中国抛售美债跌至17年新低，特朗普公开承认自己错了

中国持有的美国国债规模在2025年11月降到6826亿美元，这个数字比高峰期的1.32万亿美元少了将近一半，已经回到2008年9月的最低点。

中国连续九个月净卖出美债，总减持超过一千亿美元。北京的金融决策者通过和欧洲银行的私下协议来处理这些债券，避免公开市场的大幅波动。这样的操作让美国监管部门很难插手。

中国卖美债的同时还在大量买黄金。2026年1月底，中国黄金储备达到7419万盎司，比上个月多了4万盎司，这已经是连续第15个月增持。

2025年全年，中国新增了26吨黄金，两轮增持总共358吨，黄金在外储中的比例超过9%。中国央行通过上海黄金交易所和国际供应商采购这些黄金，确保储备多样化。

美国联邦债务已经超过38万亿美元，这个规模比美国一年的GDP还多出两成。每年利息支出超过1.2万亿美元。

穆迪和惠誉接连下调美国信用评级，美债价格在2025年多次单日大跌。投资者看到这些数据后开始抛售，导致美债收益率上升。

全球央行都在跟进中国这样的举动。印度、新加坡、波兰和土耳其的央行大幅增加黄金储备。

世界黄金协会数据显示，超过九成央行预计2026年黄金储备会上升，七成认为美元在外储中的占比会下降。从2022年起，全球央行每年买金超过1000吨，总持有量接近3.6万吨。

俄罗斯乌克兰冲突后，美国冻结了俄央行3000亿美元资产，这件事让各国开始重新评估美元的安全性。

美元指数在2025年跌了超过9%，现在还在100以下徘徊。桥水基金创始人达利欧警告说，美元霸权进入大周期晚期，投资者开始远离美国资产。

特朗普的关税政策在美国国内引发反弹。2026年2月11日，众议院以219票赞成、211票反对，通过决议反对对加拿大加征关税。六名共和党议员投票支持，这在共和党控制的众议院很少见。议长约翰逊试图阻拦，但没能成功。

参议院也通过类似决议。最高法院正在审理特朗普用国际经济紧急权力法征收关税的合法性。如果判违法，可能引发1300亿美元退税。市场因为不确定性持续波动，股债汇多次同时下跌。

特朗普和美联储主席鲍威尔矛盾公开化。特朗普多次要求鲍威尔降息，鲍威尔拒绝，两人通过媒体争执。这削弱了市场对美元的信心。

华尔街流传海湖庄园协议，建议把美债换成百年无息债券，虽然没实施，但暴露了美国债务压力。

中国减持美债是多年战略调整的一部分。监管部门指导银行减少美债持有，评估风险并调整头寸。通过协议转让，中国避开美国监管。

全球趋势类似，美元在外储占比降到57%的历史低位。双边贸易用本币结算增多，人民币比例稳步上升。

关税政策后果在美国显现。加拿大木材和金属进口成本上升，建筑和汽车行业生产放缓，就业岗位减少。农户出口订单下降，因为贸易伙伴征收报复税。企业主抱怨供应链中断，通胀数据上升。

众议院投票后，共和党内分裂加剧。叛变议员解释选区企业压力。最高法院审理数月，最终裁定部分关税违法。特朗普签署行政令取消对加拿大额外征收。

美联储坚持独立，鲍威尔反驳政治干预。美元指数徘徊在100以下，市场出现股债汇三杀。全球央行加速去美元化，人民币结算比例上升。

面对经济指标下滑和党内压力，特朗普在白宫简报会上承认关税没达到预期。他表示需要重新谈判贸易协定，避免盟国疏离。这标志着他经济策略的转折，政策开始软化，转向多边对话。

特朗普第二任期以债务积累结束，留下贸易关系修复任务。全球金融格局变化加速，中国外储结构优化，黄金储备继续增长。北京的举动让华盛顿坐不住，从财长到国会开始回应。

美国财长贝森特点名中国，说中国黄金操作影响金价。这等于承认中国在贵金属市场的分量大到美国必须正面应对。两件事放在一起看，美元体系裂缝在扩大。

各国看在眼里，开始盘算外汇储备的安全。世界黄金协会调查显示，超过七成央行认为未来五年美元占比会下降。全球央行黄金持有总量快赶上1965年布雷顿森林体系的峰值。

华尔街注意到，中国这次抛售方式不同，很多通过国家间协议转让，绕开监管视线。美国想干预也找不到切入点。特朗普关税本来想施压对手，结果先伤到自己。

共和党议员投赞成票，反对自家总统政策，这算罕见谴责。此前参议院要求终止全球紧急关税。特朗普与鲍威尔对呛越来越多，政治干预央行独立性，进一步削弱美元信心。

自特朗普第二任期推行全面关税以来，美国金融市场多次股债汇三杀。2025年全年美元指数跌超9%。达利欧警告投资者远离所谓最安全资产。

海湖庄园协议讨论把美债置换成百年无息债券，跟赖账差不多。虽然没落地，但说明美国内部有人认真考虑甩掉债务包袱。各国心里有数，开始警惕。

中国减持美债、增持黄金是战略方向调整。降低对单一货币依赖，提高外储安全和多元化。黄金不依赖国家信用，不会冻结，不会制裁，在不确定性大的今天价值凸显。全球金融格局变化开启，旧秩序松动，新格局形成。