A股4000点上方持续震荡，今年春节假期持股还是持币？

来源：澎湃新闻

还有一个半交易日，A股市场将迎来马年春节的长假休市。市场在4000点上方持续震荡之下，该持股还是持币过节呢？

多位接受澎湃新闻记者采访的分析人士指出，虽然今年春节前市场出现一定波动，特别是海外市场扰动因素颇多，但随着情绪充分释放，调整波段或接近尾声。叠加二月A股的日历效应偏积极，持股过节兼具胜率与赔率。

其中，海外方面，国泰海通首席策略分析师方奕分析称，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度沃什的降息立场更鸽派和确定。与此同时，贝森特澄清强美元政策并非指干预汇率，海外金融紧缩预期边际改善。

“当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，因此建议持股过节。”中信建投投资策略分析师夏凡捷称。

国内方面，方奕指出，一方面，中国政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。另一方面，证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮。

因此，方奕旗帜鲜明地建议投资者持股过节。“中国股市将逐步企稳与展开春季行情，眼下是增持良机。”

而从日历效应角度看，兴业证券首席策略分析师张启尧指出，节后随着风险偏好提升、增量资金释放，主要指数胜率迎来明显提升，风格上也以小盘、成长、主题为代表的高弹性板块明显占优，届时市场向上空间有望再一次打开。

“总结来看，近期全球资产共振调整的本质更多在于借叙事消化情绪，而并非基本面或政策路径出现实质性变化。随着前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正在逐步过去，后续事件催化增多、‘春节效应’等因素有望为市场修复创造良好环境，持股过节兼具胜率与赔率。”张启尧说。

落实到配置层面，张启尧指出，从相对胜率看，春节后科技制造、资源品和基建链明显占优。这背后，一方面是春节后风险偏好提升驱动TMT、先进制造为代表的成长板块占优。

“另一方面，随着春节后步入‘金三银四’春季开工旺季、叠加3月两会后政策集中落地，后续将是涨价线索进一步丰富的关键窗口，对于资源品和基建链形成提振。”张启尧表示。

而从后续行业配置来看，夏凡捷建议投资者，景气端可重点关注AI算力、化工、电力设备与储能。主题方面，则可依托地方两会政策信号，前瞻布局全国两会潜在催化板块。

除了股票资产，市场人士表示，节前通过国债逆回购的操作，将能更有效地提高资金利用率。

据悉，国债逆回购是一种短期贷款，含义是个人通过逆回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；也就是借款人把自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。通俗而言，国债逆回购本质是借了一笔超短期贷款给有国债券的人，对方以其做质押，然后你到期收回本金和利息。参与者分为融资方，融券方和监督方。

目前，沪深两市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9个交易品种，即两市合计共18个品种。投资者可以根据自己的实际情况选择适合的交易品种，最短时间仅为1天期。

参与金额方面，沪深两市最低参与金额均为1000元起，以1000元整数倍递增，最高不超过100亿元，申报价格最小变动单位为0.005。

举例而言，如果投资者周四选择买入1天期的品种，则可享受11天的计息时间。

不过，投资者需要注意的是，今年春节前选择将流动资金进行国债逆回购的，需在2月12日15时30分前进行操作，晚于这个时间操作将不能享受十一长假的利息。

澎湃新闻记者 田忠方