2025年在线游戏净收入约896亿元，网易游戏管理层谈AI：不盲目追求通用大模型 “整合能力”才是核心壁垒

2月11日，网易发布2025年第四季度（Q4）及全年财报。财报显示，网易Q4营收约为人民币275亿元，全年营收约为1126亿元。

其中游戏业务仍是网易营收增长的主要支撑。2025年全年网易游戏及相关增值服务净收入约921亿元，在线游戏净收入约896亿元，同比增长11%，重回双位数增长。运营23年的经典IP（具有商业价值的创意内容或品牌）《梦幻西游》电脑版全年营收再创新高，《天下》端游最高在线人数创近十年新高，用户付费率创下历史新高。《燕云十六声》首个周年庆版本刷新了日活与营收历史新高，全球用户突破8000万。《蛋仔派对》人均在线时长再创新高。

图片来源：网易公告截图

从整体游戏行业来看，网易以长线运营与新品出海稳坐头部位置，在大型多人在线、开放世界、派对游戏三大赛道形成差异化壁垒；米哈游、完美世界等厂商加速追赶，品类竞争更趋激烈。

在财报电话会议上，网易管理层就市场关注的AI（人工智能）技术应用、海外市场拓展、长青游戏长线运营以及新品研发进度等核心议题进行了一一回应。

坚定出海，“中国拥有全世界最多的游戏开发人才”

2025年的出海竞争进入白热化，国产游戏海外收入连续6年超千亿元，全球市场从“产品出海”升级为“研运一体化出海”。腾讯以收购工作室与全球发行为主，网易则坚持精品自研+本地化运营。

网易游戏在海外市场的表现成为其重要的业务支撑之一，因此出海也成为电话会上网易管理层被反复追问的话题。根据财报，《燕云十六声》全球上线后最高位列Steam全球畅销榜第二，并在60多个市场登顶iOS下载榜，近期全球用户更是突破8000万。

图片来源：新浪微博（@燕云十六声）

面对分析师关于网易全球人才储备的询问，网易管理层表示，“中国是全世界拥有游戏开发人才最多的国家。我们非常有信心培养优质的创意人员，打造能走向世界的精品游戏”。

在稳固基本盘方面，网易也在进一步强化经典产品的长线运营能力。根据财报，《梦幻西游》电脑版运营23周年之际，2025年Q4营收创季度新高，推动全年营收再创新高。

针对长青游戏焕新的策略，管理层在电话会上给出了明确回应。网易管理层指出，《梦幻西游》畅玩服做了最重要的三件事：第一，还原《梦幻西游》最经典的玩法体验，同时提供差异化；第二，重构经济系统，同时保留最重要的自由交易；第三，针对畅玩服特色全面优化过程体验。经典体验使得玩家上手门槛更低，差异化体验可以让整个IP大盘得到拓展，这个设计思路的可行性在畅玩服中被成功验证。

针对《漫威争锋》这类已上线一年的产品，网易表示，团队持续推出创新的玩法内容。“近期S6新赛季推出的新英雄死侍首创‘三职业设定’广受玩家欢迎。我们认为优秀且具有创新体验的内容才能持续吸引玩家，所以在维持当前基础更新的情况下，也会持续探索新英雄、玩法模式与社交互动的创新体验。”网易管理层说。

品类卡位战：派对游戏、竞技射击、英雄对战成争夺焦点

关于网易的新品储备，备受瞩目的《无限大》与《遗忘之海》的研发进度、商业化节奏及全球发行计划，成为分析师问询的焦点。

图片来源：每日经济新闻

网易管理层在电话会上更新了这些产品的最新进展。据介绍，《遗忘之海》目前开发顺利，预计2026年第三季度正式上线。2月5日开始的本轮技术测试玩家参与度较高，前期预热的二次曝光视频在B站播放量快速突破千万量级。《无限大》已在1月份进行封闭测试，测试的数据和玩家的反馈都达到了预期。目前产品还在不断地打磨中，争取在面向市场时有更高的完成度和更丰富的内容，并按照预定计划上线。产品上线的目标是全球同步发行，会在PC（个人电脑）、手机、主机等全平台上线。

而在自走棋新品上，尽管该品类已有头部产品，管理层认为仍然有较大的市场潜力：“我们选择‘中式妖鬼’这个文化切入，在同类产品中是独树一帜的，背后有非常强的叙事张力和美学空间。我们致力于通过网易一贯的高标准审美和品位，重塑民族文化经典，打造一款真正属于中国人的神魔妖鬼共斗的精品自走棋游戏。”

由此可见，国内赛道呈现明显的品类卡位战。MMO（大型多人在线游戏）与开放世界仍是网易基本盘，《梦幻西游》《逆水寒》《燕云十六声》构筑稳固壁垒，对标腾讯《王者荣耀》《和平精英》的社交生态与流量优势，双方在核心品类互不渗透，在新品类正面交锋。

与此同时，派对游戏、竞技射击、英雄对战成为争夺焦点，《蛋仔派对》《漫威争锋》与腾讯系产品直接竞争，用户时长与付费转化成为关键指标。2025年行业呈现“老IP焕新”的主流趋势，头部厂商均将长线运营作为增长压舱石，网易通过经典服+畅玩服双轮驱动、高频内容更新与经济系统优化，在长青游戏运营上形成可复制范式，抵御竞品分流与用户流失。

不盲目追求通用大模型 AI原生玩法已落地多款旗舰产品

随着Genie 3等世界模型技术的爆发，AI（人工智能）对游戏行业的影响同样已成为行业焦点。

在被问到AI是否会降低游戏开发门槛时，网易管理层表示，AI确实降低了游戏制作的“准入门槛”，但同时也极大地拔高了头部产品的“成功门槛”。AI工具的普及虽然会促进创意型内容的爆发，但对于商业化大作而言，核心壁垒已经从单纯的“产能”转化为“整合能力”。

在网易看来，如何将AI技术与复杂的数值体系、长线的经济系统及深度的社交生态完美融合，需要深厚的设计底蕴和运营经验，是缺乏积累的新进入者难以逾越的护城河。

此外，针对分析师关于网易在AI领域的投资重点及差异化优势的提问，网易管理层表示，“我们不盲目追求通用大模型，而是致力于打造‘最懂游戏的AI专家’，实现全方位深度整合的高效AI应用”。

“在垂直领域，高质量的私有数据比算力更重要，应用场景比参数规模更关键。”网易管理层表示，网易将继续在垂类模型、AI原生玩法及人才梯队上保持高强度投入，利用AI技术进一步扩大在高品质研发和长线运营上的领先优势。

据管理层透露，2025年，网易全面深化AI应用，AI原生管线在美术、策划、编程、动画及质量保障等环节实现大规模部署，部分环节效能提升300%。此外，在具体产品方面，网易AI能力在《逆水寒》手游、《燕云十六声》《永劫无间》手游、《蛋仔派对》等多款旗舰产品实现规模化落地。