百利天恒再再再次冲港股IPO

2026年2月9日，成都创新药龙头百利天恒召开第一次临时股东大会，2月10日，百利天恒发布公告显示，公司股东大会通过《关于延长公司发行H股并上市相关决议有效期的议案》。

这标志着这家成都创新药龙头企业，自2024年7月首次向港交所递交上市申请以来，第四次向港股上市发起冲击。

Δ百利天恒申请上市节点汇总

去年10月通过港交所聆讯后，百利天恒一度接近上市终点——完成招股并计划于11月17日挂牌交易。

然而11月12日，百利天恒突发公告宣布延迟H股全球发售及上市。

此时距离原定上市日期仅剩5天，此举引发市场广泛关注，全搜索观察亦对此进行了解读：

当时，百利天恒H股发行价区间定为347.50至389.00港元，较A股折价幅度仅为1.8%至12.2%，远低于同期港股医药股20%至40%的折让惯例。

定价折让不足成为此次延迟上市的核心原因之一。与百利天恒形成鲜明对比的是，恒瑞医药2025年5月登陆港交所时，其发行价较A股折让约25%。

此外，百利天恒本次H股发行规模相对较小，计划全球发售863.43万股，仅占发行后总股份的2.05%，被市场形容为“迷你”发行。

Δ图据百利天恒官网

尽管选择延迟港股上市，百利天恒的资金需求却十分迫切。去年前三季度，百利天恒研发费用达17.72亿元，同比增长超90%。

大量的研发投入也带来了创新药出海的重要突破。

2023年12月，公司与百时美施贵宝就BL-B01D1达成全球战略合作协议，潜在总交易额高达84亿美元。去年11月30日，公司公告已收到由BMS支付的2.5亿美元里程碑付款，双方就创新药项目的合作累计收款已达10.5亿美元。

Δ图据百利天恒官网

当前，多家A股创新药企寻求港股上市。除百利天恒外，2025年11月12日，传音控股和道通科技也公告拟发行H股并在香港联交所上市。

根据原招股计划，百利天恒拟将募资额的60%用于中国内地以外地区的生物候选药物研发活动，30%用于建立全球供应链。港股上市若能成功，将为百利天恒国际化提供重要平台。

丨来源：全搜索观察综合报道丨

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