东阿阿胶14.85亿建产业园 大健康转型前路如何？

21世纪经济报道记者 唐唯珂 报道

传统滋补品龙头东阿阿胶再启产业布局大动作。

2月10日，公司发布公告称，拟投资14.85亿元建设健康消费品产业园，其中固定资产投资14.21亿元，铺底流动资金0.64亿元。此次大手笔投资，是东阿阿胶顺应阿胶行业消费年轻化、产品食品化趋势的重要布局，更是其在业绩持续回暖背景下，加码健康消费品赛道、完善产业布局的关键举措。

在行业消费结构深刻变革、政策推动中医药产业高质量发展的背景下，业内解读这一布局既将拉动公司在健康消费品领域的产能基础，也将进一步推动其从传统阿胶制造商向大健康消费企业的转型。

公告显示，此次东阿阿胶拟投建的健康消费品产业园，总投资近15亿元，其中超95%的资金将用于固定资产投资，重点聚焦健康消费品的研发、生产与配套设施建设。

业绩回暖驱动

从投资规模来看，此次14.85亿元的投资额，仅次于东阿阿胶此前的阿胶智能制造产业园等核心项目，是公司近年来在健康消费领域最大规模的单笔投资。而从资金结构来看，铺底流动资金仅占4.3%，凸显公司此次投资以产能建设为核心，旨在快速形成健康消费品的规模化生产能力。

根据中研普华研究院《2025-2030年阿胶产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》显示：阿胶消费群体从“中老年女性专属”向“全民养生”拓展。年轻群体因“熬夜补气血”“职场提神”等需求加入，推动即食化、场景化产品爆发。2025年，即食阿胶糕、阿胶奶茶等创新品类占比超60%，62%的年轻用户偏好“开袋即食”形态。男性消费群体因“运动恢复”“抗疲劳”需求崛起，针对健身人群的蛋白粉+阿胶复合产品成为新增长点。消费场景从“病后调理”延伸至“熬夜修复”“职场减压”等高频场景，推动市场基数持续扩大。

与之相对的是，东阿阿胶现有产能虽能满足传统阿胶块、复方阿胶浆等核心产品生产，但健康消费品领域的产能配套仍有提升空间。

“此次产业园的投建，核心是解决公司健康消费品产能不足、品类拓展受限的问题。”一位医药行业分析师向21世纪经济报道记者表示，东阿阿胶近年来推出的阿胶糕、阿胶粉、阿胶饮品等健康消费品，市场销量增长迅速，但受制于产能，部分新品难以快速放量，产业园的建设将有效弥补这一短板。

从公司财务情况来看，2025年三季报显示，公司资产合计127.49亿元，负债27.75亿元，资产负债率低至21.77%，经营活动现金流净额达13.10亿元，现金流与财务结构，为此次产业园投资提供了资金保障。

回溯阿胶行业发展，过去数年行业经历了从价格战到价值回归、从传统滋补到消费升级的深刻变革。

公开数据显示，阿胶行业竞争格局高度集中，东阿阿胶占据阿胶块品类70%的市场份额，与福牌阿胶合计市占率超70%，龙头地位稳固。而在消费端，年轻化、便携化、食品化成为核心趋势，线上渠道占比已达43%，直播电商销售额年均增速67%，传统滋补品的消费场景正不断拓宽。

面对行业变革，此前，公司曾因过度依赖传统阿胶块产品、渠道库存高企陷入业绩低谷，2020年归母净利润仅0.43亿元。此后，公司启动渠道改革、产品创新与品牌年轻化转型，重点布局健康消费品赛道，推出即食阿胶糕、阿胶粉、阿胶饮品等多款新品，推动产品结构从“单一滋补”向“多元健康消费”升级。

从业绩情况来看这一转型取得成效。公司业绩从2021年开始持续回暖，2024年营业收入达59.21亿元，归母净利润15.57亿元，较2020年分别增长73.69%、3520.93%；2025年上半年，阿胶及系列产品营收占总营收比重超90%，其中健康消费品贡献的营收占比持续提升。

“过去公司的健康消费品业务更多是在现有产能基础上的品类拓展，而此次产业园的建设，将实现健康消费品业务的专业化、规模化发展。”上述分析师表示，产业园不仅能提升产能，更能整合研发、生产、品控等环节，推动健康消费品品类的持续创新，助力公司从“阿胶龙头”向“大健康消费龙头”转型。

此外，政策层面的支持也为东阿阿胶的布局提供了有利环境。近年来，国家持续推动中医药产业高质量发展，鼓励中医药企业拓展健康消费品赛道，而2026年初工业和信息化部等八部门印发的《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，更是提出推动中药大健康产品开发，培育中药健康消费新场景，这与东阿阿胶的布局方向高度契合。

产能落地待考

对于东阿阿胶而言，14.85亿投建健康消费品产业园，是公司发展的重要机遇，但项目落地后的产能释放、品类创新与市场拓展，仍面临诸多考验。

首先是产能落地的节奏问题。健康消费品产业园建设周期较长，从开工建设到投产达效，通常需要2-3年时间，而在此期间，阿胶行业的消费趋势仍在快速变化，如何把握市场节奏，确保产能落地后与市场需求匹配，是公司需要解决的首要问题。

其次是品类创新的挑战。尽管东阿阿胶在传统阿胶领域具备技术与品牌优势，但健康消费品赛道竞争激烈，不仅面临其他阿胶企业的竞争，还需应对保健品、新消费食品企业的挑战。如何依托阿胶核心原料，开发出更多符合年轻消费者需求的创新产品，打造差异化竞争优势，将决定产业园的投资效益。

此外，渠道布局也需进一步完善。当前，健康消费品的销售高度依赖线上渠道与新零售场景，而东阿阿胶虽已布局线上电商、直播等渠道，但与新消费品牌相比，线上运营效率与用户触达能力仍有提升空间。未来，公司需进一步优化渠道结构，推动线上线下融合，实现健康消费品的快速放量。

从行业发展来看，东阿阿胶的此次布局，也为传统中医药企业的转型提供了参考。在中医药产业高质量发展的背景下，传统滋补品企业唯有顺应消费升级趋势，推动产品创新与产业升级，才能实现可持续发展。而东阿阿胶作为行业龙头，其健康消费品产业园的建设，不仅将提升自身的核心竞争力，也将带动整个阿胶行业向健康消费领域延伸，推动行业的高质量发展。