黄金、白银大涨！美联储降息，大消息！

当地时间2月11日，美股三大指数小幅收跌，道指跌0.13%，纳指跌0.16%，标普500指数微跌不到0.01%。

在消息面上，美国劳工统计局发布的1月非农就业报告显示，上月新增就业13万人，市场预期为新增5.5万人。失业率降至4.3%，略低于市场预期的4.4%。

从数据上看，美国劳动力市场在2026年开年表现强劲。美国总统特朗普称赞了最新公布的1月非农数据，并借此重申美国的利率应当大幅降低。尽管特朗普将强劲的1月非农数据和降息挂钩，但这份报告的出炉实际上打压了市场对美联储今年降息力度的预期。

此前，美联储主席鲍威尔将连续3次降息后维持利率不变的原因归结为经济增长和劳动力市场初步企稳。

据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 工具最新数据，尽管交易员仍押注美联储6月降息25个基点，但当月维持利率不变的概率从24.8%升至38.7%。中长期美债收益率走高，与利率预期关联密切的2年期美债涨5.8个基点至3.510%，基准10年期美债涨2.8个基点至4.171%。

1月非农数据公布后，CME“美联储观察”数据显示，美联储到3月降息25个基点的概率为6.0%（公布前为21.7%），维持利率不变的概率为94.0%（公布前为78.3%）；美联储到4月累计降息25个基点的概率为18.8%（公布前为35.7%），维持利率不变的概率为80.4%（公布前为58.9%），累计降息50个基点的概率为0.9%（公布前为5.4%）；到6月累计降息25个基点的概率为49.4%（公布前为49%）。

华源期货表示，美联储当前或仍具备较大政策空间，本轮降息周期的时间或也被通胀频繁的扰动拉长，增加了黄金的做多窗口期。12月会议利率点阵图中值与9月完全一致，预计2026年、2027年大概率各降息一次。华源期货认为，无论是宽松预期还是通胀上行，或都有利于支撑黄金价格的上涨。

申万宏源金属研究主管郭中伟表示，前期金银价格的大幅快速上涨主要是市场情绪过热导致的，期权隐含波动率达到历史极值水平。伴随着美联储缩表等预期演绎，其价格出现回调，幅度也创下历史极端水平。近期价格波动主要是资金行为导致的，易出现暴涨暴跌的情况。

当地时间2月11日，COMEX黄金期货收涨1.53%，报5107.8美元/盎司；COMEX白银期货收涨4.6%，报84.085美元/盎司。截至北京时间2月12日11:18，现货黄金白银拉升。

就国内市场而言，2月11日，上海期货交易所发布通知称，白银品种各合约自2月最后一个交易日起，未取得临近交割月份套期保值交易持仓额度的非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者或者客户，其一般月份套期保值交易持仓额度在进入临近交割月份时，自动转化的临近交割月份买入及卖出套期保值交易持仓额度均暂调整为0手。

此外，继工行、农行、建行后，又一家国有大行对积存金业务进行调整。

2月11日，中国银行发布公告称，根据人民银行《黄金积存业务管理暂行办法》规定，参考当前市场情况，中国银行将于2026年2月12日起调整积存金产品的购买条件，按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由950元调整为1200元，追加购买金额维持200元整数倍不变。已在执行中的定投计划不受影响。按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买克重维持为1克不变，追加克重维持为1克整数倍不变。

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（注：本文不构成任何投资建议）

来源 | 中国商报

责任编辑 | 洪宇