老君谈“黑色黄金”：碳纤维赛道中的老子经营智慧

若说商业航天的核心是“把东西送上天”，那碳纤维便是决定能否送得起、送得稳送得多的关键根基。这款被冠以“黑色黄金”的材料，含碳量逾90%，轻仅钢之四分之一，强达钢之七至九倍，耐腐、耐高温、抗疲劳，恰合《道德经》“大巧若拙”之道——以极简本质承载极致性能，成为高端制造与战略新兴产业的核心基石。2026年初商业航天爆火，叠加eVTOL与高端无人机量产提速，碳纤维需求再迎热潮，而这条技术密集型超长产业链的沉浮，皆暗合老子“道法自然”“反者道之动”的深层逻辑。

碳纤维产业链如天地运行有章法，上下游各守其位、各循其道，正应《道德经》“太上，下知有之”的治理精髓，顺势而为方得长远。上游聚焦原料与原丝，聚丙烯腈（PAN）为主流，对应企业多为千亿级营收的石化巨头，原丝质量更是直接定碳纤维等级，手握上游核心利润。然短期股市中原料端看似“无市场”，恰是老子“弱者道之用”的体现——主攻原料的企业毛利最低，话语权归于中下游，股价属化工周期股而非科技股，看似弱势，却是产业链不可或缺的根基。投资上游当循“去甚、去奢、去泰”，弃盲目追概念，守成本优势之企业。上海石化2025前三季营收588.86亿元，稳守原料端却秉周期属性，是大道至简的坚守；吉林碳谷深耕原丝，以扩产周期长、壁垒高筑底，2025前三季营收18.75亿元、同比增63.98%，走势稳健正合“常德不离”之道；而吉林化纤徒有产能规模，却困于“量多价低、技术滞后”，股价持续走低，正是背离“重质轻量”的失衡，印证老子“物壮则老”的警示。

中游是碳纤维产业链最难、最烧钱的核心，聚焦设备、工艺与良率，恰如《道德经》“治大国若烹小鲜”的要义，细节把控、忌妄动干预。航天级碳纤维制造环环相扣，任一环节疏漏皆致整批报废，量产易、稳定量产难，这便是“天下大事，必作于细”的印证。行业需求攀升虽带动价格上行，却难改中游非情绪短线赛道的属性，正如老子“企者不立，跨者不行”，急于求成难成气候。官宣量产M55J、T200不等于即刻盈利，唯有守工艺、提良率、保供货、有锁单，方能行稳致远。这恰是“强者处下”的智慧，看似深耕苦熬，实则手握产业链话语权：中复神鹰攻坚低空经济预浸料、拿下首架机型应用，以硬核技术守“兑现周期”，是“大器晚成”的坚守；中简科技主营高端碳纤维，2023年毛利率67.7%、军工航天属性突出，虽订单释放偏缓、股价“红而不猛”，却如“上善若水”般润物无声，根基扎实；精工科技生产线市占率超50%、布局国际业务，首条原丝生产线投料试产告捷，正是“以其不争，故天下莫能与之争”的生动体现，行业扩产之际先享红利，不争而胜。

下游对接风电、航空航天、体育休闲等终端，是产业链价值落地的出口，暗合《道德经》“既以为人，己愈有”的利他共生之道。下游走势系于需求、政策、风口轮动，马斯克概念股热度与行业趋势共振，短期行情向好，却也需警惕“飘风不终朝，骤雨不终日”的市场浮躁，相较科技股暴涨，更需实时把控动向，坚守高端认证壁垒方为上策。博云新材凭飞机刹车盘绑定航天军工，曾借风口暴涨，却因军工订单“批量+节奏型”陷入波动，印证“躁胜寒，静胜热”，浮躁难持久；时代新材深耕风电领域，以碳纤维主梁赋能风电叶片，却受上游涨价挤压利润、遇纯碳纤维概念风口被忽视，却如“夫唯不争，故无尤”般守赛道本心，静待价值回归；神剑股份做复材应用、走势稳健，新劲刚叠加商业航天概念、获趋势资金青睐，光威复材身为航天卫星碳纤维核心供应商，以M55J级材料赋能卫星部件、全产业链配套无人机，皆是“以其终不自为大，故能成其大”，在细分领域守道深耕，终成核心价值。

碳纤维行业前景广阔，却也暗藏风险，恰合《道德经》“反者道之动”的盛衰规律，明风险、守本心方可行远。高端产品紧缺与通用级大丝束产能猛增并存，若风电复苏不及预期，大丝束恐陷价格战，这便是“物壮则老，谓之不道，不道早已”的警示，盲目扩产、背离供需规律，终将自食其果；高端碳纤维属战略物资、出口受限，国际贸易摩擦暗藏威胁，却也倒逼国产替代加速，看似困境，实则是“祸兮福所倚”的转机，打破对外依赖，方能掌握产业链主动权。如今商业航天从概念走向落地，高端碳纤维产能暂未跟上需求，恰是行业蓄力之时，静待供需适配，便是“天地相合，以降甘露”的发展契机。

碳纤维赛道的投资策略，本质是“长期看好，短期分化”，恰合《道德经》“知足不辱，知止不殆”的智慧，把握“抓两头、放中间”便是上策。上游守原料与原丝的核心壁垒，下游握终端应用的价值落地，中游静待量产与良率兑现，不贪短期风口之利，不避长期深耕之苦，如老子所言“道常无为而无不为”，循产业链规律、守企业核心价值，方能在“黑色黄金”的赛道中，借时代风口，成长远基业。