美光HBM4量产“踩油门”，大摩高呼存储超级周期来了！

辟谣丢单英伟达、HBM4量产提速，美光引爆全球半导体市场。

隔夜，美股存储板块强势反弹，美光科技收盘暴涨近10%，公司市值飙升至4618亿美元。

目前夜盘交易拉升涨超4%，这反映出市场对美光未来前景日益增长的信心。

受消息提振，今天亚太市场芯片股也集体走强。

韩股三星电子股价再创新高，K海力士和SK Square纷纷跟涨。

港股天数智芯涨约19%、兆易创新大涨超16%，A股东阳光、环旭电子、石英股份、高新发展、博杰股份等涨停。

HBM4量产提速

早前，机构SemiAnalysis发布的一份供应链报告引发市场疑虑。

其将美光在英伟达的HBM4供应份额预测直接调降至0%，而韩系厂商SK海力士将拿下约70%份额，三星约30%。

此外，三星也宣布将在2月第三周开始向英伟达发货HBM4。

要知道，美光科技与SK海力士、三星电子并称全球HBM “三巨头”，三家企业合计垄断了全球97%以上的HBM市场份额。

随着“美光退出英伟达HBM4供应名单”的传闻喧嚣尘上，这也导致市场恐慌情绪开始大肆蔓延。

不过随后，美光在沃尔夫会议上否认了传闻。

公司首席财务官Mark Murphy澄清表示，美光已已进入大规模量产阶段并开始向客户交付HBM4。

“关于第六代高带宽内存(HBM4)有一些不准确的报道，但美光已经开始量产HBM4。”

“这比在12月财报电话会议上提到的时间提前一个季度。”

他还预计第一季度出货量将大幅提升。

“我们的HBM产能正在顺利爬坡，正如几个月前所强调的那样，我们2026年的HBM供应已经售罄。”

Murphy表示，市场需求远超供应能力，供应紧张状况将持续至2026年之后。

他甚至直言："对一些重要客户，我们仅能满足其需求量的50%到67%。"

据悉，HBM4主要应用于AI运算平台，可支援AI模型训练与推论所需的庞大资料处理需求。

存储“超级周期”来了？

全球AI竞赛热火朝天，存储芯片需求激增。

日前，中芯国际联席CEO赵海军也释放重磅信号：现在整个产业都处于紧急危机状态，AI驱动需求分化，HBM缺货将持续。

市场分析指出，由于大型科技公司的大规模投资，半导体供需紧张的局面将持续到2026年。

此前媒体报道称，国内科技巨头字节正与三星电子洽谈开发人工智能芯片，并计划今年至少生产10万颗。

与此同时，DRAM和NAND闪存的价格预期已上调至2026年第一季度，这进一步支撑了芯片制造商的盈利前景。

从市场空间来看，HBM市场规模预计在2028年达到1000亿美元，这较2025年的350亿美元将实现三年翻三倍。

眼下，华尔街纷纷为美光科技“振臂高呼”。

德意志银行大幅上调了美光科技的目标价：从每股300美元上调至500美元，同时维持对该股的“买入”评级。

该行分析师最新表示，当前的存储周期“与以往不同”，这或许意味着美光科技的股价仍有大幅上涨的空间。

她预计DRAM的供应紧张局面将持续至2027年乃至2028年，尤其是人工智能（AI）热潮推动了市场对高带宽内存（HBM）的需求激增。

周三，摩根士丹利也“暴力”上调美光目标价从350美元上调至450美元，较当前股价约28.6%的上涨空间，同时维持“超配”评级。

大摩认为，市场大大低估本轮存储芯片短缺。

在AI超级周期的驱动下，传统的周期性估值框架已不再适用，美光正处于盈利能力和估值倍数双重扩张的甜蜜点。

该行指出，美光的盈利能力正在迈向更高的台阶，预计2026财年的EPS将达到52.53美元。