卡位双重风口？龙磁科技抛7.6亿定增，剑指6万吨永磁产能，抢占AI芯片电感赛道

本文来源：时代周报 作者：管越，韩迅

AI产业爆发与全球化供应链布局需求下，磁性材料龙头龙磁科技（300835.SZ）抛出大额定增方案。

2月11日晚间，龙磁科技发布公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过7.6亿元。扣除发行费用后，资金将全部投向全资子公司龙磁科技（越南）有限公司（下称“越南龙磁”）二期工程、芯片电感智造项目、补充流动资金及偿还银行贷款三大方向，分别拟使用募集资金3.1亿元、2.5亿元、2亿元。

针对越南二期项目增资的具体细节、芯片电感客户验证进展等问题，时代周报记者2月12日尝试联系龙磁科技并发送采访提纲，截至发稿尚未获得回应。

二级市场方面，龙磁科技2月12日收盘涨14.9%，报收90.21元/股，市值约108亿元。

剑指6万吨永磁产能目标

天眼查显示，龙磁科技成立于1998年1月，位于安徽省合肥市，2020年5月在深交所创业板上市，专注于高性能磁性材料与电子元件的研发、生产和销售，核心业务包括永磁+软磁+电感，是全球高性能永磁铁氧体湿压磁瓦主要生产企业之一。

所谓永磁体，是由被磁化并产生自身持久磁场材料制成的物体，分为金属永磁、铁氧体永磁和稀土永磁。龙磁科技主营的铁氧体湿压磁瓦，是永磁微特电机核心部件，主要应用于汽车、变频家电、电动工具等各类电机；其软磁材料与磁芯则应用于光伏储能（逆变器、功率模块）、新能源汽车及充电桩、消费类电子等领域。

作为靠湿压磁瓦“发家”的企业，龙磁科技一直致力于拓建永磁产能。招股说明书显示，其2019年湿压磁瓦产能为2.5万吨，2025年中报则称其目前已形成5万吨永磁产能。

其中，龙磁科技上市募投项目以全资子公司安徽金寨将军磁业有限公司为实施主体建设8000吨湿压磁瓦产能；2021年6月公告称，投资5亿元在合肥市庐江县建设1万吨湿压磁瓦全自动生产线等项目；此外，成立于2016年12月的越南龙磁设计年产能6000吨（上市之初尚未建成），2025年9月龙磁科技计划投资2.1亿元新增其1万吨产能及2.5万吨预烧料产能。

在2025年9月的投资者交流会上，龙磁科技董事、总经理熊咏鸽表示，公司未来3年规划永磁扩产至6万吨。

对于此次增资越南龙磁项目，公告称是“结合厂房、设备的升级建设及业务拓展等实际需要”。龙磁科技在公告中强调，“在当前海外优质永磁产能相对稀缺、供应趋紧的背景下，越南龙磁产品呈现供不应求的状态”，因此亟需“进一步提高越南生产基地产能”。

财务数据显示，越南龙磁2022至2025年上半年营收分别为6169.90万元、9802.16万元、1.46亿元、9064.12万元，净利润分别为1703.96万元、2840.96万元、4419.90万元、2949.31万元。

财经人士屈放2月12日在接受时代周报记者采访时表示，永磁产品目前国内虽然产能充足，但产品基本处于中低端，高端产品仍然占有率不足。同时伴随着下游汽车，新能源发电等市场需求的扩大，且海外市场市场总体有较强的增长空间，因此企业进一步扩大产能的动力较足。从近三年龙磁科技永磁产销率持续高于95%，可以印证这点。

盘古智库高级研究员江瀚也表示，当前高性能永磁材料在新能源汽车、风电、工业电机等领域需求持续高增长，结构性供不应求仍存。龙磁科技聚焦中高端车用及工业应用领域，可以与低端产能过剩形成错位竞争。

加速芯片电感产品规模化落地

除去永磁业务，芯片电感业务被龙磁科技视为未来业绩增长的第二曲线。

电感器是能够把电能转化为磁能而存储起来的元件。龙磁科技在电感领域主要开发车载电感与芯片电感等，前者用于汽车LED车灯驱动、多媒体影音系统、导航与通讯等模块，后者为半导体芯片前端供电，是AI服务器、数据中心、智能驾驶等大算力场景的核心供电元件。

回顾历史公告，龙磁科技并未直接切入终端电感产品，而是先搭建全流程产业布局，降低跨界风险。

2020年9月，龙磁科技成立安徽龙磁金属科技有限公司，专门负责金属磁粉芯及软磁铁氧体生产，完成“软磁粉料制备-磁粉芯生产”的上游布局；此后，龙磁科技聚焦软磁产业链搭建，完成从磁粉到磁芯的技术积累，同步开展芯片电感原型研发。

2025年12月的投资者交流会公告显示，2025年以来，龙磁科技集中资源在芯片电感产品研发和客户拓展方面进行攻关，“目前有多款产品在客户端测试验证，预计明年一季度部分产品将逐步开始批量交付”。

此次定增投向的“芯片电感智造项目”，总投资3.36亿元，拟使用募集资金2.5亿元，将利用现有土地厂房建设年产1.8亿片芯片电感的产能，开启规模化落地进程。

对此，屈放认为，目前国产芯片电感产品虽仍不能满足高端品质要求，但考虑到下游广阔的应用环境，产品升级迭代的进程势在必行，龙磁科技拓展芯片电感市场“开拓了蓝海”。

江瀚则指出，AI服务器对高频、高功率密度电感需求激增，芯片电感作为关键被动元件，正处于国产替代与技术升级窗口期。龙磁科技虽处于产品验证阶段，但若实现批量交付，恰逢AI算力基建加速周期，有望切入供应链。其实际前景取决于产品性能是否达国际水平及客户导入深度。

龙磁科技此次定增还有补充流动资金的需求。公告显示，公司拟将2亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，以“增强公司的资金实力，优化公司资本结构，改善财务状况，满足未来业务不断增长的营运资金需求，增强公司竞争力”。

Wind数据显示，龙磁科技2021年至2025年三季度末的资产负债率分别为22.89%、40.06%、48.09%、51.69%、50.47%。横向来看，同行业上市公司横店东磁（002056.SZ）、领益智造（002600.SZ）2025年三季度末的资产负债率分别为57.97%、55.03%，龙磁科技资产负债率尚处于低位。

不过，截至2025年9月末，龙磁科技存货、应收账款账面价值分别达5.16亿元、4.07亿元，占流动资产（12.05亿元）比例均较高。