2026年开年,巴西肉牛市场迎来“双高”行情——现货与期货价格同步走强,但一个微妙变化正在发生:期货对现货的溢价正在快速收窄。这背后,是出口创纪录、国内需求回暖与供应持续紧张共同作用的结果。
现货价格强势上扬,创阶段性新高
截至2026年2月6日,巴西育肥牛现货均价(Datagro参考)达336雷亚尔/阿罗巴,较1月底上涨**2.9%**。这一涨势由两大引擎驱动:
![]()
✅出口火爆:
2026年1月,巴西牛肉出口收入首次突破10亿美元大关,创历史同期新高;
出口量、单价均刷新1月纪录,同比2025年1月**增长超40%**;
中国和美国双双刷新单月1月进口量,成为最大买家。
✅内需回暖:
2月第一周,零售端牛肉销售明显好转;
批发商积极补库存;
市场整体供应偏紧,进一步支撑价格坚挺。
![]()
期货市场同步走高,但“溢价预期”降温
在B3交易所,2026年5月到期的育肥牛期货合约价格突破340雷亚尔/阿罗巴,创下该合约上市以来的历史新高,显示投资者对中期行情依然乐观。
![]()
然而,一个关键信号值得关注:
1月底,5月合约对现货的溢价约10雷亚尔/阿罗巴;
2月6日,这一溢价已缩窄至不足5雷亚尔/阿罗巴。
这意味着什么? 现货价格涨幅快于期货,反映当前供需紧张程度超预期,市场正从“预期驱动”转向“现实驱动”。短期看涨情绪浓厚,但对未来涨幅的预期趋于谨慎。合约结构揭示市场情绪
从2月至10月各月份合约来看:
近月合约(2–6月)涨幅普遍大于远月;
所有合约在1月30日至2月6日期间均录得上涨;
市场呈现典型的近强远弱(backwardation)结构,凸显即期供应稀缺性。
当前支撑高价的核心逻辑未变:
国际:中国、美国持续加大采购,全球红肉需求旺盛;
国内:节日备货启动、库存回补、可屠宰牛源有限;
生产端:牛群存栏处于多年低位,短期难以放量。
价差变化:若现货继续跑赢期货,可能预示短期见顶风险;
3–4月补栏节奏:将影响下半年育肥牛供应;
天气与饲料成本:南美气候波动或推高养殖成本;
中国进口政策:任何调整都可能引发市场波动。
一句话总结: 育肥牛价格“期现齐飞”,但现货更猛——说明当下比未来更缺牛!养殖户可把握高价窗口,投资者则需警惕短期过热。
数据来源:B3交易所、Datagro、Farmnews(2026年2月8日)
仅供参考,不构成投资建议。
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.