连连下跌！白酒消费何时见底？

临近春节长假，又遇到了传统的消费旺季，私聊问消费基金和白酒基金的人很多，究竟该怎么看？今天跟大家重点聊聊……

此外，政策在大力支持服务消费，真有前景吗？

1，消费和白酒的最新观点

开头先声明下，如果是单纯因为遇到春节这个消费旺季，才想去布局消费基金和白酒基金，那实际情况可能没大家想的这么乐观。

因为经济弱复苏，行业下行，消费甚至白酒，仍然处于“淡季很淡，旺季不旺”的格局。

还有就是业绩数据，正处于“暴雷”的阶段。比如一些白酒企业，年报净利润腰斩：

1. 某河股份，预计2025年净利润同比下降62%-68%；
2. 某子窖，预计2025年净利润同比下降50%-60%；
3. 某井坊，预计2025年净利润同比下降降71%。

虽然头部高端品牌，业绩数据仍然稍好，还在端着，但业绩水分终究要挤的，会迟来却不会不来。

当然，这不意味着消费和白酒没有机会！

任何时候，都是风险与机遇并存，区别是风险机遇的比值。

比如高风险，高机遇，可行；低风险，低机遇，也相对也行。但高风险，低机遇，就很划不来了。

而白酒和消费基金，短期就处于低风险低机遇的阶段。

因为我们看到的一些利空，已经反应在价格里面了。即便还有利空、继续暴雷，下行空间也有限。

再就中证消费指数而言，在近2年慢牛行情里，几乎没涨。目前仍处近几年洼地，可以逢低配置。

数据来源：iFind；截至2026年2月12日

不过具体投资时，尽量优先选择大消费！

一是白酒的下行可能比较激烈；二是消费涵盖白酒却超脱白酒，其他的细分方向比如食品、家电、饮料、啤酒等消费场景，能对冲单一细分赛道的极端下行。

消费对经济的贡献也很大，是经济三马车之一，是经济主赛道，政策、国补正在鼓励和刺激消费。

好的情形是，短期买入后修复补涨。

弱的话维持现有格局，甚至是进一步调整。即中期可能还会墨迹调整，但刚好构成定投微笑曲线。比如进一步向下调整，再回撤10-20%左右，控制好定投节奏是个很好的中长期策略。

2，重点聊聊服务消费

此外，政策正在大力鼓励服务消费。

比如国务院办公厅1月底时，正式印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，目的是优化扩大服务供给，加快培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。

顺便科普下服务消费：

服务消费是指居民为满足自身生活需要，购买的各种服务产品的消费支出，与实物消费相对，涵盖餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化旅游、健康服务等。

相比于实物消费，服务消费具有消费频次高、乘数效应强、增长可持续、创新空间广等消费特点。

随着经济发展、消费观念转变，服务消费在消费支出中的比重逐渐上升，旅游、餐饮、教育、医疗、娱乐等服务消费，成为推动经济增长和产业结构升级的重要力量！

具体投资时，单一的服务消费型基金，国内暂时没有相关基金，只能通过一些基金间接参与：

第一，恒生消费指数基金。

这是因为目前经济结构中，服务消费的“主阵地”——大量优质的互联网平台、连锁餐饮、教育、旅游、购物等服务型企业在港股上市。

因此，如果想布局服务消费，港股消费指数不可或缺！

具体是恒生消费指数，在指数成份股中，可选消费通常超过70%，涵盖了互联网服务、餐饮、旅游等服务消费场景。

数据来源：iFind；截至2026年2月11日

第二，个别重仓服务消费的主动管理基金。

比如富国消费精选30股票，基金经理是周文波，投向主要聚焦在消费服务领域，持仓涵盖旅游、餐饮、零售、娱乐等细分行业。

当然，基金也持有传统消费，属于传统消费与新兴服务消费兼顾，注重企业成长性以及商业模式。机构持仓比例也很高，市场认可度较高。

比如华宝新兴消费混合，基金经理是吴心怡。

就投资结构来看，基金重点布局新兴消费，含潮玩、宠物、美妆、智能家居等服务消费细分行业。基金通过深入研究行业趋势，挖掘具有创新能力和成长潜力的消费企业。

数据来源：iFind；截至2026年2月11日

还有国泰消费优选股票，基金经理是李海。

从资产配置来看，基金以中证内地消费主题指数为基准，持仓多元化，覆盖白酒、饮料、化妆品、家电、宠物等消费领域，同时配置部分服务消费企业。注重以合理价格买入优质企业，长期持有。

第三，细分赛道服务消费基金。

类似细分指数基金，主要有中证传媒指数基金、中证动漫游戏指数基金、中证旅游主题指数基金，主要聚焦服务消费里的某一特定方向。

当然了，风险波动也相对更大，需要注意仓位控制。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。