15年以来之最，DRAM供应短缺！美存储概念股大爆发！

美股存储概念爆发。

当地时间2月12日（周四），美股三大股指集体高开，截至发稿，道指涨0.6%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.24%。

盘面上，存储概念股早盘集体爆发，其中，希捷科技、西部数据涨超11%，闪迪涨超10%，美光科技涨近7%。

经济数据方面，美国上周初请失业金人数为22.7万人，预估为22.4万人，前值为23.1万人。美国1月31日当周持续申领失业救济186.2万，预计为185万。

据芝商所“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为5.9%，维持利率不变的概率为94.1%。

美股高开

当地时间2月12日，美股三大股指集体高开，截至发稿，道指涨0.6%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.24%。

经济数据方面，美国上周初请失业金人数为22.7万人，预估为22.4万人，前值为23.1万人。美国1月31日当周持续申领失业救济186.2万，预计为185万。

就在昨日，美国劳工统计局发布了非农报告。数据显示，美国1月非农就业人口新增13万人，远超市场预期。同时，美国1月失业率小幅下降至4.3%，低于市场预期的4.4%。

中信证券研报指出，2026年1月美国新增非农就业人数超预期、失业率低于预期。失业率下行至4.3%，教育和保健服务业撑起整个私人服务新增就业。美国就业市场仍以招聘收缩为主，实际裁员尚未扩散，但裁员意向有所抬升。市场在1月非农报告发布前本更加关注2025-March基准终值修订情况，担心年度修订“破百万”。不过，与初值相近的终值并未掀起波澜，反而是1月强于预期的就业数据使得市场降息预期下修。中信证券依旧预计鲍威尔任期内将不再降息，认为沃什担任美联储主席后，下半年基准情形降息1次—2次25bps。

据芝商所“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为5.9%，维持利率不变的概率为94.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率20.5%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为1%。到6月累计降息25个基点的概率为48.1%。

存储概念爆发

美股存储概念股早盘集体爆发，截至发稿，希捷科技、西部数据涨超11%，闪迪涨超10%，美光科技涨近7%。

消息面上，市场研究公司Counterpoint近日发布的《2月内存价格追踪报告》显示，截至2026年第一季度，内存价格环比上涨80%—90%，本轮上涨的主要推手是通用服务器DRAM价格大幅攀升。此外，去年第四季度表现相对平稳的NAND闪存，在第一季度也同步上涨80%—90%。叠加部分HBM3e产品价格走高，市场正呈现全品类、全板块全面加速上涨态势。

此前，TrendForce集邦咨询全面上修第一季DRAM、NAND Flash各产品价格季成长幅度，预估整体Conventional DRAM合约价将从1月初公布的季增55%—60%，改为上涨90%—95%，NAND Flash合约价则从季增33%—38%上调至55%—60%，并且不排除仍有进一步上修空间。

另外，高盛大幅上调了DRAM供应短缺预期，其最新预测显示，2026年和2027年DRAM供不应求幅度将达到4.9%和2.5%，远超此前预期的3.3%和1.1%。其中，2026年的供应短缺将是过去15年以来最严重的一次。

银河证券指出，1月份，存储市场延续2025年四季度以来的强势上涨态势，DRAM和NAND闪存价格涨幅持续超预期。三星电子、SK海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，其中NAND闪存供应价格上调超100%，DRAM价格涨幅达60%—70%。涨价核心驱动因素包括：AI服务器对HBM需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至2026年年中。

美国国会预算办公室：美国财政路径不可持续

据央视新闻消息，美国国会预算办公室11日发布2026财年至2036财年预算和经济展望报告，大幅上调美国财政预算赤字预测规模。国会预算办公室主任菲利普·斯瓦戈尔当天警告，相关预测显示美国财政路径“不可持续”。

报告预计，2026财年（2025年10月至2026年9月）美国财政预算赤字将达到1.9万亿美元，相比此前预期上调1000亿美元，占美国国内生产总值（GDP）的5.8%。同时，这一机构还调整了2026财年至2035财年的赤字总额预期，较去年1月的预测增加了1.4万亿美元。

国会预算办公室表示，到2036财年，美国财政预算赤字预计将增至3.1万亿美元，占GDP比例上升至6.7%。过去50年，赤字占GDP的平均水平为3.8%。

随着巨额赤字持续增长，美国联邦债务也将不断累积。国会预算办公室预计，公众持有美国债务占GDP的比重预计将从2026财年的101%升至2036财年的120%，超过1946年曾达到106%的历史高位。

国会预算办公室分析，净利息增长是美国财政预算赤字增长的主要原因。另外，美国政府相关政策也推动赤字增长。例如，政府去年调整移民政策大幅减少了移民净流入，缩减了人口预期，对税收和经济增长带来影响。

综合自：市场行情、券商中国、央视新闻等

责编：李丹

校对：杨立林