北京
战略转型 —— 从汽车零部件 "隐形冠军" 向人形机器人核心供应商的跨越。作为近期市场热炒的 "龙二" 标的，它的转型之路既充满机遇，也暗藏挑战。下面我从一线从业者的视角，谈谈对这次转型成败的判断。
五十载精密制造积累，不是从零开始
万向钱潮选择人形机器人赛道，并非盲目跟风，而是基于自身核心优势的战略延伸。技术基因天然契合，公司在汽车底盘与传动系统深耕 50 年，万向节全球第一（国内市占率 45%+），轮毂单元国内第二（28% 市占率），这种精密传动与轴承技术积累与人形机器人关节核心需求高度重合。
聚焦核心部件，避开整机红海
万向钱潮的转型策略很清晰 ——不做整机，专注人形机器人最核心、价值量最高的执行部件，这是非常明智的选择。这种聚焦策略让万向钱潮避开了人形机器人整机研发的巨大投入与技术风险，同时精准切入了产业链中毛利率更高（30%-40%，远超传统汽车零部件 20% 左右）的环节。
转型路上的 "拦路虎"
对特斯拉依赖度过高。目前机器人业务几乎全部来自特斯拉，若合作出现变动，新业务将遭受重创。公司亟需拓展其他头部客户（如波士顿动力、小米、比亚迪等），分散风险。人形机器人技术路线尚未完全收敛，关节系统、驱动方式仍在快速演进。万向钱潮虽在轴承领域有优势，但在伺服电机、编码器、控制器等核心组件上积累不足，需要持续加大研发投入。
万向钱潮的转型不是 "颠覆式创新"，而是 "延伸式创新"—— 将汽车领域积累的精密制造能力，迁移到人形机器人这个更具想象力的赛道。这种基于核心竞争力的战略扩张，成功率远高于盲目跨界。
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