辽宁
上个月30号，白银价格突然闪崩，很多人以为是市场正常波动，或者被什么"美联储主席提名"的消息带崩了。但你仔细想想，一个提名消息，能让白银在几小时内暴跌这么狠？
我翻了大量数据后发现，这次闪崩根本不是意外，而是有人在"自救"。
更可怕的是，他们自救的原因，指向了一个即将在3月爆发的巨大危机，那就是纽约COMEX交易所的白银，可能不够交货了。
一、先搞懂一件事：什么叫"交割违约"？
很多人炒期货，其实从来没想过要真的拿到那堆金属。买进卖出，赚个差价就跑，谁会真去仓库搬银砖？
但期货市场有个铁律：到期了，你要是坚持要货，交易所必须给你实物。
那么问题来了，如果交易所拿不出货呢？
这就叫交割违约。
打个比方，你在银行存了100万，某天你去取钱，银行跟你说"不好意思，钱不够了"。你会怎么想？你肯定不会只是生气，你会恐慌，你会怀疑这家银行是不是要倒闭，然后你会告诉所有认识的人赶紧把钱取出来。
一旦COMEX白银交割违约，效果是一样的。全世界都会开始怀疑：你们这个市场，到底还有没有真东西？白银的定价权、美元的信用、甚至整个金融体系的根基，都会被动摇。
二、纽约的白银，正在被"搬空"
我查了最近的库存数据，看完真的睡不着觉。
从今年1月2号开始，纽约COMEX的白银库存就在疯狂往外流。去哪了？伦敦。
光1月份，就流出了4390万盎司。最近两周更夸张，有好几天日均流出400万盎司，相当于每天124吨白银被装上船运走。
为什么会这样？
因为伦敦那边更缺。伦敦的白银短缺已经严重到什么程度呢？租借利率一度飙到100%以上。啥意思？就是你跟别人借一天白银，一年的利息成本超过100%。正常情况下，这个利率也就几个百分点。
伦敦缺货缺疯了，只能从纽约调。于是，纽约就成了那个被不断抽血的"血库"。
三、3月的"大考"，库存扛得住吗？
现在COMEX的可交割白银库存，大概还剩1.05亿盎司。
听起来挺多？别急，我们算笔账。
按现在的流出速度，到3月份，这个数字大概率会跌到七八千万盎司。
而3月是白银交割的"大月"。去年3月，COMEX的交割量是8075万盎司。今年呢？1月本来是淡季，结果交割量直接干到4945万盎司，比去年同期翻了四倍。
业内现在预估，今年3月的交割需求至少8000万盎司起步，搞不好冲到1亿盎司。
你看出问题了吗？
库存在缩水，需求在暴涨，两条线眼看着就要交叉。一旦交叉，就是违约。
四、那3亿盎司的"合格库存"呢？
有人可能会说，COMEX不是还有3亿盎司的合格库存吗？调过来用不就行了？
这里面有两个要命的问题。
第一，这些库存的主人，很大一部分是美国那些老牌家族。人家的白银是传了上百年的家族资产，根本不打算动。不卖，不借，就放着。你出再高的价，人家也不稀罕。
第二，剩下那些愿意参与市场的持有者，现在也不敢往外借了。为啥？因为借出去，大概率收不回来。现在实物这么紧缺，谁借谁傻。
所以那3亿盎司，看着多，真正能调动的可能连一半都不到。而且就算能调动，人家凭什么借给你？
所以现在回过头看那天的暴跌，逻辑就清晰了。
做市商们很清楚，3月份是个坎。如果什么都不做，到时候交割的时候拿不出货，那就是信用破产，是要出大事的。
他们唯一的办法，就是在3月之前，想尽一切办法回收实物白银。
怎么回收？
靠砸盘。
把价格砸下来，制造恐慌，让那些最近跟风买了白银ETF和实物的散户割肉离场。散户一卖，这些白银就能被机构回收，补充库存。
你看，1月30号的闪崩，不是什么意外，更不是什么消息面利空。那是做市商们集体上演的"保命式砸盘"。他们必须把恐慌情绪拉满，才能从普通人手里抢回白银。
有意思的是，道明证券有个分析师，1月初就预言白银三个月内要腰斩。虽然没完全说中，但从他喊话到闪崩发生，中间只差了三个多星期。这种"预判"精度，你觉得是巧合吗？
五、现在的市场，有多分裂？
闪崩之后，按理说散户应该被吓跑了吧？
没有。
数据显示，闪崩后的6个交易日里，白银ETF反而净流入了43亿美元。普通投资者不但没跑，反而在疯狂抄底。
与此同时，COMEX的白银未平仓合约对应的量，高达7.6亿盎司。而可交割库存呢？只有1亿盎司出头，覆盖率只有14%。
这意味着什么？
意味着如果真有大量多头坚持要货，交易所根本交不出来。要么违约，要么被轧空轧到天上去。
现在的白银市场，就是一个随时可能爆炸的火药桶。多头在赌交割违约引发的暴涨，空头在赌能用砸盘扛过这一关。两边都在刀尖上跳舞。
六、普通人该怎么办？
说实话，这种级别的博弈，普通人最好别掺和。
期货、期权、纸白银这些带杠杆的东西，在这种行情下就是绞肉机。一次闪崩，你的本金可能直接归零。机构有的是办法收割你，你连怎么死的都不知道。
但如果你确实看好白银的长期价值，有一个最笨但最稳的办法：买实物，然后拿着别动。
白银已经连续六年结构性短缺了。矿山投资周期要五到八年，短期内产量上不来。需求端呢？光伏、新能源、电子产品，哪个不需要白银？
供给跟不上，需求还在涨，这种基本面不是几次砸盘能改变的。
3月还有一个多月，纽约的库存还在继续往外流。这场危机会不会爆发，爆发后会是什么样，谁都说不准。
但有一点是确定的：在金融世界越来越虚幻的今天，握在手里的实物，永远比屏幕上的数字更让人安心。
信息来源
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
