前沿观察 | 油价寒流袭扰，BP叫停股票回购

油价寒流袭扰

BP叫停股票回购

【CNBC网 2月10日报道】

要点速览

1. BP董事会决定暂停股票回购，剩余现金将全部用于“加速强化”资产负债表（通过偿还债务、留存现金等方式降低财务风险）。

2. 第四季度利润符合预期，2025全年净利润74.9亿美元，不及上年水平。

3. 业内对手Equinor与Shell上周均已公布疲弱季报。

1. 利润持稳，回购叫停

周二，英国能源巨头BP公布第四季度财报，利润符合市场预期，宣布暂停股票回购，以期在油价走低压力下巩固资产负债表。

该公司2025年第四季度实现基础重置成本利润15.4亿美元。该指标被用作净利润的代理变量，与伦敦证券交易所集团汇编的分析师预期完全一致。

全年净利润为74.9亿美元，低于分析师预期的75.8亿美元，较2024年近90亿美元净利润有明显回落。

BP表示，董事会决定暂停股票回购，将剩余现金流全部用于“加速强化”资产负债表。公司上一轮回购规模为7.5亿美元，于去年11月与第三季度财报同步公布。第四季度每股普通股股息为8.32美分。

2. 进展可见，紧迫犹存

BP临时首席执行官卡罗尔·豪尔（Carol Howle）在声明中指出：“2025年，基础财务表现强劲、运营业绩稳健、战略推进富有成效。我们在四项核心目标：增长现金流与回报、降低成本、强化资产负债表上均取得进展，但仍有更多工作亟待完成，我们清醒认识到成果兑现十分紧迫。”

伍德赛德能源（澳大利亚石油与天然气生产商）首席执行官梅格·奥尼尔（Meg O’Neill）定于4月1日正式接掌BP。前任首席执行官默里·奥金克洛斯（Murray Auchincloss）于去年底决定卸任。

3. 油价低迷，巨头齐收缩

BP股价午后交易时段下跌近4%，较盘中低点有所收窄。BP财报发布之际，欧洲油气行业处境艰难。受供应过剩担忧等因素影响，去年油价录得新冠疫情以来最大年度跌幅，对能源巨头维持股东回报承诺形成持续压力。

上周，行业竞争对手Equinor与Shell均公布疲弱季报，主要原因之一即为原油价格走低。Equinor宣布今年股票回购规模将从去年50亿美元缩减至15亿美元，并同步削减可再生能源及低碳能源项目投资。Shell则维持35亿美元回购规模不变，这已是该公司连续第17个季度保持30亿美元或以上回购额度。

4. 预期之中，审慎为先

Quilter Cheviot全球能源分析师毛里齐奥·卡鲁利（Maurizio Carulli）表示，为优先强化资产负债表，BP决定暂停回购，外界认为是疲软大宗商品价格环境下的审慎之举。

卡鲁利称：“前任首席执行官奥金克洛斯去年4月推行的‘战略重置’框架下，回购规模已从每季度17.5亿美元降至7.5亿美元。此次完全取消回购，立场更为审慎，明确聚焦于财务韧性建设。其他石油巨头已采取类似行动之后，对市场而言，BP决议也并非是意外之举，但部分短线投资者仍可能失望。然而，大宗商品价格环境疲软，将资产负债表实力置于优先位置，实属审慎之策。”

翻译 | 甘 萍（微信部）

审校 | 程玉君（微信部）

编辑 | 甘 萍（微信部）

注：图片来源网络，文章有删减

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