，赣州会昌，用5649万元的极限技改，将6000吨产线撬成1.8万吨。

一个比一个急，一个比一个猛。

像极了2021年。

02这一次，牌桌已经换人

然而，如果只看“好了伤疤忘了疼”的剧情，就错过了真正重要的变化。

2017年的扩产主力是谁？中小企业、跨界玩家、PPT造厂。

2026年的扩产主力是谁？天赐材料、江西石磊（背靠新宙邦）、泰瑞联腾（背靠天际+瑞泰+宁德新能源）、江苏九九久（从化肥厂穿越周期的老将）。

这一轮冲进去的，没有一个是散户，全是正规军。

天赐材料扩产时，手里捏着中创新航、国轩高科159.5万吨电解液长单。那是近400亿元的订单粮票。

江西石磊扩产时，账上躺着下游电解液企业新宙邦42.8%的持股。这不是扩产，是替股东修粮仓。

泰瑞联腾二期启动时，身后站着天际股份、瑞泰新材、宁德新能源。三家股东覆盖了从锂盐、电解液到电池的全产业链。

九九久重启时，带着2010年就攻破六氟磷酸锂国产化的技术底子，和中国矿业大学联合研发的工艺包。

同样的疯狂，不同的底色。

这不是一群投机者的集体冲动，而是一群实力玩家的理性下注。区别在于：前者赌的是价格继续疯涨，后者赌的是自己能活到下一集。

03跌价，但不会跌回谷底

那么，为什么价格还是跌了？

供给层面的答案很简单：预期走在了现实前面。

2月2日那轮单日5000元的急跌，表面原因是碳酸锂期货盘面受贵金属下跌拖累，下游持库存观望。深层原因则是：市场开始意识到，这些在17万元时宣布的扩产，无论多理性、多有靠山，最终都会变成真实的供给。

一季度又是传统淡季，春节前后电池排产环比回落。供需的错配窗口，在这一刻短暂合上。

但价格不会跌回5万元。

中泰证券的预测是：2026年六氟磷酸锂有效供给约36.1万吨，市场将延续紧平衡态势。储能需求依然以46%的增速狂奔，动力电池未见拐点。那些在5万元时被清洗出局的中小产能，再也回不来了。

所以，13万元不是恐慌的开始，而是理性的回归。

04何去何从？三种命运

站在13万元的关口，那些刚刚冲进场的扩产大军，将走向三种不同的命运。

第一种，天赐材料型。手握数百亿长单，成本曲线全行业最左。价格跌到13万，它的单吨利润依然可观。扩产对它不是赌博，是兑现订单的必然动作。

第二种，江西石磊型。产能绑定下游巨头，技改投入压到极限。价格跌10%，它不亏；价格跌20%，它还能扛。它的命不在市场上，在股东的战略棋盘里。

第三种，九九久型。技术老辣、家底厚实，但不再拥有时代红利。它必须证明自己能从“老将归来”的故事，进化成“成本新锐”的叙事。

而那些既没有长单护体、也没有股东兜底、更没有技术底牌的中型产能——这一轮，已经没有它们的位置了。

05结语：门槛，才是这轮周期的真正战利品

六氟磷酸锂用五个月的时间，完成了一次残酷的门槛重置。

十年前，投资5000万就能入局；五年前，门槛提到2个亿；如今，即便有10个亿，没有下游订单、没有上游协同、没有成本绝活，也休想上桌。

从“暴利时代”到“理性利润时代”的过渡，本质上是行业向专业人士移交控制权的过程。

那些在17万元冲进去的扩产大军，此刻正站在13万元的寒风中。他们中的大多数不会倒下——因为他们本就是这场门槛重置的幸存者和胜利者。

但他们必须接受一个事实：

那个只要扩产就能赚钱的时代，已经在2025年的过山车上，永远地开走了。