特斯拉或将合并消亡，一个时代结束了！

作者 | 八个橙 来源 |互联网品牌官

没有偶然的传闻，只有必然的伏笔。

当市场还在热议SpaceX与xAI的合并盛宴时，一个更具冲击力的猜测已悄然发酵：特斯拉，这家曾经的新能源巨头，会不会很快加入合并阵营？

如今业内共识已逐渐清晰：马斯克一手打造的SpaceX、xAI、特斯拉三家企业，大概率将在未来完成整合。

图源：微博

这场合并无关“淘汰”，而是马斯克精心布局的一步大棋——搭建一个贯穿太空、AI、物理终端的超级生态，抢占物理世界AI革命的话语权。

很多人不解，特斯拉作为全球新能源汽车的开创者，为何会走到“可能被合并”的境地？

先看特斯拉的外部处境，早已不复往日风光。

2025年，特斯拉交出了一份近五年来最惨淡的成绩单。全球交付量163.6万辆，同比下滑8.6%；营收948.27亿美元，同比微降3%；净利润更是暴跌46%，盈利能力大幅缩水。

而它的老对手比亚迪，正以碾压之势快速崛起。同年，比亚迪纯电汽车销量突破225万辆，同比增长28%，首次超越特斯拉，登顶全球纯电销量冠军。

不止是销量，效率上的差距也在不断拉大。比亚迪手握全产业链优势，从电池到整车、从芯片到电控，自主可控的模式让其成本控制和产能释放游刃有余。

新能源汽车行业的内卷，早已进入白热化阶段。拼续航、拼智能、拼价格，每一步都伴随着激烈的厮杀。

特斯拉单靠汽车业务，早已难以支撑其高估值，也难以承载马斯克的宏大野心。

这就不得不提马斯克对新能源汽车行业的真实看法——它从来都不是终点，只是一个跳板。

在笔者看来，马斯克从来没有把特斯拉定位成一家“车企”。

他的目标，从来都是做一个“用科技改变世界”的革命者。新能源汽车的价值，在于为他的AI、机器人梦想，提供一个落地验证的载体，一个积累资金和技术的试验场。

当这个载体的价值逐渐见顶，马斯克自然会毫不犹豫地转向更高维度的赛道——AI和机器人。

特斯拉近期的一系列动作，都在印证这个判断。最引人注目的，便是永久停产Model S和Model X两款旗舰车型。

图源：微博

这两款车曾是特斯拉的“脸面”。它们陪着特斯拉从初创公司成长为全球巨头，累计销量突破200万辆，承载着无数粉丝的情怀。

但特斯拉的停产，绝非被动放弃。

2025年，这两款车型的合计销量仅3万辆，占总交付量不足2%，早已沦为边缘产品。马斯克真正的目的，是腾出产线，全力改造为Optimus人形机器人工厂。

他对Optimus的期待，远超任何一款汽车。马斯克曾公开表示，这款高度拟人化的人形机器人，将承载特斯拉80%以上的长期价值。

按照规划，Optimus Gen 3将于2026年一季度亮相，年底启动量产，远期目标是实现百万台年销量，单台成本控制在2万美元以内。

为了这个目标，特斯拉不惜砸下重金。德意志银行报告显示，特斯拉已正式转型为“物理AI企业”，2026年资本开支将突破200亿美元，较去年翻倍，所有资金都将聚焦于机器人量产、AI芯片和自动驾驶数据中心三大领域。

不难看出，特斯拉的重心早已彻底偏离汽车业务。但这种跨领域的宏大布局，单靠特斯拉一家企业，根本无法支撑。

技术瓶颈、资金压力、供应链难题，层层叠加，合并成为了唯一的破局之路。

而SpaceX与xAI的合并，正是这场大戏的前奏。三者合并后的协同效应，堪称“1+1+1>3”。

这个覆盖太空、AI、物理终端的超级生态，正是马斯克想要的“科技帝国”。它能让特斯拉的AI和机器人业务快速突破瓶颈，也能让SpaceX和xAI的技术快速转化为商业价值，最终实现“主导物理世界AI革命”的野心。

当然，合并的核心前提，是必须符合股东利益。毕竟，特斯拉截至2026年2月的总市值高达1.6万亿美元，股东们绝不会轻易同意损害自身利益的决策。

很多人担心，特斯拉如此高的估值，合并后会稀释股东权益。但事实恰恰相反，合并反而能更好地保障股东利益。

如今特斯拉的高估值，从来都不是来自汽车业务，而是市场对其AI和机器人业务的预期。但目前，特斯拉的AI转型遇到瓶颈，机器人量产也面临灵巧手制造、供应链不成熟等问题，单靠自己很难兑现这份高估值。

一旦与SpaceX、xAI合并，这些难题将迎刃而解。三者的协同效应，会让特斯拉的技术价值和商业价值重新放大，股东们能获得的回报，远比固守新能源汽车这个内卷赛道要高得多。

尽管合并的概率越来越高，但我们依然不能忽视一个关键变量——特斯拉内部的冲突。

过去24个月，特斯拉经历了创立以来最剧烈的高层震荡。

除此之外，马斯克的管理风格也加剧了内部的不确定性。他取消中层管理、精简会议、推行绩效末位淘汰制，甚至曾以辞职威胁股东，批准其1万亿美元的薪酬方案。

这种对控制权的极度掌控，让内部分歧难以调和，也可能影响合并的进程。

所以，特斯拉到底会在什么时候合并，以什么样的方式合并——是全资合并，还是股权整合？

一切都还是未知数。

但有一点可以肯定：特斯拉的未来，绝对不会局限于新能源汽车。

特斯拉的故事，从来都不是一个关于汽车的故事。它是一个关于野心、关于变革、关于一个人用科技挑战极限、改变世界的故事。

这场合并传闻，也只是马斯克帝国棋局中的一步，下一步，或许会带来更大的震撼。

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