人民币持续走强，对楼市并非全是利好，但对股市却是关键利好

人民币持续走强，对楼市并非全是利好，但对股市却是关键利好。我平时密切关注人民币走势，尤其是离岸人民币（美元兑人民币）。2025年1月以来，人民币兑美元持续走强，近期已攀升至1美元兑6.9元人民币左右。

过去一年人民币升值，主要有内外两大逻辑。外部来看，美元走弱是核心——美联储进入降息通道，全球去美元化趋势下，美元国际地位不断下行。内部来看，中国经济稳中趋强，过去两年的通缩形势边际好转，2026年有望走出通缩；更重要的是，外贸出口能力持续走强，即便2025年遭遇中美贸易摩擦，出口依然保持强势，贸易顺差规模庞大，顺差越大，本币升值的动力就越强。此外，央行在稳定汇率方面也有相关政策动作，进一步支撑人民币走强。

人民币升值最利好的就是股市。我们可以通过技术分析，对比离岸人民币走势与上证指数的关系：离岸人民币走势图中，往上走代表美元兑人民币升值、人民币贬值；往下走则代表人民币升值。2025年1月起，人民币从1美元兑7.33元的弱势位置持续升值，目前在6.9附近，同期股市也同步上涨。

从长期历史看，人民币最强时曾到1美元兑6.06元；过去十几年，人民币整体对美元呈贬值趋势，这也能部分解释为何美股走出长牛。但炒股看短中期，二者波动高度相关：人民币升值时利好股市，贬值时则利空股市。

我构建的汇率指数更直观：指数往上走代表人民币走强，处于正值区间；往下走则代表汇率走弱，处于负值区间。对比中国股价景气指数（红线），2014年四季度以来，二者匹配度极高——人民币贬值时股价多下跌，升值时股价多上涨。

本轮人民币升值从2025年1月启动，股市则从2024年9月下旬开始上涨，大趋势一致，匹配度很高。上一轮股市下跌与汇率走弱也高度匹配：2022年美联储暴力加息，美元升值、人民币大幅贬值，同期股市震荡走弱，低点出现在2024年。再看2020年疫情后的牛市，中国货币宽松力度小于美国，疫情快速控制、产业链顺畅，而欧美产业链受阻，人民币持续升值，股市也同步上涨。

这里有个实战诀窍：短期炒股，最重要的外部宏观细分指标之一，就是看汇率走势。目前人民币虽已升值一年多，但汇率指数仍在负值区间，说明人民币仍处低估状态。展望未来半年到一年，人民币大概率继续走强，2026年股市有望保持慢牛，站稳4000点以上的概率很大。

综上，2026年炒股，首先要盯紧人民币汇率走势。大家要密切关注人民币短期变化，对2026年中国股市可保持谨慎乐观，祝愿各位在股市有所收获。