开年集中出清：银行个人不良贷款批量转让潮再起

2026年开年，银行业个人不良贷款批量转让迎来密集挂牌期，多家银行与消费金融公司在银登中心集中上架个人消费贷、信用卡不良资产包，规模攀升、竞价活跃，市场将其形象地称为“开年甩卖”。这并非银行被动兜底的无奈之举，而是政策窗口稳定、资产质量承压、资本约束趋严、处置渠道成熟共同驱动的主动化、常态化、市场化风险出清。本文从市场现状、驱动逻辑、定价机制、多方影响与未来趋势五个层面，完整拆解本轮个贷不良处置潮的底层逻辑与行业意义。

当前市场最直观的特征是供给集中、规模放量、主体扩容。据银登中心公开信息，2026年1月单月个人不良贷款挂牌规模超130亿元，招联、马上等头部消费金融公司单月挂牌合计接近90亿元，成为供给主力；国有行、股份行、城商行同步跟进，信用卡透支、个人消费信用贷、个人经营性信用贷三类资产占比超七成。从历史数据看，个人不良批量转让试点自2021年启动以来，成交规模从47.3亿元跃升至2024年的1583.5亿元，2025年上半年已超1670亿元，同比翻倍增长；2026年开年延续高增态势，印证零售不良处置已从“试点探索”转向“主流操作”。

本轮集中处置的核心动因，首先是政策确定性落地。2025年底国家金融监督管理总局明确将个人不良贷款批量转让试点延长至2026年12月31日，银登中心同步延续挂牌费全免、交易费八折优惠，彻底消除机构“抢跑到期”的应激心态，转向平稳有序出清。政策稳定带来两大变化：一是银行不再为赶节点低价甩卖，定价更趋理性；二是AMC、地方资管等受让方敢于长期布局，市场流动性显著提升。监管同时明确受让方不得暴力催收、不得违规二次转让，将合规底线贯穿全流程，让“甩卖”始终在法治化轨道内运行。

更深层的压力来自资产质量与资本约束。经济转型期居民收入预期波动、消费信贷渗透率提升、创业经营风险上升，共同推高个人不良率。信用卡逾期、消费贷违约、小微经营贷坏账形成持续压力，长期挂账不仅占用信贷额度，更侵蚀拨备与资本充足率。对银行而言，不良贷款每多停留一天，就多一分回收不确定性、多一分资本消耗。批量转让本质是以确定性对价置换不确定性风险，快速回笼资金、优化报表、释放信贷空间，把资源投向优质资产与实体经济，这是商业银行资产负债管理的必然选择。

定价与交易环节，市场呈现高分散、低折扣、专业化特征。个人不良资产笔数多、金额小、无抵押，尽调与清收成本高，因此折扣率普遍偏低，部分长期逾期资产包折扣低至0.1—0.5折。这并非“贱卖”，而是风险与成本的市场化定价：逾期超1500天的损失类资产，回收概率本就极低，银行通过转让实现“止血”，比长期垫付催收成本更经济。受让方以持牌AMC为主，依靠专业化清收、合规协商、债务重组实现价值挖掘，形成“银行出清—资管处置—信用修复”的闭环。

从宏观视角看，本轮处置潮是金融风险前置化解的重要实践。过去个人不良主要依赖自主催收与核销，效率低、成本高、周期长；批量转让打通“信贷—不良—资管”链条，让风险从银行表内有序转移到专业机构，避免风险积聚与传染。对银行而言，轻装上阵后更有能力支持普惠金融与消费复苏；对市场而言，标准化交易提升资产定价效率，推动零售信贷更审慎、更可持续；对监管而言，市场化处置替代行政化兜底，符合现代金融治理方向。

市场容易将“集中转让”误读为“风险爆发”，这是典型认知偏差。第一，转让范围严格限定于无抵押个人信用类不良，房贷、车贷等抵押类资产不在其中，不涉及居民核心资产安全；第二，转让是存量出清，而非新增风险失控，是主动拆弹而非被动爆雷；第三，债权转移不改变债务义务，借款人仍需依法履约，同时受让方受严格合规约束，杜绝乱象。简言之，这是金融体系的“定期体检与清创”，而非“急症抢救”。

对个人借款人而言，更应理性看待债权转让。一是权利义务不变，还款责任、利率计算、征信影响均按原合同执行；二是协商空间更透明，持牌机构必须遵守催收公约，禁止暴力、骚扰、泄露信息；三是重组与修复机会，部分资产包对应个性化分期、息费减免、征信修复安排，为暂时困难人群提供缓冲。真正需要警惕的是过度借贷、以贷养贷，转让潮恰恰提醒居民树立理性负债观，量入为出、珍惜信用。

未来行业将走向常态化、精细化、数字化。政策试点延续后，银行会从“年末冲刺”转向“季度滚动处置”，资产包结构更优、逾期周期更短、定价更稳；受让方将依托大数据、智能催收、合规管理提升回收效率，降低折扣波动；监管则持续完善信息披露、投资者适当性、催收行为规范，让市场更透明、更规范。长期看，个贷不良转让将与核销、重组、资产证券化并行，构成零售风险处置的“工具箱”。

回到起点，2026年开年的个人不良“甩卖”，是多重因素共振的结果：政策托底提供稳定预期，资产压力倒逼主动出清，资本约束提升处置紧迫性，市场成熟保障交易落地。它不是银行的“焦虑”，而是行业的“清醒”；不是风险的失控，而是秩序的构建。在扩大内需、金融支持实体经济的大背景下，高效处置不良、净化资产负债表、释放信贷活力，正是银行业服务经济高质量发展的前提。

站在更长周期看，个人不良贷款批量转让的意义远超“处置坏账”。它推动中国零售信贷从“规模扩张”走向“质量优先”，从“重投放”走向“重管理”，从“隐性风险”走向“显性出清”。对银行，是资产质量的护城河；对市场，是资源配置的信号灯；对居民，是信用文明的必修课。当风险有序出清、资本高效循环、信用体系持续完善，金融与实体经济的良性循环才能真正形成。

2026年的开年处置潮，只是中国银行业不良资产市场化处置的一个缩影。随着政策常态化、机制成熟化、参与主体专业化，个人不良转让将褪去“甩卖”的情绪化标签，成为银行业日常运营的标准模块。对市场参与者而言，不必过度解读短期波动，而应看到背后的治理升级；对普通公众而言，不必恐慌债权转移，而应树立健康信用与负债理念。唯有风险可控、资产优良、机制顺畅，中国零售金融才能行稳致远，为消费复苏与经济增长提供持久支撑。