持股还是持币？把握“红包行情”，聚焦AI与半导体设备机遇

近期科技投资中涨价主线再添利好消息。在AI应用方面，智谱决定对GLMCodingPlan套餐价格体系进行结构性调整：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起；已订阅用户价格保持不变。在半导体方面，中芯国际方面表示：公司的存储器、BCD供不应求，都在涨价！另外，功率半导体涨价的消息也在发酵。

今日（2月13日）A股半导体情绪也迎来修复，高“设备”含量的科创半导体ETF(588170)、半导体设备ETF华夏（562590）盘中涨超2%。截至2026年2月13日10:58，个股方面，富创精密上涨13.47%，耐科装备上涨9.16%，京仪装备上涨5.90%，中巨芯，华海诚科等个股跟涨。

然而在春节这个特殊的时点，投资者不免心存疑虑，“持股还是持币过节”这一话题再度引发市场热议。诚然持币过节可以避免春节休市期间的不确定性，兑现前期的浮盈，美美过年，但是同样存在机会成本——错失开年可能的“红包行情”。因此持币还是持股，这得根据每年的情况具体分析，不能一概而论。

一、持币持股之争的由来

事实上，持币过节并不是毫无道理。春节休市时间长，无论是国内还是海外，从宏观到行业再到企业，都存在不确定性，因此部分资金为规避潜在风险，会选择节前离场，也就是持币过节。当大量资金选择持币过节时，就会引发节前市场阶段性走弱。

节前资金流出，与之相对应的是节后资金回归的需求。节后不久就是两会的召开，将明确财政、产业政策方向，叠加上市公司年报和一季报陆续披露，资金需要在这个窗口期做好来年的布局。因此，如果节后没有意外情况发生，市场流动性就会回暖。

基于这个逻辑，部分资金会在节前市场走弱的时候提前布局，博弈节后反弹，吃到更多的涨幅，也就是选择持股过节。

那么2026年这个马年春节，应该选择哪种策略呢？

二、持股过节：这个春节有何不同

事实上，不少机构都建议今年持股过节，原因有以下几点：

政策面支持：2026年是“十五五”规划的开局之年，地方和全国两会都将围绕这一新五年规划谋篇布局，预期会出台多项产业政策。

基本面向上：2025年四季度以来，国内经济数据持续改善，PMI于12月重回扩张区间，PPI同比降幅收窄，库存水平接近历史经验底部，有望从从被动去库存向主动补库存过渡。广发证券指出，2025年三季报显示A股非金融企业收入由负转正、利润增速提升。展望2026年，盈利改善趋势有望延续。因此，未来向上的基本面有望对A股形成强有力支撑。

3）流动性宽松：国内方面，央行维持稳健偏宽松立场，节前通过逆回购、MLF等工具保障跨节资金面平稳，且存款利率持续下行推动“存款搬家”趋势强化，权益资产的配置需求上升；国外方面，美国进入降息周期，资本流向新兴市场，尽管近期沃什提名美联储主席引发市场对流动性担忧，但是他近年来转向支持降息诉求，之前出现的流动性收紧或为短期扰动。

三、如何布局“春节行情”

尽管节后极大概率出现“红包行情”，但这并不意味着红包人手一个，相反买什么股十分重要。目前机构的普遍观点是，节后资金风险偏好上升，市场会更加关注具备产业催化、业绩确定性的板块，小盘、成长、主题股更占优。

而AI作为全球的投资主线，仍然是值得重点关注的方向。相比于AI应用落地的不确定性，位于产业链上游的AI基础设施则展现出更强的确定性。2025年四季度四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）的资本开支同比增长67%，2026年增长延续，资本支出合计预计超过6,700亿美元，同比大幅增长超60%，AI基础设施建设仍处于大规模投入阶段。

海内外大厂AI基础设施建设持续加码，带动AI芯片需求保持旺盛。微软就曾表示，2025年第四季度资本支出中，约三分之二投向CPU以及GPU等短期资产。此外，由于高端AI芯片普遍通过先进封装集成HBM等存储芯片，高端存储芯片需求激增。值得注意的是，为满足这一需求，三大存储巨头将大量DRAM产能转向HBM，导致传统消费级存储供不应求、价格飙升。

受此影响，各大晶圆代工厂和存储IDM厂商纷纷选择扩大产能。台积电预计2026年资本开支为520-560亿美元，相较于2025年409亿美元的资本开支大幅增长。美光的资本开支也从2025年的138亿美元，增长至2026年的约200亿美元。

当厂商上调资本支出，设备订单的确定性就基本锁定。例如，台积电2026年560亿美元Capex中，约400亿美元将用于设备购置；美光200亿美元Capex中，超150亿美元投向HBM和DRAM产线设备。这些订单不会凭空消失，而是会转化为设备企业的营收与利润。

另一方面，自主可控导向下，国产半导体设备迎来广阔发展空间。国产半导体半导体设备在先进制程、先进封装领域不断取得突破，成熟制程领域国产化率持续提升，未来发展前景十分广阔。

目前来看，半导体设备板块业绩具备高确定性，且随着AI的发展，以及国产自主可控需求不断提升，后续有望迎来密集产业催化，是布局“春季行情”的不二之选。

因此，即将到来的马年春节，在政策面、基本面、流动性预期良好的情况下，与其持币观望错失潜在“红包行情”，不如坚定信心、优选赛道，持股过节——以更主动的姿态迎接节后资金回流、政策落地与产业趋势共振带来的投资机遇。

【半导体投资怎么选？】

对于大多数投资者而言，半导体设备行业技术迭代快、周期性强、个股波动巨大，直接投资单一公司的风险很高。因此，更建议采取“指数化投资”的策略，通过购买相关ETF，来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险。

目前市场上有两只颇具代表性的产品：

半导体设备ETF华夏（562590）：它跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场指数中最高（约63%）。这直接受益于全球芯片涨价潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。

科创半导体ETF（588170）：跟踪指数是科创板唯一的半导体设备主题指数，其中先进封装含量在全市场中最高（约50%），聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。

投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本。核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线，而不是进行短期的价格博弈。

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