突发！特斯拉或将被合并！

■作者 徐立

■来源 营销头版

马斯克的商业帝国正酝酿一场颠覆性的大整合？继2月8日SpaceX与xAI正式完成合并、组建起估值高达1.25万亿美元的超级科技巨头后，市场传出重磅消息：特斯拉或将成为下一个被纳入整合体系的核心主体。

这场牵动万亿估值的资本动作，再度引爆全球科技与资本市场的关注，而多家权威媒体与分析机构的表态，更让这场整合传闻从猜测逐渐走向现实。

据彭博社、路透社等国际权威媒体爆料，此次特斯拉整合传闻并非空穴来风。早在今年1月，就有外媒披露，马斯克正着手推进旗下核心商业板块的全面整合，SpaceX当时已启动与特斯拉或xAI的合并可行性探讨，其核心目标的是实现技术、数据与资本的深度融合，为后续潜在的1.5万亿美元规模IPO铺路，而2月8日SpaceX与xAI的正式合并，无疑成为这场商业整合的重要催化剂。

NBC等外媒已正式确认，SpaceX与xAI完成整合后，已跻身全球规模最大的私营科技公司之列。

据悉，两者的合并形成了“太空技术+AI算法”的强强联合——SpaceX凭借星链计划掌握着全球领先的太空卫星资源，2025年营收已达150—160亿美元，利润约80亿美元，具备充足的现金流；而xAI则深耕通用人工智能算法，虽常年处于烧钱状态，但核心技术潜力巨大，合并后可借助SpaceX的资金与数据资源实现突破，新公司估值直接飙升至1.25万亿美元。

这场整合过后，作为马斯克旗下最核心的实体业务，特斯拉的走向自然成为市场关注的焦点：它是否会紧随其后，加入这场万亿生态的构建？

国际分析机构的明确表态，让特斯拉合并传闻愈演愈烈。韦德布什分析师丹·艾夫斯直言，SpaceX、xAI与特斯拉三家企业的合并概率极高，三者的业务协同效应将创造难以估量的商业价值；Deepwater Asset Management的投资主管也表示，特斯拉股东会乐于见到合并落地，因为整合能有效破解特斯拉当前的发展困境，实现资源的最优配置。

种种信号表明，特斯拉的合并传闻已不再是空中楼阁，而是有迹可循的大概率事件，不过截至目前，马斯克本人及特斯拉官方尚未对该传闻作出任何回应。

市场之所以对合并传闻深信不疑，核心在于特斯拉近期的一系列战略动作，都在清晰地向融入马斯克AI生态的方向靠拢，一场从汽车制造商向物理AI企业的转型已悄然启动。

最直接的信号，便是特斯拉近期宣布停产Model S与Model X两款旗舰电动车。这两款车型分别于2012年、2015年上市，深耕市场十余年，累计销量突破200万辆，是帮助特斯拉从初创企业成长为行业巨头的“功勋车型”，更是特斯拉早期技术实力与品牌调性的象征。

马斯克明确表示，停产的核心目的的是将现有生产线改造为Optimus人形机器人工厂，全力押注下一代AI与机器人技术。

事实上，这两款车型的停产也有其现实必然性：它们的核心平台架构已沿用十余年，生产效率偏低、成本居高不下，且作为高端小众车型，2025年全年销量占特斯拉总交付量的比例不足3%，占用大量资源却难以带来可观利润，停产成为优化资源配置的必然选择。

与此同时，特斯拉的资本投入也全面向AI领域倾斜。德意志银行报告显示，特斯拉2026年的资本开支将超过200亿美元，较2025年翻倍，这笔巨额资金将全部用于Optimus机器人量产、AI芯片研发及自动驾驶数据中心建设。

此外，特斯拉此前已斥资20亿美元入股xAI，提前完成了技术层面的深度绑定，为后续可能的合并奠定了基础。

不仅如此，特斯拉还在推进Robotaxi业务落地，2025年底已在奥斯汀启动无安全员的付费无人驾驶服务，计划逐步扩大车队规模，而自研AI芯片、构建太空数据传输链路的布局，也让它与SpaceX、xAI的业务衔接愈发紧密。

马斯克执意推动三大核心业务整合，背后既有构建超级科技生态的宏大野心，也有破解特斯拉当前发展困境的现实考量。

从长远布局来看，马斯克的目标是打造一个覆盖太空AI数据中心、人工智能算法、自动驾驶与机器人落地的完整生态：SpaceX掌握太空卫星与发射技术，可构建太空数据传输网络，甚至计划部署100万颗卫星打造太空数据中心，为AI大模型提供充足算力；xAI深耕AI算法，负责技术内核的突破；

特斯拉则拥有成熟的场景落地能力与庞大的用户基础，可实现AI技术在物理世界的规模化应用，三者合并将实现技术、数据、资源的全面打通，主导全球物理世界的AI革命。

而从特斯拉的现状来看，其面临的业绩与市场压力日益凸显。2025年特斯拉全年营收达948.27亿美元，同比下滑3%；净利润37.94亿美元，下滑幅度高达46%，这也是特斯拉历史上首次出现年度营收负增长。

在销量上，特斯拉2025年全球电动汽车交付量达163.6万辆，同比减少8.6%，首次被比亚迪超越，失去全球电动汽车销量冠军的宝座。在豪华电动车市场，蔚来ET9、问界M9、比亚迪仰望等车型持续发力，不断蚕食特斯拉的市场份额，斯特兰蒂斯前CEO更是直言，特斯拉当前的高估值难以为继，甚至可能被比亚迪的效率优势打败。

在这样的背景下，与SpaceX、xAI合并，借助两者的技术与资本优势实现突破，成为特斯拉突破发展瓶颈的重要选择。

当然，这场涉及万亿估值的商业整合，最终能否落地仍存在不确定性。毕竟三家企业的业务体量巨大，股权结构复杂，且面临着美国反垄断监管的潜在压力，SpaceX的老股东也可能因股权稀释而提出异议。

但可以确定的是，特斯拉的未来绝不会局限于汽车制造领域，马斯克的商业版图也仍在持续的整合与扩张之中。无论合并最终是否落地，这场围绕AI、太空与智能终端的布局，都将深刻影响全球科技产业的发展格局，而马斯克构建超级科技生态的野心，也正在一步步走向现实。

截至2026年2月，马斯克的身家已飙至8525亿美元，成为人类历史上首位身价超8000亿美元的富豪，若三家企业成功合并并完成IPO，他距离万亿美元富豪的目标将更进一步。

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