金价暴涨的第一批受害者出现了

买高买低，都睡不着觉

2025年是黄金的一年。

受全球央行增持等影响，黄金价格涨了一整年，年中大家还在感叹“从未想过999指的不是黄金的纯度而是克价”、“金店都没准备四位数的价格标”，年底，999已经成了许多人梦寐以求的“抄底好价”。

在狂飙突进的金价之下，越来越多的“理财小白”开始“上车”了。

与复杂莫测的股票、基金不同，黄金的门槛似乎很低：看得见、摸得着，且上涨的趋势足够持久，哪怕再不敏感的人，这一年里多多少少都听说了黄金涨价的消息。很多人抱着“不买就是亏”或“只求跑赢通胀”的心态，开始试水买黄金。

然而，黄金毕竟是投资，只要是投资，就会有风险。1月30日，黄金遭遇40年来最大下跌，价格跳水接近1000美元，不少刚上车的新人立马恐慌跳车，没想到三天后黄金又开始缓慢回升。

短短几天坐了一趟史诗级过山车，有人自嘲“被资本做局了”，“活了这么久才发现自己是世界唯一的主角，几百亿美元的国际市场，各路资本大鳄纵横捭阖，布下惊天大局，最终目的就是为了骗我那点盒饭钱”。

站在悬崖边上的人总有故事要讲，而黄金，就是许多人初入社会第一次见到的悬崖。

一

昂贵的金葫芦

毫无疑问，有人在黄金上赚到钱了。

在宋宋生活的小县城里，黄金的话题从来不罕见，大部分故事里，黄金都扮演着一个稳定、细水长流的角色，类似储蓄。有的是上一辈做生意的亲戚，早年就习惯每年生日给孩子囤一根小金条；有的是喜欢买实物金的大姐，悄无声息攒了千把来克，仍然在办公室里朝九晚五。

这些故事虽然有点诱惑力，但也不多，毕竟增值只比银行利息高一点，急用却容易卡手，宋宋觉得没必要。

直到这两年，关于黄金的故事突然开始有了传奇色彩。听说有小老板卖掉了房子all in黄金，一年下来直接财富自由了；有同学突然换了车换了消费水平，听说是拿着父母的储蓄上了黄金，挣出来半套房子的钱。

最让宋宋有实感的一次，是有个同学告诉她，自己20年婚礼买的五金到今天翻了四倍，还推荐她也去金店问问自己的嫁妆现在能折多少，就算不卖，听了也开心。

宋宋心里一阵遗憾。她结婚时只买了三金，而且克重都很小当时她觉得金首饰不实用，双方父母的预算都掏在了婚房上，还庆幸买得早。现在房价从波峰回落，金价却稳步上涨，两相对比，给她一种做错选择、上错车的感觉。

传统的婚礼“三金”是指金项链、金戒指、金手镯，五金则是在此基础上加上金戒指、金脚链或头饰等

她试探地跟丈夫提出，是不是可以再买一点黄金作为投资。想法一提出，立马被丈夫驳回了。

宋宋家里大的财政决定向来都是丈夫来做，但其实两人都没有什么投资经验和兴趣。早几年他们主要是存钱，计划用储蓄和婚房换一套更好的房子，只是这几年房价下跌，宋宋和丈夫都决定等等。

现在宋宋想动用这笔钱，丈夫反应很大，担心风险，更不信任她的投资眼光，觉得她只是一时兴起。

被泼了冷水以后，宋宋不服气，为了证明自己不是一时冲动，她在网上恶补了一番投资知识和黄金知识，《穷爸爸富爸爸》，俄乌战争、央行增持等等，越看越觉得，金价上涨是毫无疑问的大趋势，就算涨势慢，也比放在银行等贬值强。

很快，宋宋向丈夫发动了第二波攻势。这一次，丈夫“就知道说不行”，甚至质问她，是不是不打算给儿子留婚房和彩礼钱，要让儿子去讨大街。

买黄金从投资决策变成了彼此的信任危机，甚至对人品的质疑。这一顶帽子扣下来，宋宋气得和丈夫开始冷战。

之前，关于孩子的教育、婆媳矛盾、和共同朋友的相处，他们也发生过争执，冷战是常用的解决方式，宋宋除了日常生活，一句话都不和丈夫说。

过了几天，丈夫开始给她发视频号上投资博主的各种分析，中心思想是：黄金确实是稳健投资，但现在金价已经异常上涨，不宜入场。

虽然不是正儿八经的服软，但至少是沟通的态度了。

宋宋同样找视频发回去。冷战变成热战，有几天里，两人的聊天框就像辩论场，各大博主隔空对话，相互拆台。金价上涨，宋宋立马截图发给丈夫，金价下跌，丈夫也很快就会阴阳回来。

拉扯之间，有目共睹的事实是，金价确实在稳定上涨。宋宋丈夫的态度慢慢松动了，从一口咬定不买，到劝她价格低了再说。

宋宋也不再斗气发视频，而是默默做起了黄金功课，偶尔和丈夫讨论哪种买法更划算。

25年初春节前，借着买年货的由头，宋宋把一家人带进了黄金门店。那一天的店里门庭若市，宋宋选了一只26g的素金葫芦，两万多。

宋宋买的金葫芦

如果是用投资增值的视角来看，26g首饰金其实意义不大，量太少，价格还受到款式、工费等因素影响，变现也更复杂。比起投资，这更像是一次“打卡上车”。

买下金葫芦之后，宋宋没有再密切关注金价，只是听朋友说到25年年底的暴涨，在心里默默算过金葫芦如今的价格。买对了，她挺开心，把消息告诉老公，老公回了她一个庆祝的表情，仅此而已。

如果没有丈夫的阻拦，她当时会不会买更多、赚更多？赚到了钱，还要不要继续“加仓”？这些问题，宋宋已经不再去想了。

二

与风险共处

如果说宋宋经历的是与家人、与外界的冲突，在更多人身上，类似的冲突则发生在自己内心中。

在今年以前，吴城都觉得自己和投资毫无关系。他是在校博士生，又在北京，年近三十，人生大事结婚、买房、生娃一件都没落定，平时，他每个月只给自己3000块钱生活费的额度，除此以外一分都不敢多花。

转折点发生在2025年的双十一。实验室的师兄弟们闲聊到双十一的计划，竟然有好几个人在计划买金。师兄跟他讲解了一番国际形势，告诉他黄金长线涨价是必然的，买黄金可能不能暴富，但至少能对冲通胀，保一个资产不贬值。

回头看，正是这句话戳中了吴城。

这几年亲历的学历贬值，让吴城潜意识中一直有些焦虑。本科毕业发现本科不值钱了，硕士毕业发现硕士不值钱了，现在他的计划是博士毕业后去民办本科做老师，但对于这份工作实际能有多少稳定，他心里也没底。

吴城读博的学校，风景很美，但也很小

如果学历无法跑赢通胀，那么黄金可以吗？

吴城谨慎地恶补了一番关于投资和黄金的知识，理财书籍、播客听了一堆，最后给自己定下一个小目标：只要比银行利率高一点就行。

而在吴城学习的这段时间里，金价仍然在势不可挡地稳定增长着，2025年底甚至出现了一段迅速攀升，一度突破1000。

时间就是金钱。这让吴城有点着急了，“到1000一定是个异常的价格了，1000就不能上了”。12月30号，黄金价格稍有回落，吴城立马在软件上买了1万元积存金。

虽然在大多数人看来，一万块钱连投资都算不上，但这已经是吴城三个月的生活费。接下来的几天，他几乎茶饭不思，一直在看金价，早上睡醒拿起手机就看，在实验室里手机不锁屏放在一边看。

他意识到，买金完全不像其他人说的那么简单，“买了就放那别管”。市场里的钱和兜里的完全不一样，收益是按分钟去跳的，刚刚看还是盈利，一转眼就变成亏损，“如果遇到什么事，比如出个小车祸，买个新电脑，两万三万花也就花了，但放到投资里，就会一直吊着你。”

这半个月里，同样煎熬的还有跨境电商运营小晨。吴城在纠结何时卖出，而小晨在焦灼地等待入场。

比起吴城，小晨不算投资小白。此前一两年里，他已经在黄金市场进进出出好几回，一年下来总共赚了4万多。

但对这个成绩，他并不满足，几乎每次他抛售后，金价都会继续上涨，让他有种半路被推下车的感觉，业内叫做“卖飞了”。他身边许多朋友，一问都是持仓一两年，均价不到500，静待增值。小晨羡慕这种心态，也打算找机会重仓一次。

2025年年底，金价突然从1000开始加速冲顶。

小晨终于决定重仓入场，“怕回不到1000以下了”。他一口气买了30万，后面趁短暂回调又补了20万。50万，不是他所有的流动资金，但已经是他有生以来最大的一次“豪赌”。

而与此同时，吴城卖掉了手上一万元买入的黄金，带着不到500元收益离场。“涨再多都和我没关系了，没有赚钱的命”。

他和朋友抱怨，自己得失心太重，进场时只想比银行存款多赚一点，结果“小镇做题家”的心态让他无法把盈亏和对自我的评价分开，“一跌就觉得自己成小丑了，攒了那么多年，被别人几句话骗进来”。比起赚钱，抛售更像是对自己时间精力的解套。

短期内，他不打算再碰投资。

而留在场内的小晨看起来形势一片大好。虽然买入价不低，但黄金增长势头更猛，短短几天内，小晨的收益直飙五位数。他不断劝自己忍住别卖，“之前几次就是拿不住，卖了，卖完又大涨，告诉自己这次一定做长线，真的做长线”。

这样等到第5天，迎来了黄金史诗级大跌。

金价暴跌的夜晚

三

“昨晚睡着没”

小晨是从金友圈的消息，意识到这次下跌不寻常。

金友圈里有人说，是因为美国新的财政部长上台，金价的未来不再像之前那么利好了；有人说，1000以上就不应该买，即使金价长线看涨，太高的价格也可能会被高位套牢，就像2013年排队买金的中国大妈，一套就是10年。

研究了几年理财，小晨有一个经验，市场上的这些分析不一定正确，但只要有一定说服力，哪怕是玄学的说服力，就有可能造成恐慌性抛售，引发价格真正的下跌。

也有许多人在劝大家保持冷静，长持等回调，但在小晨看来，这也不意味着他们更冷静，可能只是一些舍不得割肉的人，寄希望于“大家都别走”，“有的人被套十年都要说有信心呢”。

左右摇摆，谁说的都不可信。小晨眼睁睁看着收益从正变成负，过去两年在黄金市场的收入瞬间清零，眼看都要损失到生活成本的部分了。

小晨经历过暴跌。自从22年离职创业，他就一直在有一搭没一搭地研究投资，买过股票、买过基金，有赚有亏。最惨的一次是23年在医药股，几乎是买在了最高点，退场时亏损近80%。

当时他投资经验少，但投入的钱也少，也就差不多4个月的工资收入。看着数字一天天往下跌，他和吴城一样经历过拿着手机不肯放的阶段，最后卖出时也和吴城的心态很像，“感觉人不行了，不能再这么看下去了”。

在他割肉离场后，那支股票还下跌了很长一段时间，今天回头看，虽然比小晨卖出的价格稍微高了一点，但也不多，仍然在低位套牢中。

小晨从中得出的经验是，要想清楚自己能承担的代价，包括金钱的亏损，也包括时间的亏损。

这次金价大跌，他心态确实有点崩溃，因为从没投过这么大的；但光从金额上来算，损失其实并不比之前在股票多。

他也安慰自己，这不可能是最坏的时候。至少他没有贷款入场，本职工作收入尚可，家人和自己身体都健康，短期内没有要用大钱的刚需，“黄金再跌不会成白菜，等着就行”。至于低价买入拉均价，则是完全没想过，他手上没有活钱了，“贷款是不可能贷款的”。

他唯一能做的，就是控制自己时间和精力的投入。涨的时候看着会心情好，不妨多看看，跌了就不看，“反正涨回来别人也会告诉你”。

2013年金价被做空后，许多2011年前后高位买入黄金的人被套牢了近10年

但小晨也不能确定，他心态的稳定是否因为这次暴跌持续的时间并不长。仅仅两天后，金价就开始回拉，“很多人没反应过来、没狠下心，反而躲过一劫”。

到目前为止，小晨手上的黄金暂时处于浮盈状态。

小晨有很好的朋友，在下跌时忍不住割肉抛售了手里所有的黄金，“亏损了有六位数”。他有些替朋友可惜，但也能理解，“投入的钱一旦多了，动作就容易变形”。

这就像一场游戏，高级别的玩家会遇到高级别的怪物，习惯风险的人会挑战更大额的投资，最终大家面临的忐忑也是类似的。

小晨觉得自己理财的一课仍然上得太晚。他父母都是国企职员，领死工资，一家人冒过最大的险就是贷款买房；他决定辞职创业时，即使选择的是成本相当低的生意，都瞒了近一年才告诉家人。

接触到理财后，他认识了很多00后，甚至读高中的小孩，拿着父母给的钱来试水，赚了算零花钱，亏了父母兜底。

他很羡慕这些孩子。虽然投资一定有风险，再多锻炼也养不成“股神”，但至少可以养成在风险面前的安全感，无论盈亏，再一次站起来、回到现实生活的勇气。

现在，小晨和一起聊投资的朋友最常开的一个玩笑就是“昨晚睡着没”。市场有盈亏，三十年河东三十年河西，他说，自己最大的目标就是无论这一天是赚是亏，都能吃好睡好，活到最后，才算赢家。

作者 小山| 内容编辑小山| 微信编辑笋粒儿

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