安世半导体控制权再被荷兰剥夺！闻泰去年至少亏90亿，恐只剩空壳

当地时间2月11日，荷兰企业法庭就安世半导体一案做出最新裁决，结果令人失望。

虽然荷兰经济事务与气候政策部此前已暂停一项对安世母公司——中国企业闻泰科技不利的部长令，但荷兰司法权与行政权分离，法院有权做出独立于政府的决策，给安世事件带来了极大的不确定性。

根据闻泰科技发布的公告及声明显示，荷兰企业法庭在最新裁决中明确此前颁布的临时措施全部积蓄维持效力，即限制闻泰科技99%的股东决策权，以及暂停中国籍CEO张学政的职务。换言之，作为安世半导体的控股母公司，闻泰科技依然暂时失去对子公司的控制权，与之前的情况几乎没有任何变化。

唯一的好消息是法庭扩大了对安世荷兰管理层的调查范围，还将委任两名独立调查官开展调查工作。

当然，明眼人都知道所谓的公平公正调查是什么意思，真能公平公正的话荷兰也就不可能以违背契约精神、破坏营商环境为代价强行剥夺中企对安世半导体的控制权了。这事与地缘政治有关，背后有美国、欧盟的影子，哪里是荷兰一家法庭的法官和委任独立调查员能说了算的。

很多人可能不清楚安世半导体的控制权若真被抢走了对闻泰科技意味着什么，我可以明确告诉大家绝不是像部分自媒体说得那样无所谓、主要是荷兰安世损失惨重，闻泰科技将受到严重冲击，极端情况下可能是“灭顶之灾”。

实际上这种影响已经开始显现。1月底，闻泰科技发布2025年全年业绩预告，预计去年亏损90亿元至135亿元；鉴于前三季度闻泰科技盈利15亿元，意味着闻泰在去年四季度亏掉了105亿元至150亿元。

关于亏损原因，闻泰科技给出的解释是2025年第四季度子公司安世半导体遭受荷兰的不公平待遇，导致对安世的控制权处于受限状态，公司确认较大金额的投资损失和资产净值损失，使得2025年业绩遭受较大影响。

投资损失和资产减值损失属于会计上的专业术语，简单来说就是闻泰科技做好了安世半导体被抢夺的准备，并根据这一预期将之前的投资亏损以及现有资产的价值损失算到了2025年的经营业绩里。

2024年闻泰科技亏损28亿元，加上去年的亏损，两年最多亏超150亿元。这是什么概念呢？财报显示，闻泰科技在2019年至2023年的5年里累计盈利90亿元左右，远覆盖不了2024年和2025年的亏损。

相比巨额亏损，更大的危机与企业是否能够继续存续下去有关。

闻泰科技是靠ODM代工业务发家的，2024年ODM营收占公司全部营业收入的80%。2025年情况突变，公司全力押注半导体产业，希望通过之前收购的安世半导体实现转型，于是把代工业务卖了。

先是在2025年初以合计17亿元的对价向立讯精密转让3家代工企业的股权；到了去年3月动作更大，打包出售国内外8家业务资产包，净值约为46亿元，最终敲定的对价是43.9亿元，同样卖给了另一家ODM巨头立讯精密。

目前，3月发布公告的那笔代工业务剥离交易还在进行中，根据前两天的公告显示，除了印度业务资产包协议履行有争议外，其他标的资产已交割完毕。

因此，基本可以认为闻泰科技剥离了原先的主要业务——ODM代工，只剩下半导体业务，而半导体业务的核心是安世半导体相关产业。

安世在国内的工厂虽然掌握在闻泰手里，但包括东莞工厂在内的实体主要是做封装工序的，需要以安世荷兰交付的晶圆为原材料，前道工序缺货、后道工序便陷入巧妇难为无米之炊的境地。所以一旦安世半导体的控制权最终被荷兰强行夺走，闻泰科技是有可能变成一家没有业务的“空壳公司”的。

这是最糟糕的结局，也是闻泰科技想方设法要避免发生的。

闻泰在声明中提到将继续通过一切合法途径争取彻底恢复对安世半导体的控制权和治理权。我想事情闹到这个份上已经不是一家公司用所谓的法律途径能解决的了，地缘博弈需要国家出手，否则事情很难反转。

以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看，您的支持是对原创最好的鼓励！